Küresel piyasalarda son günlerin ana başlığı Rusya ve Ukrayna arasındaki gerilimdi. ABD'nin Rusya'nın her an Ukrayna'ya saldırabileceği yönündeki açıklamalarına Rusya itiraz etse de piyasalarda jeopolitik risk fiyatlaması yapıldı. Dün ise Rusya, bu yönde bir durum olmadığını göstermek için sınırdaki askeri birliklerinden bir kısmını çekti, fakat NATO, gözle görülür bir askeri azalma olmadığını söyledi. Ancak ilk günkü açıklamalara göre dünkü gelişmeler piyasalardaki jeopolitik risk fiyatlamasını azalttı. Böyle olunca gerileyen endeksler yükseldi, altın ve petrol ise düşüşe geçti. Dolar cephesinde ise süreçte sınırlı yükseliş olmuştu, dün ve bugün ise bir miktar gerileme yaşanıyor, fakat tahvil tarafı halen yüksek. Bunda Fed etkisinin olduğunu görüyoruz.
Gelelim yılın asıl gündemi olan parasal sıkılaşma ve merkez bankalarının bu yöndeki adımlarına. Ocak FOMC toplantısındaki ifadeler piyasalarda Mart ayında 50 baz puanlık faiz artışı beklentisini kuvvetlendirmişti. Toplantı sonrası açıklanan ÜFE ve TÜFE oranları da bu beklentileri destekledi. Bugün tutanaklar açıklanacak ve tutanakların bu beklentileri koruması bekleniyor. Ancak dünkü yazımızda da belirttiğimiz gibi önemli nokta bilanço küçültülmesi. Mart'taki faiz artışının ardından bu konuda nasıl bir ilerleme olacağı ise hem dolar hem de diğer fiyatlamaları etkileyecektir.
Jeopolitik riskle yükselişe geçen altın, riskleri azaltan haber akışı ile dün 1.845 dolara geriledi, bugün ise 1.855 dolardan işlem görüyor. Bugünkü seviye Kasım sonrası en yüksek, ancak haftalık kapanışı önemli görüyoruz. Bu haftanın devamında Rusya – Ukrayna gerilimi azalırsa fiyatta 1.820 dolar altı bir kapanış söz konusu olabilir. Kısa vadede 1.800 dolar üzeri halen pozitif ve 1.780 dolara doğru gerileme olması durumunda altın için baskıdan bahsedebileceğiz.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %2'nin üzerinde. Tutanakların 50 baz puan beklentisini artırması ve bu hafta açıklanacak verilerin de güçlü gelmesi tahvildeki güçlü seyrin korunmasını sağlayabilir. Buna bağlı zayıf kalan ABD Dolar Endeksinde ise 96,0 tabanı altı hareketlerin sınırlı kalmasını bekliyoruz. 97,50 direncine ise Mart toplantısına doğru hareketler görebiliriz.
Döviz kurlarında çok belirgin bir değişim yaratmayan jeopolitik risk, ana aktör olan Rusya'dan dolayı rublede kendini biraz gösterdi. USD/RUB iki günlük hızlı atağının ardından bu hafta kazançlarını sildi ve Şubat ayı bazında %2,8 geriledi.
USD/TRY dün 13,70'e doğru sınırlı yükseliş yaşamasının ardından bugün 13,60 yakınında işlem görüyor. Rekor yükselişe göre fiyat son haftalarda yatay seyir izlese de düşüşler de göremiyoruz ve küresel gelişmelerin gerek jeopolitik olarak gerekse parasal sıkılaşma olarak artması kurda yükselişe neden olabilir. Kısa vadede 14,0 yeni seviye olarak izliyor, 12,45'i de olası düşüşlerde destek olarak görüyoruz.
Hafta başında 97 doları aşarak 7 yılın zirvesini gören brent petrol, dün azalan gerilimle 92 dolara geriledi, fakat bugün tekrar 94 dolar üzerine çıktı. Son iki aydır hızlanan yükselişleri dikkate aldığımızda jeopolitik etkenlerden bağımsız yetersiz arz ve artan talebin etkisini görüyoruz. Bu nedenle küresel görünüm petrolü desteklemeye devam edebilir ve 100 ilk hedefli fiyatlamada 91,75 dolar üzeri kalıcılık alımları artırabilir.
EUR/USD tarafında 1,13'lü seviyelerdeki seyir sürüyor. Avrupa Merkez Bankasının şahin ifadeleri ile 1,1498'e hızlı yükselen fiyat bu hafta başında aynı hızla 1,1278'e geriledi. Paritede bir süre 1,13'lü seviyelerde işlemler bekliyoruz, fakat daha geniş aralıkta 1,1170'i ilk destek olarak izlediğimizi tekrar belirtelim.
