Altında Yeni Normal 1.900 Dolar mı, Yeni Zirve Gelebilir mi?

• Wall Street, SVB benzeri bankacılık krizlerini önlemek için Fed'in faiz artışlarının durdurması gerektiğini savunuyor
• Fed'in şu anda %4,75 olan faiz oranını nihai olarak %5,75'e çıkarması muhtemel
• Altın boğaları henüz 2.000 dolar hedeflenmeden önce yeni normal olarak 1.900 dolara odaklanabilir

Sadece bir ay önce, Sevgililer Günü arifesinde, altın boğalarının TÜFE gününde bir hediye alıp almayacaklarını merak etmiştim. 30 gün sonra, yine başka bir enflasyon verisi günündeyiz.

Düzenli olarak teknik analizlerini paylaşıtığım Sunil Kumar Dixit'in 13 Şubat tarihinde de belirttiği gibi, dolar bir kırılmanın eşiğindeydi ve muhtemelen altını 1.800 dolar ortalarında bir aralık içinde tutacaktı. Ancak Dixit'e göre diğer taraftan, Dolar Endeksi'ndeki yükseliş -altının zıt ticareti- 105'in ötesinde tükenmeye ulaşabilir ve altını 1.900 dolar rotasına oturtabilir.

Koşullar oldukça farklı görünse de, bir ay sonra bu ters durumla karşı karşıyayız. Şimdi, en son aylık enflasyonun ne olduğuna dair temel piyasa endişesinin üzerine yeni ortaya çıkan bir bankacılık krizi var gibi görünüyor.

Spot Altın Günlük Grafik

Siz bu satırları okurken ABD Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi muhtemelen açıklanmış olacak. Eğer açıklanmadıysa, işte tahminler: Manşet TÜFE'nin Ocak ayındaki %6,4'lük artışa kıyasla Şubat ayında yıllık bazda %6 ve bir önceki %0,5'lik artışa kıyasla aylık %0,4 artması bekleniyor.

Oynak gıda ve enerji fiyatlarını içermeyen Çekirdek TÜFE'nin ise, Şubat ayında yıllık bazda bir önceki %5,6'dan %5,5'te gelmesi bekleniyor. Çekirdek figürün aylık bazda ise %0,4 ile yatay seyretmesi bekleniyor.

TÜFE verileri dışında, Biden yönetiminin herhangi bir bulaşmayı önleme kararlılığına rağmen, California merkezli Silicon Valley Bank'in çöküşünden kaynaklanan etkinin- artık SVB kısaltmasıyla bilinen bir kriz - düşünüldüğünden daha yapışkan olabileceğine dair artan bir his var.

Daha da kötüsü, Wall Street'in büyük bir kısmı SVB krizinin yakın gelecekte Fed politikasının belirlenmesinde enflasyondan daha etkili olacağına inanıyor gibi görünüyor.

Basitçe söylemek gerekirse, hisse senedi piyasasındaki büyük oyuncular, krizin bankacılık sektöründeki etkisini, Fed'den ekonominin sağlam olduğundan ve ülkeyi bir resesyona doğru hızlandırmayacağından emin olana kadar sınırlı parasal sıkılaştırma yapmasını veya daha fazla yapmamasını talep etmek için bir zemin olarak kullanıyorlar.

Fed yetkilileri ise, SVB ile ilgili herhangi bir bulaşmayı azaltacak araçlara sahip olduklarını (en az bir banka daha FDIC tarafından devralındı) ve enflasyonla mücadelenin ek faiz artışlarıyla devam etmesinin daha önemli olduğunu savunuyor.

Başkan Joe Biden'ın Pazartesi sabahı ilk gündemi, Amerikalıların SVB ve diğer bankalardaki mevduatlarının Federal Mevduat Sigorta Şirketi ya da FDIC tarafından sunulan garantiyle güvende olduklarını belirtmekti.

Biden ayrıca bankacılık fiyaskosunun bir mali krize dönüşmesine izin vermeyeceğine dair söz verdi ve SVB'nin çöküşünün soruşturulmasını emretti - Fed de günün ilerleyen saatlerinde kapsamlı, şeffaf ve hızlı bir inceleme sözü vererek bunu takip etti.

Verilen güvencelere rağmen, yatırımcıların kafasında SVB krizinin Fed'in faiz artırımlarını durdurması için bir tehlike sinyali olduğu fikri oluşmuş gibi görünüyor - enflasyonun merkez bankasının yıllık %2'lik hedefinin üç katından fazla üzerinde seyretmesine rağmen 450 baz puanın bir yıl için yeterli olduğu savunuluyor.

Pazartesi günü piyasalarda dolaşan uyarı, Fed'in faizler üzerindeki baskıyı sürdürmesi halinde daha fazla bankanın iflas edebileceği yönündeydi.

Fed'in bu tür bir duygusal şantaja boyun eğmesi pek olası değil ve muhtemelen faizler için mevcut %4,75'lik zirveye karşılık %5,75'lik bir nihai orana doğru ilerlemeye devam edecektir.

Ancak altın boğaları da - hisse senedi boğaları gibi - Fed'in geri adım atmaması halinde bankacılık krizinin büyüyeceğine karar vermiş durumda. SVB fiyaskosunun ortasında altının güvenli liman statüsünün yeniden öne çıkmasıyla birlikte, sarı metal Pazartesi günü altı haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

New York Comex'te en yakın vadeli Nisan teslim altın vadeli işlem kontratı 49,30 dolar ya da %2,6 artışla ons başına 1.916,40 dolardan işlem gördü. Seansın zirvesi, 1.919,20 dolar ile 2 Şubat'ta kaydedilen 1.959,10 dolardan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Bazı piyasa katılımcıları tarafından vadeli işlemlerden daha yakından takip edilen spot altın ise, gün içinde 35,37 dolar veya %1,9 artışla 1.913,23 dolardan kapandı. Spot altın için seans zirvesi 1.913,13 dolar oldu.

Ralli, 1.900 doların altın için şimdilik yeni normal olabileceği fikrini doğurdu, ancak az sayıda kişi 2.000 doların üzerinde yeni bir rekor seviyenin yakın zamanda görüleceğini düşünüyor.

Altın stratejisti Tammy Da Costa, DailyFX sitesindeki blog yazısında spot fiyatın muhtemel seyrini tahmin ederek, 1.910 doların üzerindeki bir hareketin külçe altını 1.930 dolara çıkarabileceğini söyledi.

ANZ Bank analistleri de ayrı bir görünümde şu ifadeleri paylaştı:

"Altın fiyatı, Cuma günü ABD işsizlik sayısındaki artış ve Silicon Valley Bank'in çöküşünün ardından 1.845 dolarlık kilit direnci kırdı. Bu durum yükseliş momentumunun devam edeceğini gösteriyor, ancak sahte bir kırılmaya karşı dikkatli olunmalı. Altının bu momentumu sürdürmesi için yüksek işlem görmesi gerekiyor."

Spot Altın 4 Saatlik Grafik

Dixit ise Pazartesi günkü yükselişin 4 saatlik grafikte spot altının RSI ya da Göreceli Güç Endeksi'ni 82,80'de aşırı alım seviyesinde bıraktığını söyledi:

"Bu durum, zayıf şortların çözülmesi sonrasında enerjiyi geri kazanmak için destek alanlarına doğru bir miktar doğal geri çekilmeye neden oluyor."

"Fiyatlar 1.878 dolarlık temel desteğin üzerinde kaldığı sürece hakim yükseliş trendi bozulmadan devam edecek ve 1.893-1.888 dolarık destek alanlarına doğru bir geri çekilme, 1.928 doları hedefleyen yükseliş trendinin yeniden başlaması için iyi değerli bir alım bölgesi olacaktır."

"Momentum 1928'in üzerinde güç gösterirse, devam eden ralli 1.960 dolarlık zirveyi yeniden test edecektir."

Diğer taraftan, 1.893-1.888 dolar seviyesinin altında bir hareketin sürdürülmesi spot altını 1.878-1.868 dolar seviyesine doğru itecektir:

"Bunun altında, bir sonraki belirleyici destek ve talep bölgesi olan 1.850 dolarlık 50 Günlük EMA veya Üssel Hareketli Ortalama yer alıyor."

Açıklama: Barani Krishnan, piyasa analizlerine çeşitlilik getirmek için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.