Dolar endeksi, Temmuz’da 109,30’a çıkarak 20 yılın zirvesini görmesinin ardından 104,70’e düştü. Bir aylık zayıflığın ardından endeks bugün çok önemli gördüğümüz 18,50 direncine yaklaştı.
Dolar endeksi neden yükseliyor?
Doların bu yıl yükselmesinin ana hikayesi elbette ki faiz artırımı. Özellikle son iki toplantıda 75’er baz puanlık faiz artışı 30 yılı aşkın sürenin en agresif dönemi oldu ve endeks haliyle zirve yaptı.
Son aydaki düşüşte ABD ekonomisinin resesyona girmesi etkili oldu. Daha doğrusu resesyon durumunun Fed’i frenleyeceği beklentisi doların bir miktar gerilemesine neden oldu.
Hükümetler için ekonomik büyüme çok ciddi bir destektir ve tabii ki bu amaçlanır. Ancak ekonomi politikasında Merkez Bankasının asıl amacı dengeli bir fiyat düzeyi yakalamak yani istikrarı ağlamaktır. Bu noktada Biden kadrosu Fed’le ayrı düşmektense enflasyonun en büyük problem olduğu konusunda birleşti. Fed ısrarla büyüyememeye rağmen enflasyonun düşürülmesi gerektiğinin altını çizdi.
Fed yetkilileri temkinli
İstihdam artıp enflasyonda da son ayda gerileme olması piyasalarda Fed’in 75 yerine 50 baz puanlık bir faiz artışı yapacağı beklentisini kuvvetlendirmişti. Ama bugün Eylül beklentileri yarı yarıya. Yani 75 baz puan beklentisi ile 50 baz puan beklentisi aynı. Neden? Çünkü Fed yetkilileri şahin davranıyor.
FOMC toplantısında Powell’ın üzerinde bastığı yüksek enflasyonun olduğu yerde sağlıklı bir büyüme olamaz ifadesini geçen hafta Richmond Fed Başkanı Barkin söyledi. Barkin, enflasyon yüksekse ekonomi güçlü olamaz, dedi.
Diğer Fed yetkilileri de enflasyona vurgu yaptılar ve piyasalarda bu defa beklenti 75 baz puanla devam edilecek diye değişmeye başladı. Böyle olunca dolar göstergesi de yeniden yükselişe geçti. Tahvil tarafında da %3 üzeri hareket var.
Bu hafta Jackson Hole’de yapılacak sunum haftanın en önemli gelişmesi. Powell’ın aynı tonu koruması doları destekleyebilir.
Fiyatlamalar nasıl?
Doların yükselmesi hem altın hem de euro üzerindeki baskıyı artırdı. Onstaki duruma baktığımızda geçen hafta başında 1.800 dolar olan fiyat bugün 1.738 dolara indi Ağustos ayının en düşük seviyesi görüldü. Altın analizlerimizde 1.780-1.676 dolar bölgesinin satıcılı, 1.780-1.846 dolar bölgesinin toparlanma, 1.876 dolar üzerinin ise güçlü alım bölgesi olduğunu hep belirttik. Fiyat satıcılı bölgede, ancak bizim için önemli olan seviye 1.676 dolar. Bu seviye yıl içinde test edilse de korunmuştu. Aynı zamanda bu seviye Nisan 2020 sonrası her seferinde korunduğu için oldukça önemli.
Haftanın devamında dolar göstergesinin 109,30 olan 20 yılın zirvesini aşması durumunda bu seviye test edilebilir.
Dolar endeksinde beklentimiz nasıl?
Kısa vadede 103,50 üzerini 108,50 hedefli alıcılı bölge olarak görüyorduk, seviye bugün bu direnci test ediyor. 108,50 üzerinde ise ilerleyen dönem için 113 seviyesini direnç olarak görüyoruz. Bu seviyeye doğru ilerleme altının 1.676 dolar altını test etmesine neden olabilir.
Euro/dolar 1’in altını görebilir
Dolarda yükselişi destekleyen gelişmelere karşın euro üzerinde enerji sorunu var. Bölgenin enerji sıkıntısının kışa doğru artacağı kaygısı para birimini baskılıyor. Paritede 0,9950 ilk destek noktamız olurken ilerleyen dönem için ana seviyemiz 0,9650. 0,9950 ve 1,0370 aralığı ise makul işlem bölgesi.
Dolar/TL rekora gidiyor
Kur, geçen hafta Merkez Bankasının faizi indirmesi ile 18’i aştı ve son iki işlem gününde 18,08-18,16 aralığında seyrediyor. Tarihi zirve ise 18,36. Bu taraftan bakınca gerek dolardaki küresel yükseliş gerekse TL’deki baskı ve CDS riski kurda yeni ataklara neden olabilir. Biz 17,15 sonrası teknik takibi bıraktık ve fiyat bu seviyede oldukça güçlü taban oluşturduğu için alımlar da daha kalıcı hale gelebilir.
Gram altında önceki haftalarda rekor kırılabilirdi. Ancak onstaki düşüş bunu erteledi. Teknik olarak 1.040 TL üzeri çok riskli, ancak destek olarak 995 TL üzeri halen alıcılı bölge konumunda.
