Bu makale 15.03.2017 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır
Bugünün ilerleyen saatlerinde ABD’de Fed’in faiz oranlarını artırdığını duymayı bekliyoruz. Peki bu faiz artışının, bir haftadır düşüşte olan petrol üzerinde nasıl bir etkisi olacak?
Amerikan dolarının değeri arttıkça küresel petrol fiyatlarında düşüş meydana geliyor çünkü petrol genelde dolarla satılıyor. Daha değerli dolar, daha fazla petrol alabiliyor. Tersi durumda da düşük değere sahip dolar daha az petrol alıyor, yani doların düşüşü, petrol fiyatlarını yükseltiyor.
O zaman yükselen faiz oranı dolara ne yapar? Standart akademik cevap, faiz artışının dolarda değerlenmeye sebep olduğu yönünde. Ancak ABD’de St. Louis Fed, geçmiş dönemdeki kayıtların tam aksini gösterdiğini ifade ediyor. Yi Li Chien ve analist Paul Morris, çok açık bir anlatım ile faiz oranlarının kısa vadede doların yönünü kestirmekte kullanılamayacağını belirtiyor. Aksine “Yükselen faiz oranlarının fiyat artışına sebep olmasıyla ilgili fazla kanıt bulunmuyor” diyorlar.
Eğer Fed faiz oranlarında artışa giderse, petrol yatırımcıları da faiz artışının doların değerini yükselteceği yönünde işlem yapabilirler. Alternatif olarak bazı spekülatörler tam tersi yönde harekete geçebilir. Eğer spekülatörler dolarda düşüş öngörürlerse petrol alımı yaparak fiyatlarda artışa sebep olabilir.
Doların değer kazanması öngörülür ise bu durumun tam tersi meydana gelir. Ancak geçmiş kayıtlar, doların faiz artışından nasıl etkileneceğinin tahmin edilmesinin mümkün olmadığını gösteriyor. Diğer bir deyişle Fed’in eylemleri, petrol fiyatının yönünü belirlemek için etkin bir şekilde kullanılamaz.
Yatırımcıların daha çok üretim seviyelerini takip etmeleri gerekmektedir. Özellikle: