Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Piyasa Çarşamba günü Fed’in çeyrek puan faiz oranı artırımı yapması ile %100 fiyatlanıyor. Böylece merkez bankasının sıkılaşmasında üçüncü tur olacak. Normalde, faiz artırımları döviz için olumlu olur ancak bu ay onların rehberliği doları düşürebilir. Fed bu yıl en agresif merkez bankası oldu ve pek çok yatırımcı, 2019’da oranları %3’e doğru çıkartmadan önce tüketicilere bir nefes aldırıp aldırmayacağını merak ediyor. Aralık ayı için diğer 25 bp bir artış ihtimalini %75’e düşüren vadeli işlemler piyasasına dayanarak, yatırımcılar merkez bankasının yavaşlamasını beklemiyor. Hisse senedi piyasaları rekor seviyede, işgücü piyasası güçlü ve şimdiye kadar, ticari gerilimlerin etkisi sınırlı kaldı. Ancak, zayıflama işaretleri görmeye başlıyoruz. Merkez bankasının son toplantısından beri perakende satışlar, enflasyon, konut ve imalat aktivitesi yavaşladı. Bu nedenle, özellikle de 1 yıllık yükseklerin yakınında seyreden 10 yıllık verimler ile 2019’da Fed’in durmadan önce bir ara vermesi mümkün olabilir.
Eylül Fed toplantısında bilinmesi ve izlenmesi gereken 7 şey
1. Fed faiz oranlarını 25 bp ARTIRACAK
2. Etkinlik Takvimi
a. 14.00’da Oran Artırımı/FOMC Değerlendirmesi/Ekonomik Öngörüler/Noktasal Grafik
b. 14.30’da Jay Powell’ın Basın Toplantısı
3. 2021 öngörülerini İLK kez içerecek.
4. Bilginize – Haziran ayında Noktasal Grafik Aralık ayında ve 2019’da 3 ve 2020’de 1 artırım gösterdi.
5. Bilginize – Haziran ayında Fed GSYİH, enflasyon ve işsizlik öngörülerini yükseltti
6. Başkan Yardımcısı Clarida’nın tahminleri İLK kez olacak.
7. Kilit Soru: Fed faiz artırımlarının yavaşlaması gerektiğini önerecek mi?
Bir oran artışı yapılacağı belli olduğundan, Fed’in tahminlerinde büyük değişiklikler beklemiyoruz. Bir değişiklik yapılacaksa, büyük olasılıkla bir yükseltme olacaktır. Ortalama öngörü, 2019’da 3 artırım daha olacağının sinyalini vererek değişmeden kalacaktır. Esas soru Eylül ayı sonrasındaki sıkılaşma temposu olacak. Fed Başkanı Powell, yavaşlama zamanının geldiğini iddia ederse, Aralık ayındaki faiz artırımına dair şüphe duyuldukça dolar yüksek seviyelerinden hızla inebilir. Bununla birlikte, açık bir biçimde şahin olursa, dolar diğer majör dövizler karşısında artacaktır.
Güvercin bir artırım durumunda, işlem yapan en iyi dövizler USD/JPY ve EUR/USD olacak. USD/JPY için, çift 112 altına doğru ilerledikçe, 113 çift tepe yapacaktır. Euro çekici görünüyor, çünkü ECB Başkanı Draghi, enflasyonun artış yolunda olduğunu düşünüyor. Şahin bir artırım durumunda, en iyi işlem yapan dövizler AUD/USD, USD/CAD ve GBP/USD olacak. Avustralya merkez bankasının bu yıl faiz oranlarını artırma planı yok, sterlin Brexit risklerine karşı hala kırılgan ve Kanada’nın 30 Eylül olan son tarih öncesinde ABD ile bir ticaret anlaşmasına varamayacak olması gittikçe netleşiyor. USD/CAD ticareti için tek risk, Başkan Trump’ın Çarşamba günü 17.00’daki bir basın toplantısı yapmayı planlıyor olması. Trump, Kanada – Meksika ticaret anlaşması, Kavanaugh adaylığı, Rosenstein’ın kaderi ve yukarıdaki tüm gelişmeleri içeren “günün haberleri” ile ilgili konuşacak.
Son olarak, son FOMC toplantısından bu yana ABD ekonomisinin nasıl göründüğüne dair şöyle bir tablo:
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin