ABD'de Perakendeciler Bu Hafta Çeyreklik Sonuçlarını Yayımlayacak

• 3. çeyrek kazanç raporları döneminde sıra büyük perakendecilerde
• 2022'de bu hisselerin bazılarında oynaklıklar yaşandı
• Yıl sonuna doğru grupta uzun pozisyonda olma konusunda temkinli davranın

ABD'de kazanç raporları sezonu henüz bitmedi. S&P 500'deki şirketlerin %91'i üçüncü çeyrek sonuçlarını bildirmiş olsa da, tatil sezonu öncesinde bu hafta piyasayı hareketlendirecek yeni figürler açıklanacak. Bu sabahtan Perşembe öğleden sonraya kadar kâr rakamları ve yönlendirmeler sunacak şirketlerin önemli raporlarını takip edeceğim.

Bu Haftanın Önemli Raporları

Wall Street Horizon'a göre, Walmart (NYSE:WMT) ve Home Depot (NYSE:HD) bu sabah çeyreklik figürlerini yayımlarken, Lowe's (NYSE:LOW), TJX Companies (NYSE:TJX) ve Target (NYSE:TGT) gibi diğer önemli perakendeciler yarın 3. çeyrek rakamlarını açıklayacak.

Bu Haftanın Kazanç Takvimi

Kazanç Raporları

Kaynak: Wall Street Horizon

Tehlike İşaretleri

Kazanç raporları sezonunun son büyük haftasındayız, ancak ay sonuna kadar diğer uluslararası şirketler ile yerel küçük ve orta ölçekli şirketlerin raporlarını almaya devam edeceğiz. Bu yıl içinde, bu tüketicinin durumu için gösterge olan bu şirketlerden bazılarının hayal kırıklığı yaratan satışları, beklentileri ve en önemlisi stok seviyeleriyle Wall Street'i sarstığı zamanları hatırlayın. Çok önemli olan tatil alışverişi haftaları öncesinde, perakendecilerin stoklarını iyi yönetmeleri kritik önem taşıyor ve tüketicilerin hızla temkinli davranmaya başladığı göz önüne alındığında bu zor olabilir.

Perakende Stokları Tarihi Zirvelere Çıktı

Perakende Stokları

Kaynak BofA Global Research

Satışlara Oranla Artan Stoklar

Stoklar - Satış Oranı

Kaynak: Goldman Sachs Investment Research

Gözler Tüketicide

Noel Baba'nın büyük sahnesine altı haftadan az bir süre kala, tatil harcamaları sezonu için beklenti nedir? Ulusal Perakende Federasyonu'na (NRF) göre, toplam satışların bir yıl öncesine göre sadece %6 ila %8 daha yüksek olması bekleniyor. "Sadece" diyorum çünkü TÜFE enflasyonu %7,7, yani toplam reel harcamalar durgun bir büyüme gösteriyor. Buna kıyasla, 2021'de enflasyona göre düzeltilmiş %+10 düzeyinde muazzam bir harcama artışı kaydedilmişti. Bir yıl ne kadar fark yaratıyor.

'Reel' Tatil Harcamalarının Zayıf Kalması Bekleniyor

Tatil Dönemi Satışları

Kaynak: ABD Ulusal Perakende Federasyonu

Perakendecilere Yatırım

Perakendecilerdeki fiyat hareketi ve işlemler açısından, SPDR S&P Retail ETF'e (NYSE:XRT) bakmayı tercih ediyorum. XRT, çok sayıda büyük ABD'li perakende hissesini barındıran eşit ağırlıklı bir fon.

Aşağıdaki grafikte XRT'nin genel olarak 50 dolarların ortasını koruduğuna dikkat edin. En son %20'lik ilerlemeden önce Ekim ayında marjinal olarak yeni döngü düşükleri kaydetti. Satıcılar 2022'nin başlarında ve Ağustos zirvesinde ortaya çıktığı için 200 günlük hareketli ortalamasında bir duraklama olabilir. Yine de cesaret verici olan şey, XRT'nin burada teknik açıdan yukarı yönlü bir özellik olan bir taban oluşturuyor gibi görünmesi. 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde bir haftalık kapanış boğa anlatısını destekleyecektir.

XRT ETF: Taban Yapmaya Çalışıyor, Ancak Bazı Dirençler Var

XRT ETF Aylık Grafik

Kaynak Stockcharts.com

Perakendeciler için de bir değer durumu söz konusu. XRT'deki 97 şirketi ileriye dönük ortalama fiyat/kazanç oranı 10'a yakınken, 3-5 yıllık hisse başına büyümesi %8'e yakın görülüyor ve bu da iyi bir PEG (fiyat-kâr büyümesi) oranı oluşturuyor. ETF %2,6'lık makul bir temettü verimi sunuyor.

Mevsimsellik

Herhangi bir ETF için gözden geçirmeyi sevdiğim son bir grafik de S&P 500'e göre mevsimselliktir. Bu, pek çok hisse için neşeli bir mevsimsel dönem, ancak aktif yatırımcılar neyin alfa sağlayabileceğini bilmek ister. Kasım ve Aralık ayları, XRT için SPX'e kıyasla çok güçlü dönemler değil. İronik bir şekilde, perakende hisselerinin en çok değer kazandığı dönem Noel sonrasıdır.

4. Çeyrek Perakende Hisseleri İçin En İyi Zaman Değil

Kaynak: EquityClock.com

Sonuç

Bu yoğun kazanç raporları haftasında perakendecilerde uzun pozisyon almaktan kaçınırdım. Grafik uzun vadede iyi görünmekle birlikte, mevsimsel eğilimler XRT için özellikle güçlü olmadığı için, önemli dirence takılabilir.

Açıklama: Mike Zaccardi bu makalede bahsi geçen menkul kıymetlerin hiçbirine sahip değildir.