Varlık dağılımını etkisiz olarak nitelendirmek son yıllarda bazı çevrelerde popüler hale gelse de, bu suçlamanın yanlışlığı ortadadır.
Aksi yöndeki kanıtlar, neredeyse yolun sonuna gelen takvim yılı için alışılmadık derecede geniş bir getiri yelpazesi sunma yolunda ilerleyen 2022'de özellikle dikkat çekici. Bunun anlamı şudur: Varlık tahsisi alanında fırsatlar alışılmadık derecede yüksek oldu.
Bir dizi vekil ETF'e dayalı olarak, başlıca varlık sınıflarının yılbaşından bugüne kadar nasıl bir performans kaydettiğine bakalım.
En iyi ve en kötü fonlar arasındaki fark yüzde 49 gibi yüksek bir puan! Sonuçlardaki değişkenlik fırsat anlamına geliyorsa, sona ermekte olan yıl potansiyelle doluydu denebilir.
Emtia, 2022 yılında başlıca varlık sınıfları arasında açık ara en güçlü kazancı elde etmeye hazırlanıyor. iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (NYSE:GSG) bu yıl Cuma günkü kapanışa kadar (23 Aralık) %23'ten fazla artış gösterdi.
Bu etkileyici bir performans, ancak bu yılki performansın geçen yıl hammaddeler için daha da güçlü bir kazancı takip ettiğini unutmayalım.
Temel çıkarım: emtiaya yatırım yapıp yapmama kararı muhtemelen çoklu varlık sınıfı portföylerinin bu yılki performansı hakkında çok şey açıklıyor.
Diğer uçta ise 2022'de ciddi bir darbe alan ve sona yaklaşan takvim yılında başlıca varlık sınıfları arasında en derin kaybı yaşamaya hazırlanan ABD gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO'lar) yer alıyor.
Vanguard Real Estate Index Fund ETF (NYSE:VNQ) geçen haftanın kapanışı itibarıyla %26 değer kaybetmiş durumda.
Yukarıdaki tablo bize dünya piyasalarının çoğunun bu yıl kayıplar yaşadığını hatırlatıyor. Emtia dışında sadece nakit (iShares Short Treasury Bond ETF (NASDAQ:SHV)) 2022'de ufak bir farkla da olsa ayılardan kaçmayı başardı.
Bu sonuçlar önümüzdeki yılı etkileyecek mi? Harika bir soru. Ne yazık ki, Ocak ayının başındaki belirsizlik Aralık ayı kapanışından farklı olmayacak. Ancak bu, varlık dağılımını göz ardı etmek için bir bahane değil.
Tarih kristal bir küre değildir, ancak özellikle değerleme, momentum ve makro analizin çeşitli türleri gibi diğer ölçütlerle birleştirildiğinde yine de yararlıdır.
Yılın geri kalan günlerinde, 2022 sonuçlarını daha ayrıntılı bir düzeyde gözden geçireceğim. Yarının odak noktası: ABD hisse senedi faktör getirileri.