Altın yatırımcıları, bugüne kadar pek çok hatalı çıkış görmelerine rağmen parlak metaldeki bu yükseliş konusunda daha fazla güven sahibi olamazlardı.
Hem iyi—mücevherat ve diğer süslerdeki kullanımı gibi—hem de kötü zamanların—ekonomik ve siyasi sıkıntılara karşı güvenli liman—aranan değerli madeni olan altın, sekiz yıl önce ulaştığı rekor zirvelerden bu yana en iyi yılını yaşıyor.
Ons başına 1.530 Dolar'ın üzerinde, altı yıllık zirvelerde gezen New York Ticaret Borsası Comex'teki benchmark altın vadeli işlemleri sözleşmesi yıl başından bu yana %17'lik yükseliş kaydederek, tüm zamanların en yüksek zirvesi olan 1.911,60 Dolar'a ulaştığı 2011'deki getirileri yakaladı.
Yükselen ticari gerilimlere karşı merkez bankalarının gerçekleştirdiği istikrarlı alımlar, hayal kırıklığı yaratan küresel ekonomik veriler ve ABD getiri eğrisinin tersine dönmesi (bir resesyon işareti) sebebiyle Ağustos başından bu yana altın %8'den, ya da 100 Dolar'dan fazla bir kazanç elde etti.
Para politikasını yürütmekle görevli kurumların yaptıkları alımlar dışında, koruma fonlarının verdiği spekülatif destek ile altın ETF'leri yoluyla yapılan dolaylı alımlar da altındaki yükselişe hız verdi.
Sonuç olarak da, hem Comex'in benchmark sözleşmesi, hem de külçe altındaki hareketleri yansıtan spot işlemler son on üç haftadaki on birinci ve üst üste üçüncü haftayı da kazançla kapatma yolunda ilerliyor.
Güçlü Temellerin ve Teknik Verilerin Desteklediği Bir Yükseliş
Altın ve ilgili fiyat hareketinin güçlü temelleri, altının teknik verilerini besledi. Comex'in benchmark sözleşmesinin Göreceli Güç Göstergesi 2011 zirvesinden bu yana en yüksek momentumuna ulaştı.
Peki tüm bunlar altının gelecekte ulaşacağı zirveler için ne anlama geliyor?
Aynı zamanda değerli metal stratejileri de oluşturan bir döviz analisti Christopher Vecchio'nun da dahil olduğu bir grup, altının sekiz yıl önceki başarılı performansına yeniden ulaşmak için şu an en büyük şansa sahip olduğunu düşünüyor. Vecchio üst hedefi 1.820 Dolar olarak görüyor ki, eğer Comex bu hedefe ulaşırsa, altın mevcut rekoruna yeniden ulaşabilir, hatta yeni bir rekor bile kırabilir.
Investing.com'un günlük teknik görünümü Comex altın için "Güçlü Al" tavsiyesi verirken, yakın vadedeki üst direnci 1.599,24 Dolar seviyesinde öngörüyor.
Merkez Bankası Talebi Hala Yükselebilir
Bu haftaki değerli metaller yazısında Bank of America Merrill Lynch (NYSE:BAC) merkez bankasının hala ciddi oranda altın alımı yapabileceğini belirtti.
ABD bazlı yatırım bankası şöyle yazdı:
"Nakit ödemeli sözleşme piyasasının uzun vadeli olduğunun farkındayız, ancak aynı zamanda merkez bankaları hariç yatırımcıların altın rezervlerinin küresel hisse piyasalarının yüzdeliği olarak ölçüldüğünde hala 70ler'de görülen seviyelerin çok altında olduğuna dikkat çekiyoruz; o dönemlde altın rezervleri hisse piyasasının %6'sının üzerindeydi, bu sayı şimdi ise bunun yarısının bile daha altında, %2,7 seviyesinde."
"Bu yüzden, merkez bankasının itibarı ile özsermaye / sabit gelir değerlendirmeleri konusundaki endişeler artarsa, altın akışı kolayca yükselebilir."
Yatırım bankasına göre para politikasını yürütmekle görevli kurumlar altın alımını ters dolarizasyon ve güvenli liman koruması gibi sebeplerle yaparken, portföy çeşitlendirmesi de önemli bir teşvik haline geldi.
Wall Street grubu ekledi:
"%5'in hemen altında bir altın payı, muhafazakar bir portföyün risk-kazanç profilini maksimuma çıkarır. Merkez bankalarının rezervlerinin %12 seviyesindeki altın rezervlerinin bu eşiğin altında olduğunu düşünüyoruz. Tüm yetkili kurumlar altın paylarını optimal seviyelere çıkarırsa, ortaya 5.870 ton gibi etkileyici bir ek altın talebi ortaya çıkar ki buna kıyasla geçen yılın maden ve hurda arzının toplamı 4.600 tondu."
"Toparlarsak: rekor uzunluktaki vadeli işlemler piyasaları fiyatlarda kısa vadeli bir gerileme riskini artırıyor, ancak önümüzdeki dönemde yatırımcıların ve merkez bankalarının altın alımlarını artırması muhtemel."
Bazıları İse Daha Temkinli
Herkes bu kadar hevesli değil.
Son haftalardaki günlük %2 ve üzeri artışların ardından, altının resesyon korkuları sayesinde elde ettiği yükseliş de son dönemde yavaşladı; yatırımcılar yeni uzun pozisyonlara girmeden önce merkez bankalarından, özellikle de FED'den gevşeme sinyalleri bekliyor.
Bu da Michael Boutros gib bazı teknik stratejistleri değerli metalde yükseliş beklentisini korumakla birlikte daha makul hedefler belirlemeye yöneltti.
Spot altının teknik verilerini inceleyen yazısında Boutros şöyle yazdı:
"Altındaki çıkış, bu seviyede birincil kesişme direncini test ediyor."
"Haftalık kapanışı takip edin: 1.526 Dolar'ın altında bir kapanış olursa yakın vadeli gerileme/düzeltme riski yükselir. Ticaret açısından, uzun vadeli risk maruziyetini düşürüp koruyucu noktaları yükseltmek iyi bir fikir - muhtemel bir tükenmeye karşı tetikte olun."