Google'ın ana şirketi Alphabet (NASDAQ:GOOGL), 2020'de geride kalmanın ardından bu yılın kazançlı bahislerinden biri olmuş gibi görünüyor. Yatırımcıların büyüme hisselerinden uzaklaştığı bir dönemde, şirketin hisseleri diğer teknoloji isimlerine kıyasla satış baskısına çok daha iyi dayanıyor. 
Google hissesi bu yıl %17'nin üzerinde yükselirken, benchmark NASDAQ Endeksi aynı dönemde sadece %1'in üzerinde yükseliş kaydetti. Arama motoru devinin özellikle de seyahat, restoran ve turizmle ilgili satışların çökmesiyle birlikte dijital reklam gelirlerinin azaldığı COVID-19 salgını döneminde gösterdiği bu dayanıklılık şaşırtıcı.
Ancak geçen yılın büyük bir bölümünde diğer FAANG hisselerine—Facebook (NASDAQ:FB), Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN) ve Netflix (NASDAQ:NFLX)—kıyasla geride kalmanın ardından, Google yeni yılda şimdiye dek en iyi performansı gösteren teknoloji devi oldu.
Yatırımcıları Google hisseleri almaya yönelten şey, şirketin salgın kaynaklı düşüşten çok daha güçlü çıktığına ve satışlarının beklenenden daha hızlı bir şekilde toparlandığına yönelik açık bir işaret. Alphabet dördüncü çeyrekte 56,9 milyar dolarlık rekor bir gelir kaydederken, reklam ünitelerindeki satışlar geçen yıla göre %22 yükseldi.
Bu geri dönüşle birlikte, şirketin satış gelirlerinde arama motorunun ötesinde de çeşitlilik sağlama çabalarının sonuç verdiğini görmek de yatırımcıları cesaretlendiriyor. Örneğin YouTube gelirleri, platformun 25 ile 49 yaş arasındaki nüfusa diğer tüm kablolu yayınların toplamından daha fazla erişim sağlamasıyla birlikte çeyrekte %46 yükseldi.
Değerinin En Altındaki İsim
Bazı boğalar, büyümek için yeterli alana sahip olduğu için yatırımcılara Google hissesi alma tavsiyesi veriyor.
Morgan Stanley analisti Brian Nowak, YouTube'un internet sektörünün "değerinin en altındaki reklam platformu" olduğuna inanıyor. Markalı ve direkt yanıtlı reklam pazarındaki güçlü iyileşmeyle birlikte, YouTube'un 2021'de %40'lık bir gelir büyümesi sağlamak için uygun bir pozisyonda olduğunu söyleyen Nowak, hisse için bir yıllık fiyat hedefini 2.050 dolardan 2.200 dolara yükseltti.
JP Morgan analisti Doug Anmuth da Google için bir yıllık fiyat hedefini 2.050 dolardan 2.390 dolara yükseltti ve seyahat reklamlarında henüz bir toparlanma yaşanmadığı için Alphabet'in rallisinin "ayakları" olduğunu söyledi. Anmuth ayrıca yıllardır yapılan yüksek miktarda yatırımların ardından şirketin bulut bilişimindeki marjlarının da önümüzdeki dönemde iyileşeceğini belirtti.
Yatırımcılara yeniden güven kazandıran bir başka faktör de, California merkezli şirketin aydınlatma politikasını iyileştirmesi. Son gelir raporunda Google ilk kez bulut bölümündeki maliyetlerle ilgili detayları açıkladı.
Bölüm dördüncü çeyrekte 1,2 milyar dolarlık kayıp yaşamış olsa da, yatırımcılar artık bölümün performansını sektörün iki lider ismi olan Amazon ve Microsoft'un (NASDAQ:MSFT) bulut bilişimi bölümlerinin performansıyla kıyaslayabilmek için daha iyi bir pozisyonda. Ek olarak, boğa tahminciler şimdilik birçok eyaletin ve Adalet Bakanlığı'nın Google'a karşı açtığı davaların ciddi bir tehdit oluşturmadığını düşünüyor. Bu davalar Google'ı bir dizi rekabet karşıtı sözleşme ve uygulamalarla internet arama ve arama reklamcılığı alanında yasadışı bir şekilde monopoli haline gelerek bu süreçte tüketicilere ve reklamcılara zarar vermekle suçluyor.
Analistlerin bu yasal zorlukların potansiyel olumsuz etkileri üzerinde durmamalarının sebeplerinden biri, bu soruşturmaların sonuçlanmalarının yıllar sürmesi ve sonucu tahmin etmenin neredeyse imkansız olması. 1990'larda bir rekabet ihlali davasıyla karşı karşıya kalan Microsoft, bu argümanı destekleyen örneklerden biri.
Sonuç
Geleneksel büyüme etmenlerinin karşısında bir engel bulunmayan ve kendini salgın sonrası dünyada daha hızlı büyümek için konumlandıran Google'ın hisseleri, 2020'de geride kalmanın ardından şimdi arayı kapatıyor. Ekonominin hızlı bir şekilde yeniden açılması ve küçük işletmelerin dijital reklam harcamalarına yeniden başlamaları durumunda şirketin hisseleri daha da yükselebilir.