Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Daha Yüksek Faizler, Daha Zayıf Büyüme: Piyasa Bildirimi Kaçırdı mı?

Yazar Michael KramerPiyasa Genel Bakış24.09.2021 16:04
tr.investing.com/analysis/daha-yuksek-faizler-daha-zayf-buyume-piyasa-bildirimi-kacrd-m-200479372
Daha Yüksek Faizler, Daha Zayıf Büyüme: Piyasa Bildirimi Kaçırdı mı?
Yazar Michael Kramer   |  24.09.2021 16:04
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 
Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
 
22 Eylül'de gerçekleşen FOMC toplantısı, para politikasının çizgisinin aşırı güvercinden, neredeyse hiç beklenmedik şekilde, şahine doğru kaydığına dair güçlü bir mesaj verdi. Düzenlenen basın toplantısında, Eylül ayı istihdam verilerinde ciddi bir hayal kırıklığı olmaması durumunda FED'in varlık alımlarını azaltmaya muhtemelen Kasım ayında başlayacağı açık bir şekilde dile getirildi.
 
FED'in alt mesajında bundan fazlası da vardı ve belki de hisse piyasası bu noktayı tam olarak yakalayamadı. Bu fikir, üyelerin daha önce belirtilenlerin aksine daha erken tarihlerde daha çok faiz artışlarına işaret eden Federal Fon Oranı tahminlerinin altında gizliydi. Tüm bunlarla birlikte, FED aynı zamanda 2021 için GSYİH büyümesi beklentisini düşürdü.
 
FED'in mesajında şüpheye yer yok. Ekonomik büyüme daha önceki tahminlerden daha yavaş olacak ve para politikası beklenenden daha erken sıkılaşacak.
ABD 5 Yıllık Hazine Tahvil Faizi Günlük Grafik
ABD 5 Yıllık Hazine Tahvil Faizi Günlük Grafik


Daha Erken Dönemde Daha Fazla Faiz Artışı

 
Varlık alımlarının azaltılma sürecinin bir sonraki toplantıda başlayacağı ve FED'in bu süreci önümüzdeki yılın Haziran ya da Temmuz ayına kadar tamamlayacağı açık olarak görülüyor. Sürpriz ise, FED'in şimdi 2022'de potansiyel bir faiz artışı öngörmesi ve Federal Fon oranının %0,3'e kayması. Bu, faizlerde bir artışın beklenmediği Haziran ayı FOMC toplantısına kıyasla önemli bir değişiklikti.
 
Daha şaşırtıcı olan ise, öngörülerin şimdi 2023 sonuna kadar toplamda üç ya da dört faiz artışı göstermesi ve Federal Fon oranının %1'de görülmesi. Bu öngörü, Haziran'daki %0,6'lık tahminlere kıyasla ciddi bir yükseliş. Öyle görünmese de, geçmiş tahminlere kıyasla iki ek faiz artışı önemli bir gelişme.

Daha Yavaş Büyüme

 
Ek olarak, FED 2021 GSYİH büyümesini %7'den %5,9'a düşürdü ki bu Haziran toplantısına kıyasla büyük bir düşüş. Üyeler 2022 için büyüme tahminlerini %3,3'ten %3,8'e çıkardı, ancak bu 2021'deki büyüme kaybını telafi etmiyor gibi görünüyor.

Piyasanın Tepkisi

 
Tahvil piyasası, getiri eğrisinin kısa ucundaki oranların yükselişiyle birlikte FED'in duruşundaki bu değişime uygun bir tepki vermiş gibi görünüyor. Piyasanın FED'in faizleri uzun vadede yükseltme görünümüne göre kendini düzenlemesiyle birlikte eğrinin uzun vadeli ucunda ise oranlar da yükseldi. Ancak parasal gevşemenin önümüzdeki yılın ortası itibariyle sona erecek olmasıyla birlikte, eğrinin kısa ucundaki oranlar uzun vadelilere kıyasla daha hızlı yükselmeli ve sonuç olarak getiri eğrisi düzleşmeli.
ABD 10 ve 2 Yıllık Tahvil Faiz Farkı
ABD 10 ve 2 Yıllık Tahvil Faiz Farkı


Tüm bunlara gelen en ilginç tepki, haberin gündeme ilk düşüşüyle birlikte görece dramatik bir ralli yapan hisse piyasasından geldi. Hisse piyasası faizlerde artışın geçmiş beklentilere kıyasla daha erken bir tarihte gelecek olmasını fark etmemiş ya da umursamamış gibi görünüyor. Geçmişte piyasanın faizlerde artış ihtimaline ne kadar hassas olduğunu düşünürsek, hisse fiyatlarının pozitif bir tepki vermesi biraz ilginç göründü.
 
Tabi ki, piyasa buradaki genel konsepti kaçırmış olabilir. FED'in tutumundaki değişiklik nihai olarak fark edildiğinde, piyasa duruşunu kaydırmayı seçebilir. Bunu tabi ki zaman gösterecek, ancak yaşananların farkında olmayan, uykudaki bir hisse piyasası uyanarak gerçekliğe geri döndüğünde ciddi ve geniş kapsamlı etkiler yaratabilir.
Daha Yüksek Faizler, Daha Zayıf Büyüme: Piyasa Bildirimi Kaçırdı mı?
 

İlgili Makaleler

Ahmet Toker
2021 4. Çeyrek Bilanço Tahminleri   Yazar Ahmet Toker - 26.01.2022 1

İş Yatırım Araştırma Bölüm Yönetmeni Ahmet Toker, 4. çeyrek 2021 bilanço tahminleri değerlendirmesini paylaşıyor. İş Yatırım olarak 4. çeyrek 2021 kâr beklentilerimizin olduğu...

Daha Yüksek Faizler, Daha Zayıf Büyüme: Piyasa Bildirimi Kaçırdı mı?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (1)
test tester
test tester 25.09.2021 18:36
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
piyasa euphoria içinde yakında gerçekliğe dönerler. gerçeklik hep kazanır.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol