Günlük FX Piyasa Özeti 8 Nisan 2019
Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Yeni bir ticaret haftasındayız ve yatırımcılar her yerde dolar satıyor. Amerikan doları diğer majör dövizlerin hepsi karşısında düşük işlem gördü ve daha zayıf dayanıklı mal siparişleri yalnızca kısmen suçlu. Cuma günkü ABD iş raporları etkileyici olmaktan uzaktı ve Amerikan doları tarım dışı maaş bordroları sonrasında toparlanırken, genel piyasa nihayet endişelerimizi paylaşmaya başlıyor. Mart ayında 190 binin üzerinde iş imkanı yaratıldı ancak Şubat ayı revizyonu minimaldi ve en önemlisi ücret büyümesi yavaşladı. İşgücü piyasası ABD ekonomisinin en güçlü parçası olmuştur ancak eğer Fed haklıysa, ekonomi ve dolayısıyla işe alımlar düşmeye başlayabilir. Yine de ilginç olan şey, Amerikan dolarının, ABD hisse senetlerinde yaşanan geri çekilmelere rağmen düşmüş olması. Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca dolar riskten kaçınmadan faydalandı ancak bu, Pazartesi söz konusu olmadı. Başlıca nedeni, euro gibi dövizlerin derin satışlar görerek, bu sakin ticaret haftası boyunca kar realizasyonunu yönlendiriyor olması. Tüketici fiyat raporu ve FOMC tutanakları dolara yönelik en önemli riskler - petrol fiyatlarında son zamanlarda görülen artış, enflasyonu destekleyebilir ancak merkez bankasının büyüme ve küresel belirsizlik endişeleri, tutanaklarda yüksek sesle ve net olarak çınlayacak.
Bu hafta ilgi Avrupa’da olacak. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Çarşamba günü para politikası duyurusunu yapacak ve Pazartesi günü yatırımcılar EUR/USD ikilisini artırmış olsa bile, risk düşüş yönlü. Bölge büyümesi zayıf ve devam eden Brexit, ABD-Çin ve AB otomobil vergisi karmaşa riski merkez bankasının iyimser olmasını önlüyor. Almanya’nın ticaret fazlası geçtiğimiz ay arttı ancak bu gelişme, ithalat ve ihracattaki düşüşlerle maskeleniyor. Euronun yüksek olmasının tek sebebi, derin bir şekilde satış görmesi – üç kez 1,12’yi geçmeye çalıştı ancak başarısız oldu. Son ECB toplantısında Mario Draghi, küresel faktörlere ilişkin düşüş yönlü riskler ve korumacılık tehditler hakkında politik düzenleme ihtiyacından bahsettiğinde, dövizi 1,13’ten 1,1176’ya düşürdü. O zamandan bu yana hiçbir şey değişmedi ve bu nedenle, euro 1,13’e ralli yaparsa bunun satış için muhteşem bir nokta olacağını düşünüyoruz.
Britanya için de önemli bir hafta. Avrupa Birliği’nin 12 Nisan olan Brexit son tarihi Cuma günü ve Başbakan May 30 Haziran’a kadar erteleme talep etmişken, Fransa, İspanya ve Belçika’nın anlaşmasız bir Brexit’e hazırlandığına ilişkin raporlar bulunuyor. Merkel ve May Çarşamba günkü AB zirvesi öncesinde Salı günü buluşacak. May’in ekibinin bu akşam İşçi Partisi ile “teknik görüşmeler” yapması bekleniyor ancak Corbyn’e göre, hükümet kırmızıçizgilerini kaldırmıyor, yani pek ilerleme yok. 30 Haziran May’in normalde talep ettiği erteleme tarihi ve AB tarafından reddedildi. Çıkış Anlaşması kabul edilmediği ya da Britanya önemli değişiklikler yapmadığı sürece, daha uzun bir erteleme vermeyi reddettiler. İngiltere’nin Avrupa Parlamento seçimlerine katılma isteği yeterli olabilir ancak Fransa’nın da aynı şekilde hissedip hissetmediği belirsiz. Avrupa Konseyi Başkanı Tusk da anlaşma imzalandığı takdirde erkenden ayrılma seçeneği ile İngiltere’ye bir anlaşma onayı için bir yıl verecek bir “esnek-erteleme” fikrini önerdi. Bu, tekrarlanan ertelemeleri veya sistemsiz bir çıkışı engellerken, yine de isterlerse İngiltere’ye daha yakın bir zamanda çıkma esnekliği tanıyacak. Bu hafta AB’nin May’in talebine olan cevabından daha önemli bir şey yok. Cuma son gün, yani sterlin yatırımcıları her Brexit manşetini izlemeli. AB bir esnek-ertelemeyi onaylarsa, sterlin ralli yapabilir. İngiltere’yi anlaşmasız bir çıkışa zorlarsa, GBP/USD bir kaya kadar sert bir düşüş yaşayacak.
Emtia dövizlerinin üçü de, Kanada dolarının başı çekmesiyle Pazartesi günü güçlü bir şekilde işlem gördü. Kanada’nın konut başlangıçları ve inşaat izinleri beklentileri kaçırdı ancak bunların hiçbiri Ekim ayından beri en yüksek seviyesine ulaşan petrol fiyatları kadar önemli olmadı. Ham petrol fiyatları bu yılın başından bu zamana kadar %38’in üzerinde değer kazandı ve Western Canada Select’teki %90’lık artış çok daha göz kamaştırıcı. Bu, enerji sektörünün artış yaşamasında daha uzun bir yol kat edecek ve IVEY PMI’da daha uzun süren bir toparlama sağlayacak. 100 günlük basit hareketli ortalama altına düşen USD/CAD, daha fazla kayıp yaşama riskiyle karşı karşıya.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin