Çok kötü geçen bir 2020'nin ardından, Disney (NYSE:DIS) yatırımcıları için ufukta daha çok acı var gibi görünüyor. Eğlence devinin geçtiğimiz haftada mevcut çeyrek için analistlerin tahminlerini karşılayamayacağına işaret etmesinin ardından, hisse yine düşüş yaşadı.
CEO Bob Chapek düzenlenen konferansta dinleyicilere şirketin 3 Ekim'de tamamlanacak mali 2021 dördüncü çeyreğinde analistlerin beklentisine kıyasla daha az sayıda yeni Disney+ abonesine sahip olacağını söyledi.
Goldman Sachs'ın düzenlediği bir sanal konferansta konuşan Chapek, "Çeyrekten çeyreğe faaliyetler lineer değil," dedi ve ekledi:
"Uzun vadeli abone büyümemiz konusunda son derece eminiz ve yükseliş beklentisindeyiz, ancak Wall Street'in beklediğinden biraz daha engebeli bir yol izleyeceğimizi düşünüyorum."
Geçtiğimiz altı ayda, Disney hisseleri %6'nın üzerinde değer kaybederek, şirketin en yakın rakibi olan ve aynı dönemde %19 yükselen Netflix'e (NASDAQ:NFLX) kıyasla zayıf bir performans sergiledi.
DIS hisseleri Çarşamba'yı 172,68 dolarda kapattı.
Disney'deki zayıflık sürecinin devam etmesinin arkasında birçok sebep var ve bizim düşüncemiz, bu sürecin hala devam edebileceği yönünde.
En büyük faktör: Şirketin video yayın hizmetinin eşitsiz performansı. Son derece rekabetçi olan yayıncılık pazarına giriş yaptığı Kasım 2019'dan bu yana lider bir pozisyon elde etmenin ardından, bu zayıflık süreci bekleniyordu.
Netflix'ten Sonra En İyi Seçenek
Salgın dönemindeki sokağa çıkma yasaklarının da yardımıyla, Disney+ aboneleri son çeyrekte 116 milyona ulaşarak şirketin eğlence imparatorluğu içindeki en hızlı büyüyen iş segmenti haline geldi. Bölümdeki büyüme, Disney'in COVID-19 kısıtlamaları döneminde sinema salonları ve eğlence parklarının kapatılması sonucunda yaşadığı büyük kayıpları telafi etmeye yardımcı oldu.
Küresel ekonominin yeniden açılması ve insanların diğer eğlence seçeneklerine yönelmesiyle birlikte, abone sayısındaki büyümenin düz bir çizgide devam etmesi pek olası değil. Bununla birlikte, Disney+ güçlü markası, daha iyi içerik üretimi konusundaki büyük avantajı ve küresel genişleme potansiyeli sayesinde yayıncılık dünyasında Netflix'in ardından en iyi seçenek olmaya devam edecek.
Mevcut abonelerini korumak ve yeni aboneler kazanmak adına, Disney onlarca film ve televizyon dizisinin üretim sürecinde. Şirket önümüzdeki yıl boyunca henüz Disney+ hizmetine erişimin bulunmadığı deniz aşırı yeni pazarlara genişlemeye devam edecek.
Wells Fargo, müşterileriyle yakın dönemde paylaştığı notta yatırımcıların abonelik sayısına yönelik yönlendirme konusunda endişelerinin aşırıya kaçtığını ve şirketin hala 2024'e kadar 260 milyon abone hedefine ulaşabileceğini söyledi.
Disney hisselerin için en büyük yükseliş beklentisine sahip isimlerden olan Goldman Sachs analistleri, Disney'in zengin yeni orijinal içerik üretiminin ve diğer proaktif hamlelerinin abone büyümesini artırmaya yardımcı olacağına inanıyor.
Bu büyümeyi eğlence parkları, tüketici ürünleri, film stüdyoları ve televizyon kanalları gibi Disney'in geleneksel gelir üreticileriyle birleştirdiğimizde, karşımızda hala salgını sona ermesi ve normal hayatın geri dönmesi sonrasında da ciddi miktarda gelir üretebilecek bir şirket bulunuyor.
Şimdiden, Disney'in eğlence merkezlerine yönelik büyük miktarda birikmiş bir talebin mevcut olduğuna dair işaretler var. Turistlerin eğlence parklarına geri dönmesi, geçtiğimiz çeyrekte Disney'in bilançosunu güçlendirdi.
Şirketin eğlence parkları ve tüketici ürünleri bölümü bir yıldan uzun bir sürenin ardından ilk kârlı çeyreğini açıkladı. Walt Disney World ve Disneyland tatil merkezlerini de içeren bölümün geliri, geçtiğimiz yıl aynı çeyreğe kıyasla %300 yükselirken, segment çeyrekte 356 milyon dolar kâr elde etti.
Sonuç
Disney hissesindeki zayıflık dönemi, yayıncılık hizmetlerindeki patlayıcı büyümenin daha normal bir seviyeye dönmesi ve bazı yatırımcılarda geleceğe dair şüpheler uyandırmasıyla birlikte dördüncü çeyreğe de uzayabilir. Ancak şirketin benzersiz varlıkları ve salgın sonrası dünyadaki büyüme potansiyeli sebebiyle, bu zayıflık sabırlı yatırımcılar için bir alım fırsatı.