Pandeminin yarattığı küresel ekonomik krizi en az hasarla atlatmak için merkez bankaları gücü oranında adımlar atarken rekor seviyedeki parasal genişleme ile riskli varlıklara da talep arttı. Bu süreçte hisse senetleri piyasası ise rekor tazeledi ve mevcut seviyeler de bu rekorun çok yakınında. Son haftada ise piyasalarda ABD’de enflasyonun yükseleceği ve Fed’in beklenenden önce politika değişikliğine gideceği düşüncesi risk iştahını biraz düşürdü.
Fed Başkanı Powell’ın dünkü sunumunda önceki açıklamalarından farklı bir ifade yoktu. Powell, Fed’in pandemi nedeniyle uyguladığı genişlemeci politikanın değişmesi için henüz çok erken olduğunu düşündüklerini, bu süreçte enflasyonda yaşanacak yükselişlerin büyük bir risk oluşturmayacağını ve asıl takibin ise istihdam olduğunun tekrar altını çizdi. Piyasalar ise bu sözlü ifadelerden çok etkilenmiş değil, çünkü son veriler talep tarafında canlanma olduğunu gösteriyor. Ayrıca teşviklerin devamında talebin daha da desteklenmesi ile enflasyonun da canlanacağını düşünülüyor. Bu nedenle küresel borsalarda henüz sert olmayan satışlar devam ediyor.
Risk iştahındaki artış ile GOP’lara akan sermayeden Türkiye’nin aldığı pay hala çok düşük ve yabancı yatırımcının hisse satışı da sürüyor. 12 Şubat haftasında 62 milyon dolarlık çıkışla beraber sene başından itibaren çıkış 450 milyon dolara yaklaştı. Tahvillerde ise alım var ama totelde pandemi döneminde başlayan bu büyük parasal süreçten TL varlıklar yüksek faize karşın istenen payı alabilmiş değil.
Bu hafta küresel borsalarda yaşanan düşüşte BİST 100 de en çok kaybedenler arasında yer alıyor. Endeksin bu haftaki kaybı %3’e yakın ve seviye de bugün önemli destek olarak gördüğümüz 1.490’a yaklaştı. Bu destek seviyesinin korunması durumunda toparlanma sürebilir, ancak BİST Bankalar tarafındaki düşüş zayıflama işaretleri veriyor.
Bankacılık endeksinde 1.500 puan altını zayıf bölge olarak gördüğümüzü belirtmiştik. Geçen hafta bu seviye altına inen endeks bugün de 1.398 puan desteği altına inerek 18 Kasım sonrası en düşük seviyeyi test etti. Günlük kapanışın 1.398 puan altında olması durumunda satışlar 1.350 puana kadar gerileyebilir.
Kurdaki değişime baktığımızda;
6,90 altının test edilmesi sonrası 7,0 denemeleri yapan fiyat bu hafta %2,5 yükselişle 7,17’ye çıktı. Gelişen ülke para birimlerinde bu hafta Brezilya reali ülke içinde petrol şirketi CEO’sunun değişmesi ile yüksek oynaklık gösterdi, diğerlerinde ise sert bir oynaklık olmadı ve bugün çoğu dolar karşısında pozitif işlem görüyor. TL ise bugün günün ilk yarısında en çok düşen gelişen ülke parası.
Son yıllarda yapılan hatalara düşmemek için önden adımlar atılacağının altını çizen TCMB, bugün zorunlu karşılıkları tüm vadelerde 200 bp artırdı. Sıkı duruştan taviz verilmeyeceğini tekrar hatırlatan merkezin son enflasyon verisine göre ilk çeyrekte bir faiz artışı daha yapmasını çok olası görüyoruz.
USD/TRY kurunda 7,0-7,20 arasında bir dengelenme beklediğimizi belirtmiştik. Fiyat bu hafta bu aralıkta işlem görüyor ve 7,25’i de ilk direnç olarak izliyoruz.
Mart ayı hem AB hem ABD’nin Türkiye ile olan ilişkilerinde değerlendirme yapacağı bir dönem ve yaklaşıldıkça yapılan açıklamalar da volatiliteyi artırıyor. Eğer söylemde ileri gitmeyen bir değerlendirme olursa kura etkisi de sınırlı kalabilir, lakin bu konu somut bir çözüme kavuşmadıkça her daim fiyatlamada ana etkenlerden olmaya devam edecektir.
Kısa vadede takip edeceğimiz direnç seviyeleri 7,25-7,50 destek seviyesi ise 6,80.
*Seviye arasını yüksek gören okuyucularımıza kurun ne kadar oynak olduğunu hatırlatmak isteriz.
