Apple Hissesi 200 Dolara Doğru mu Gidiyor?

• Apple, son iki aydaki rallisinin ardından tarihi zirvesine %5'ten daha yakın.
• Dünyanın en değerli şirketi, 2,8 trilyon dolarlık piyasa değeri nedeniyle S&P 500 endeksini önemli ölçüde etkiliyor.
• Yatırımcıların aklındaki en büyük soru, bu rallinin bir resesyon zemininde sürdürülebilir olup olmadığı.

Apple Inc (NASDAQ:AAPL) hisseleri son birkaç aydır inanılmaz bir momentum gösteriyor. Bu yılki ayı piyasasına rağmen, dünyanın en değerli şirketi Haziran ayındaki düşük seviyesinden %35 yükselmenin ardından şu anda tarihi zirvelerine çok yakın seyrediyor.

AAPL Haftalık Grafik

Şu anda yatırımcılar için en büyük soru, mevcut piyasa koşullarında bu rallinin sürdürülebilir olup olmadığı. iPhone üreticisi, 2,8 trilyon dolarlık piyasa değeri nedeniyle S&P 500 endeksini önemli ölçüde etkiliyor ve bu yüzden bu ralli piyasanın yukarı doğru yolculuğuna devam etmesi için kritik öneme sahip.

Zehirli Bir Kombinasyon

Birçok risk, kısa vadede Apple'ın yükseliş trendini hâlâ rayından çıkarabilir. Ekonomi, son kırk yılın en yüksek seviyesine yakın enflasyon ve yükselen faiz oranları nedeniyle hala zorlanıyor; bu da Apple'ın ürün ve hizmetlerine olan talebe zarar verebilecek zehirli bir kombinasyon.

En son kazanç açıklamasında, Apple'ın geliri ve kârı analistlerin tahminlerini çok az aştı ve iPhone satışları beklenenden daha iyi durumda.

Cupertino, California merkezli şirket bu yılın başlarında, tedarik zincirindeki aksaklıkların satışları 4 ila 8 milyar dolar azaltması nedeniyle üçüncü çeyreğin zorlu geçebileceği uyarısında bulunmuştu.

Ancak, kazançların da gösterdiği gibi, hasar çok daha düşük seviyedeydi ve bu da şirketin donanım ürünlerinin hala büyük talep gördüğüne yönelik beklentileri güçlendirdi.

Öte yandan, Apple'ın tedarikçileri talep yavaşlamasının yayılıyor olabileceğine dair işaretler göstermeye başladı. Micron Technology (NASDAQ:MU) geçtiğimiz hafta, içinde bulunduğumuz çeyrekte satışların altı haftadan daha kısa bir süre önce yaptığı tahminlerden daha zayıf olacağı uyarısında bulundu. Bunun öncesinde, Qualcomm Incorporated (NASDAQ:QCOM), Intel Corporation (NASDAQ:INTC) ve NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) beklentilerin altında kalan gelir tahminleri sunmuştu.

Ayrıca, Çin'in katı COVID-19 politikaları, önümüzdeki kış yeni bir virüs dalgasının ortaya çıkması ve Apple'ın tedarik hatlarını tıkaması halinde Apple'ın büyüme planlarında bir engel oluşturabilir.

Bu risklerin ötesinde, Apple hisseleri bu ralliden sonra pahalı görünüyor. Hise şu an önümüzdeki 12 ay için öngörülen kârın 27 katından fiyatlandırılıyor ki son 10 yıldaki ortalama 17'ydi. Piyasa yakın vadede yeni bir zorlu döneme girerse, bu değerlemeyi haklı çıkarmak zor olacak.

Bu potansiyel zorluklar sebebiyle, F/K ya d a F/S oranlarına ya da terminal değerlere göre değerleme sunan gibi çeşitli finansal modellere göre, InvestingPro'da Apple için ortalama adil değer yaklaşık 154 dolar seviyesinde ve bu da mevcut seviyeden %11,3'lük bir düşüş potansiyeli anlamına geliyor.

AAPL Adil Değer

Kaynak: InvestingPro

Apple hissesi, uzun vadeli yatırımcılar için hâlâ sağlam bir seçim ve bu tarz yatırımcılar bir sonraki düşüşte bu ismi portföylerine eklemeli. Morgan Stanley yakın zamanda müşterilerine gönderdiği bir notta, Apple hisselerine sahip olmak için ikna edici bir argüman sundu ve hissenin yakında 200 dolar sınırına ulaşabileceğini ve şirkete 3 trilyon dolarlık bir piyasa değeri verebileceğini öngördü.

Yatırım bankasına göre, piyasa iPhone üreticisini hâlâ bir donanım şirketi olarak değerliyor ancak bunun yerine "yaşam boyu değer" temelli bir yaklaşım kullanması gerek. Bu yaşam boyu değer modeli, Apple kullanıcılarının Apple ürünleri veya hizmetleri için günde 2 dolar harcayacağını varsayıyor ki bu rakama ABD'li iPhone sahipleri zaten ulaşmış durumda.

Apple'ı uzun vadede çok iyi bir seçenek haline getiren bir diğer güç de güvenli liman statüsü ve olası bir resesyon döneminde devasa miktarda nakit getirme kabiliyeti. Yaklaşık 200 milyar dolarlık nakit rezerviyle, Apple gerektiğinde hisse geri alım programını hızla artırabilecek ve böylece zor zamanlarda hisselerini destekleyebilecek bir konumda.

Sonuç

Makro ekonomik koşullar ve talep belirsizliği göz önüne alındığında, Apple'ın son iki aydaki rallisi hisseyi pahalı hale getirdi. Bununla birlikte Apple hâlâ olası bir resesyonu atlatmak için büyük sermayeli defansif bir hisseye sahip olmak isteyen uzun vadeli yatırımcılar için harika bir aday. Bir sonraki düşüş, bu hamleyi yapmak için doğru zaman olabilir.

Açıklama: Yazar Apple hisselerine sahiptir.