Yatırımcılar, FED'in bu hafta düzenleyeceği yıllık sempozyumuna yönelik beklentilerini düşürüyor. Normalde Jackson Hole, Wyoming'de düzenlenen sempozyum, COVID-19 vakalarındaki artış sebebiyle bu yıl da internet üzerinden gerçekleştirilecek. 
İşlem hacmi tatiller sebebiyle şimdiden düşmüşken, ABD Hazine tahvilleri piyasası hala gergin ve oynak durumda. Pazartesi işlemleri karışıktı; 10 yıllık tahvil faizi kısa bir süreliğine %1,28'in üzerine çıkmanın ardından, Cuma sonundaki %1,25'e geri döndü.
Piyasa stratejistleri, FED'in sempozyumu öncesinde tahvil piyasasındaki işlem azlığından ve likidite eksikliğinden şikayet etti.
Korona virüsün Delta varyantının hızla yayılarak ekonomik verileri bozma tehdidi yaratmasıyla birlikte, toplantının ardından tahvil alımlarını azaltmaya yönelik kesin bir duyuruya yönelik umutlar da yok oldu.
Yatırımcılar ve FED üyeleri vakalardaki yeni artışın yaratacağı etkiye dair ipuçları ararken, Chicago FED'in dün yayınladığı ekonomik aktivite endeksinde görülen büyüme artışı—endeks Haziran'daki eksi 0,01'den, Temmuz'da 0,53'e yükseldi—çoktan tarihin tozlu sayfaları arasındaki yeri almış gibi görünüyor.
Yine Pazartesi günü, var olan ev satışları Haziran'daki %1,4'lük artışın ardından Temmuz'da da %1,5 yükseldi, ancak bu indikatör de alıcıların uzayan bir salgının yarattığı belirsizliği tartmasıyla birlikte bir gerileme yaşayabilir.
Güvenli Liman Akışlarının Arkasında Siyasi Gelişmeler Değil, Delta Varyantı Var
Yatırımcılar tamamen FED'in Delta varyantına nasıl bir tepki vereceğine odaklanmış durumda olduğu için, siyasi çalkantılar pek bir etki yaratmıyor.
ABD ordusunun Afganistan'dan sorunlu çıkışı ve hemen ardından Taliban'ın ülkenin kontrolünü ele geçirmesi, Başkan Joe Biden'ın görev onayı oranını ilk kez negatif bölgeye çekerken, Temsilciler Meclisi'ndeki Demokratlar arasında harcama yasaları konusundaki anlaşmazlık, yasanın bir çıkmaza girmesine yönelik tehlike yarattı.
Bunların hiçbiri yatırımcıların davranışını ciddi derecede etkilemiş gibi görünmüyor, çünkü—en iyi zamanlarda güvercin eğilimi gösteren—FED Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü yapacağı konuşmada yine kesin ifadelerden kaçınması ve güvercin tutumunu koruması bekleniyor.
Bu durum ekonomistler arasında kafa karışıklığına yol açsa da, son haftalarda güçlü bir iyileşmeye yönelik işaretlere rağmen tahvil faizlerini düşük tutan yatırımcılar ileri görüşlü gibi görünmeye başladı. Bitcoin boğaları tahvil faizlerinin düşüklüğünün, daha yüksek getiri arayışındaki yatırımcıları kripto paraya ve altına yöneltebileceğini düşünüyor.
Yine de, Pazartesi günkü sıçramayla birlikte bazı analistler, iyileşmenin COVID-19'un yarattığı belirsizliğe rağmen güçlü bir şekilde devam etmesini bekledikleri için önümüzdeki aylarda daha yüksek tahvil faizleri öngörüyor.
Avrupa'da Devam Eden Ekonomik Büyüme
Avrupa'da devlet tahvilleri daha öngörülebilir bir yol çizdi; IHS Markit’s Flash Composite Purchasing Manager's Index Temmuz'a kıyasla biraz daha düşük olmasına rağmen Ağustos'ta da bir büyüme göstermeyi sürdürdü ve Alman 10 yıllık tahvil faizini bir noktada üç baz puan artışla %-0,457'ye kadar yükseltti.
Endüstriyel şirketlerin girdiler için daha fazla ödeme yaptıklarını ve bunları müşteriye aktardıklarını söylemesiyle birlikte enflasyon beklentilerinde ufak bir yükseliş yaşandı. Ancak Avrupalı imalatçılar, bu artışların geçici olduğuna dair öngörüye inanmış durumda.