Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
Güvenli liman varlıkları sessiz bir şekilde yükselişteydi ve bazıları yıllardır görülmeyen fiyatlara ulaştı. Altın gibi varlıklardaki güçlü yükseliş, hisse piyasasındaki geniş çaplı yükselişe rağmen yaşandı. Bazı yatırımcılar altındaki ani yükselişin arkasında hızlı bir enflasyonn beklentisinin olduğunu düşünecek olsa da, altına kaçışın asıl nedeni değerli metalin sunduğu güvenlik gibi görünüyor.
Yatırımcıların güvenlik arayışında olmasının nedenlerinden biri, Dalgalılık Endeksi'nin (VIX) 30 civarında çok yüksek seviyelerde olmaya devam etmesi ki bu seviyeler de hisse piyasalarının da hala dalgalı olduğuna işaret ediyor. VIX Endeksi'nin önümüzdeki aylarda da yüksek kalacağını gösteren VIX vade yapısına dayalı olarak bu dalgalılığın da yüksek kalması bekleniyor.
VIX ve hisse piyasası arasındaki ters ilişki düşünüldüğünde, bu muhtemelen aynı dönemlerde hisselerin de inişli çıkışlı bir süreçten geçeceği anlamına geliyor.
Enflasyon Beklentileri Düşük
İster inanın ister inanmayın, altın fiyatları en son 2012'de görülen seviyelere ulaştı. Altındaki bu yükseliş, hisse fiyatlarının ve riskli varlıkların çöküşte olduğu Mart ayında başladı. Ancak altındaki bu güçlü yükseliş, hisselerde Mart dipleri sonrasında başlayan büyük toparlanmaya rağmen devam etti. Bu hareket de FED'in devasa parasal gevşeme hamleleri sonucunda enflasyon oranlarındaki yükseliş yerine yatırımcıların güvenlik arayışıyla ilgili gibi görünüyor.
Ek olarak, salgın döneminin tamamında etkileyici bir istikrar gösteren ABD doları da enflasyon baskılarının yakın vadede muhtemelen bir faktör olmayacağının sinyalini vererek altındaki mevcut yukarı yönlü hareketi paralarını saklamak için güvenli bir liman arayışındakilerin ellerine bırakıyor ve bu da yatırımcıların hisse piyasasında dalgalılığın devam edeceğine dair korkulara sahip olduğunun muhtemel bir işareti.
VIX Endeksi Yüksekte Kalmaya Devam Ediyor
VIX'in vade yapısına dayalı olarak, dalgalılığın yakın gelecekte yüksek kalmaya devam edeceği görüşü onaylanıyor gib görünüyor. VIX Central verilerine göre VIX Endeksi'nin Kasım'a kadar 30 üzerinde kalması bekleniyor. Kasım'da ise ABD başkanlık seçimleri var ve seçim sonrasında VIX'in önümüzdeki yıl boyunca 29 civarına düşmesi bekleniyor.
Keskin Düşüşler Yaşanabilir mi?
Bu beklentiler, aynı dönemde hisse piyasalarında çok keskin düşüşlerin kolayca yaşanabileceğini işaret ediyor. Hisse fiyatları ve riskli varlıklardaki geniş çaplı toparlanmaya rağmen süreç pürüzsüz olmayabilir. Altın fiyatlarındaki yükseliş ve VIX Endeksi'nin yüksek kalmasının beklenmesi, yatırımcıların beklentisinin hala hisse piyasasında dalgalılığın yüksek seviyede devam etmesive bu seviyelerin 2021'e kadar düşmeyebileceği yönünde olduğunu gösteriyor. Bu ciddi düşüş korkuları da yatırımcıların altın gibi varlıklara kaçmasının arkasındaki neden olabilir.
Korona virüs salgını devam ettiği sürece yatırımcılar diken üstünde kalarak enfeksiyon oranlarının yükselmeye başladığına ya da ekonomik toparlanmanın geciktiğine dair ilk işarette kaçmaya hazır kalabilir. Virüs sadece bir hatıra olarak kalmadıkça, dalgalılığın yüksek kalmasını ve yatırımcıların paralarını güvenli liman varlıklarında toplamasını bekleyebiliriz.