Investing.com - Goldman Sachs (GS), Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) Türk lirası mevduatlarından çıkışları sınırlamayı amaçladığını belirtti. Bankanın ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil’in hazırladığı raporda, TCMB’nin dolarizasyon riskini kontrol altına almak için yeterli alana sahip olduğu vurgulandı.
Raporda, TCMB’nin mevcut para politikası duruşuna ilişkin önemli değerlendirmeler yapıldı. TCMB’nin faiz indirim döngüsüne ara vermek yerine, Türk lirasında daha sınırlı bir değer kaybını tercih edebileceği belirtildi. Analizde, Nisan ayında yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında 250 baz puanlık faiz indirimi ihtimalinin arttığı ancak TCMB’nin döviz kuru hedefinde değişiklik yapmadığı ifade edildi. Bu kapsamda, Goldman Sachs’ın 12 ay sonrası için dolar/TL tahmininin 42,00 olarak korunduğu bildirildi.
Rezervler tarihi seviyeye ulaştı
Goldman Sachs’ın analizinde, TCMB’nin brüt rezervlerinin 174 milyar dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesinde olduğu belirtildi. Swaplar hariç net rezervlerin ise geçen yılın başından itibaren yaklaşık 100 milyar dolar artış gösterdiği ifade edildi. Bu durum, TCMB’nin döviz piyasasında oluşabilecek dalgalanmalara karşı müdahale kapasitesinin güçlendiğini gösteriyor.
TCMB’nin rezervlerindeki bu artışın, olası bir döviz talebi artışına karşı tampon işlevi göreceği belirtildi. Goldman Sachs, TCMB’nin bu rezerv gücünü kullanarak dolarizasyon riskini kontrol altına alabileceğini öngördü. Bu durumun, piyasalarda olası bir ani değer kaybını önlemek açısından kritik bir avantaj sunduğu ifade edildi.
Faiz indirimi beklentisi ve büyümeye etkisi
Raporda, Nisan ayında yapılacak PPK toplantısında 250 baz puanlık faiz indirimi beklentisinin arttığı belirtildi. Ancak bu indirimin gerçekleşmesi durumunda, Türk lirasındaki olası değer kaybının sınırlı kalması bekleniyor. TCMB’nin, döviz kurundaki oynaklığı minimize etmek için faiz politikasını kademeli bir şekilde yöneteceği öngörüldü.
Goldman Sachs, TCMB’nin mevcut politikalarının Türkiye’nin ekonomik büyümesi üzerinde sınırlı bir etkisi olacağını belirtti. Banka, mevcut makroekonomik koşullarda yabancı yatırımcıların olası satış baskısının sınırlı kalacağını öngörüyor. Ayrıca, TCMB’nin rezerv gücü sayesinde piyasalardaki oynaklığı kontrol altına almasının, yatırımcı güvenini destekleyebileceği ifade edildi.
Döviz kuru tahminleri değişmedi
Goldman Sachs, TCMB’nin para politikasında mevcut yaklaşımını sürdüreceğini ve döviz kuru hedefinde değişiklik olmayacağını öngörüyor. Raporda, 12 ay sonrası için belirlenen dolar/TL tahmininin 42,00 seviyesinde korunduğu belirtildi. Ayrıca, küresel ekonomik belirsizlikler ve iç piyasadaki gelişmelere bağlı olarak TCMB’nin politika esnekliğini koruyacağı ifade edildi.
Goldman Sachs’ın değerlendirmesi, TCMB’nin mevcut politikalarının piyasalardaki oynaklığı sınırlamakta etkili olacağını ve dolarizasyon riskine karşı yeterli alanının bulunduğunu ortaya koyuyor. Analizde, mevcut rezerv seviyelerinin piyasa koşullarına karşı önemli bir güvence sunduğu da vurgulandı.