BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Amerikan doları bütün majör dövizler karşısında haftaya ağır başladı. Kolomb Günü dolayısıyla hisse senedi piyasalarının kapalı olması ve herhangi bir ABD ekonomi raporu açıklanmamasıyla birlikte uzun dolar pozisyonlarındaki likidite devam etti. Fed’in faiz artışını 2016’ya kadar erteleyebileceğine inanmaya başlayan yatırımcıların sayısı artmaya başladı ve bu görüş döviz üzerinde yoğun olarak hissedilmekte. ABD hisse senetlerindeki sınırlı hareket Amerikan dolarına destek sağlamakta başarısız oldu ve biz Fed’in ertelemiş olduğunu düşünen uzun vadeli Dolar boğaları iken, bu hafta Amerikan doları açısından zor geçebilir. Teknik açıdan, Dolar emtia dövizleri karşısında çok hızlı ve çok fazla düştü ve EUR, GBP ve JPY karşısında hayati destek noktalarına çok yakın seyrediyor. Yani tablolar bize Dolar açısından aşağı yönün sınırlı olduğunu ancak özünde, bu haftaki Amerikan perakende satışları ve TÜFE raporlarının Amerikan doları açısından büyük riskler içerdiğini söylüyor. Yavaş istihdam büyümesi ve durağan maaşlar tüketici harcamaları açısından tehlikeli bir bileşke. Redbook tarafından yapılan eski bir ankete göre, ulusal zincir market satışları Ağustos ayına kıyasla Eylül’de %1,6 oranında düştü.
FOMC’de Oy hakkı üyeler bile merkez bankasının faiz oranlarını ne zaman artırması gerektiği konusunda uzlaşamıyor. Güvercin görüşe sahip Evans ABD işgücü piyasasının Fed’in faiz artış şartlarını sağladığına inanıyor, ancak tüketici talebi ve enflasyon hala istediği ölçülerde değil ve kendisi 2016 yılı ortasını Fed faiz artışı için en uygun tercih olarak görüyor. Ne var ki yine bir güvercin olan Lockhart faizlerin bu yıl artması gerektiğini düşünüyor. İşgücü piyasasının güçlü olduğu ve enflasyon riskinin aşağı yönlü olduğuna katılıyor. Bununla ve piyasa beklentilerinin yanlış fiyatlaması gibi görüşlerle, Ekim toplantısı hala belirsiz. Bu hafta Fed Başkan Yardımcısı Fischer’ın açıklamaları da destekler nitelikteydi. ABD ekonomisinin makul bir hızla büyüdüğünü görüyor ve istihdam büyümesindeki yavaşlamanın bu rahatlığı aşındırabileceğine inanıyor. Genel olarak işgücü piyasası görünümünün iyi olduğuna ve tüketici harcamalarının “son dönemde güçlü şekilde arttığına” inanıyor.
Avrupa Merkez Bankası yetkilileri de Almanya’daki durağanlaşmanın değerini azımsıyor. Düşük büyüme ve enflasyon öngörülerine rağmen, hafta sonu boyunca Avrupa Merkez Bankası başkanı Mario Draghi mülk alışlarının etkisinin beklentileri aştığını söyledi. Risklerin aşağı yönlü olduğuna inanıyor ancak parasal genişleme için herhangi bir aciliyet hissedilmiyor. Bunun yerine para politikasının her şeyi tek başına yapamayacağı uyarısında bulundu. Alman Merkez Bankası başkanı Weidmann’ın konuşmasının tonu da buna benzerdi – ekonomik büyüme karşısında aşağı yönlü risklerin arttığına katılıyorken, ufukta söylendiği kadar kötü günlerin olmadığına inanıyordu. EUR/USD bugün Avrupa seansı başında 1,14 seviyesini vurdu ancak günü bu direnç noktasının üzerinde kapatmayı başaramadı. Bu haftaki Euro bölgesi ekonomi raporlarını yarınki Alman ZEW raporunu da içeriyor ve bunlar bölge ekonomisinde süregiden zorlukların altını çizecektir.
İsviçre frangı merkez bankası başkanı Jordan’ın mevduat faizine dayanarak söylediği Frank’ın düşük seviyeden işlem görmesi gerektiği ve merkez bankasının müdahaleye hazır olduğu şeklindeki fikrinden pek etkilenmedi. Faizler daha aşağı gidebilecekse de şu an makul seviyelerdeler ve bu açıklama harekete geçme konusunda doğrudan bir planları olmadığını gösteriyor.
Bir günlük molanın ardından GBP/USD çiftindeki dönüş devam etti. İngiltere’den herhangi bir ekonomi raporu açıklanmadı ancak İngiltere Merkez Bankası para politikası komitesi üyesi Weale iyimserdi. Avrupa’nın seküler bir duraklamadan kaçınabileceğine inandığını belirtti ve İngiliz üretim aktivitesindeki düzelmenin bölgesel gelişmeye olan faydasından bahsetti. Sterlin bu hafta oyunda olabilir zira pek çok önemli rapor yayınlanacak. Bu haftaki merkez bankası toplantısında, düşük fiyat baskısı merkez bankasının dikkat etmesi gereken esas noktalardan birisi olarak dile getirildi ancak işgücü piyasası ülkenin esas güçlülük alanı. Bu haftaki raporlar ülkenin bu iki alanına daha iyi ışık tutacaktır.
Petrol fiyatları bugün sert düşüş yaşadı ve bu hareket USD/CAD çiftinde, çifti 1,29 seviyesinden 1,30’a iten güçlü bir gün içi geri dönüşü tetikledi. Petrol fiyatlarındaki düşüş OPEC’ten gelen ve geçen ay petrol çıktısında artış olduğunu söyleyen rapordan dolayı gerçekleşti. Kanada’dan büyük bir veri gelmeyecek olmasıyla USD/CAD çifti piyasanın Amerikan doları ve petrolün piyasa iştahından faydalanabilir. Petrol başarısızlığa uğrarsa, bu durum emtia fiyatlarını Kanada temellerine döndürebilir. Geçen hafta üretim faaliyetinde sert bir yavaşlama, ülkenin ticaret açığında bir sıçrama ve işsizlik oranında bir artış gördük.
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları bugünün şampiyonlarıydı ve USD karşısında Çin ticaret dengesi raporu öncesinde güçlü yükselişler yaşadılar. Güçlü bakır fiyatları, Şanghay Bileşik Endeksi’ndeki sağlıklı artış ve geniş çaplı Amerikan doları zayıflığı bu dövizlerdeki artışa katkı sağladı. AUD/USD çiftinde bir düşüş görülmeden onuncu gün geçildi. Ekim 2013’te, döviz çifti 11 gün süren benzer uzunlukta bir hareket gerçekleştirdi ancak tamamen bomba etkisi yapan son hareket öncesinde bir tetikleyici unsur daha vardı. Bu sefer de aynı şeylerin olup olmayacağı büyük oranda bu geceki Çin ekonomi raporuna bağlı. Çin ekonomisinin yavaşladığı gizli bir şey değil ve ihtimaldir ki ithalat ve ihracat rakamları düşmeye devam ettiler. Asya’nın en büyük ekonomisi ve Avustralya/Yeni Zelanda’nın en önemli ticaret ortağından zayıf rakamlar gelmesi yükselişlerini durduracak tetikleyici unsur olabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin