Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

ABD’de Bu Hafta Enflasyon Düşmeye Başlayacak mı? Piyasa Enflasyona Nasıl Tepki Verecek?

Yazar Investing.com (Dr. Filiz Eryılmaz)Piyasa Genel Bakış09.05.2022 09:10
tr.investing.com/analysis/abdde-bu-hafta-enflasyon-dusmeye-baslayacak-m-piyasa-enflasyona-nasl-tepki-verecek-200487871
ABD’de Bu Hafta Enflasyon Düşmeye Başlayacak mı? Piyasa Enflasyona Nasıl Tepki Verecek?
Yazar Investing.com (Dr. Filiz Eryılmaz)   |  09.05.2022 09:10
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Geçtiğimiz hafta ABD’nin Nisan ayı istihdam piyasası verileri geldi. ADP özel sektör istihdam verisi hayal kırıklığı yarattı, 395 bin gelmesi beklenirken 247 bin olarak açıklandı. Yine geçtiğimiz Perşembe açıklanan işsizlik maaşı başvuruları da 200 bin ile son 6 haftanın en yüksek düzeyindeydi. 

ABD açık iş pozisyonları (JOLTS) verisine göre de 11,344 milyonluk (beklenti 11,000 milyondu) iş ilanı var. Yani ABD’de oldukça güçlü bir iş gücü talebi mevcut. Bu veri bize gösteriyor ki ABD’de iş gücü piyasası oldukça sıkı. Ve aynı zamanda 4 Mayıs akşamı Powell’ın da dile getirdiği gibi ABD’de iş gücü talebi ile iş gücü arzı arasında ciddi bir açık var ve bunun uyumlu hale getirilmesi gerekiyor. Uyumlu hale gelmemesi durumunda yani güçlü iş gücü talebi ücretleri daha da artırıp enflasyonu yukarı çekmeye devam edebilir. 

Cuma günü açıklanan Nisan ayı tarım dışı istihdam raporu genel olarak iyi yorumlanabilir ama buna rağmen detaylarda bir miktar zayıflık olduğu da aşikâr. İlk olarak tarım dışı istihdam 428 bin ile (beklenti 391 bindi) ile beklentilerin üzerinde geldi. Hatta verinin alt kalemlerine baktığımızda imalat sektörü istihdamı 55.000 ile Eylül 2020’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmış durumda. Tarım dışı istihdam verisi de oldukça sıkı iş gücü piyasasına işaret ediyor. İşsizlik %3,5 beklenirken %3,6 olarak açıklandı. İşsizlik oranı beklenti üstü gelmiş olmasına rağmen Fed’in hedefi olan %4’ün altında. Kaldı ki pandemi öncesi dönemde de işsizlik zaten %3,5’tu. Haliyle işsizlik oranı da sıkı bir iş gücü piyasası için uygun ve son 54 yılın en düşük düzeyinde. Öte yandan iş gücüne katılım oranı %62,4’ten %62,2’ye gerilemesi ise bir miktar olumsuz karşılandı. Haliyle Fed ve piyasa bu veride genel eğilimi anlama adına bundan sonraki aylarda bu oranı daha dikkatle takip edecektir. 

ABD Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı Grafikleri
ABD Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı Grafikleri

Kaynak: MarketWatch

İstihdam raporunda bir diğer önemli veri olan ortalama saatlik kazançlar da aylık %0,3 (beklenti %0,4’tü) yıllık ise beklentiye paralel %5,5 oranında açıklandı. Son 3 aylık dönemde ortalama saatlik kazançlarda bir miktar yavaşlama eğilimi görülüyor. Fakat bir diğer veri olan birim emek maliyeti ise 2022’nin ilk çeyreği için %11,6 ile beklentinin bir hayli üstünde (beklenti %9’du) geldi. ABD’de birçok şirket yükselen fiyatları artan iş gücü maliyetlerine bağlıyor ve ekonomistler ücretler hızla artmaya devam ederse yüksek enflasyonun daha kalıcı hale geleceğinden endişe ettiğinden daha zayıf üretkenlik ve daha güçlü tazminat ile birim işçilik maliyetlerinde yüzde 11,6'lık bir artışın bir şirketin ürettiği her bir mal kalemi için iş gücüne ne kadar harcadığını yeterince açık gösteriyor. Bu pencereden bakıldığında Fed’in ücret-fiyat sarmalını önlemede ve enflasyonu yenmede işi çok da kolay görünmüyor.

ABD Ortalama Saatlik Kazançlar Yıllık Artış Grafiği
ABD Ortalama Saatlik Kazançlar Yıllık Artış Grafiği

Kaynak: MarketWatch

Öte yandan gözler bu hafta ABD’den gelecek enflasyon rakamlarında olacak. Çarşamba günü açıklanacak Nisan ayı TÜFE’nin yıllık %8,1’e (bir önceki %8,5’di) gerilemesi beklenirken aylık TÜFE’nin de %0,2 (bir önceki %1,2’ydi) olarak bekleniyor. Çekirdek TÜFE’nin de aylık %0,4 (bir önceki %0,3) açıklanması ve yine yıllık olarak da %6’ya (bir önceki %6,5) gerilemesi bekleniyor. Perşembe günü açıklanacak Nisan ayı manşet ÜFE aylık %0,5 (bir önceki %1,4) yıllık %10,7 (bir önceki %11,2) beklenirken çekirdekÜFE’de yıllık %8,9 (bir önceki %9,2) aylık ise %0,6’lık  (bir önceki %1) bir artış bekleniyor. Sözün özü hem manşet TÜFE hem de manşet ÜFE’de Nisan 2020’den bu yana ilk kez bir düşme bekleniyor. 

Bu ayki enflasyon rakamları oldukça önemli. Beklenildiği gibi bir düşme eğilimi görülürse hiç kuşkusuz bu en başta Fed’i sonrasında da 4 Mayıs sonrası sert satışlara sahne olan piyasaya biraz nefes aldırabilir. Aksi olması durumda yani enflasyonda düşme yerine yükselme görülmesi yine ve yeniden piyasalarda geçtiğimiz hafta da olduğu gibi “Fed’in 75 bp’lik artışı dışlamasının hata olduğu fiyatlamasını” gündeme getirerek sert satışlara neden olabilir. Bu nedenle bu Çarşamba ve Perşembe piyasalarda volatilite yüksek olabilir. 

ABD Manşet ve Çekirdek TÜFE Grafiği
ABD Manşet ve Çekirdek TÜFE Grafiği

Kaynak: The New York Times

Ekonomiyle ilgili veriler ve değişen beklentiler hisse senedi fiyatlarında koronavirüs pandemisinin başladığı 2020'den bu yana yatırımcıların gördüğünden daha büyük dalgalanmalara neden oluyor. Tüm bu fiyatlamalar bize şunu çok net gösteriyor;  yatırımcılar bundan sonra ne olacağı konusunda yeterince emin değiller. Bundan sonra da en azından kısa vade için fiyatlamaları etkileyecek en temel soru şu hiç kuşkusuz; "Fed istemeden de olsa sert bir iniş mi yapacak yoksa gıpta edilen yumuşak inişi gerçekleştirmeyi mi başarabilecek mi?". İşte bu sorunun cevabı da hiç kuşkusuz enflasyon rakamlarına bağlı olacak. Beklenti altı gelen her enflasyon verisi resesyon ihtimalini zayıflatırken aksi ise güçlendirecektir. 

Bu belirsizliklerle tahvil piyasasında da ABD 10 yıllık tahvil getirileri yılın başında yaklaşık %1,6'dan şimdi %3'ün üzerine çıktı ve şu an son 4 yılın en yüksek seviyesi olan %3,14’ten fiyatlanıyor. %3,26 üstünde yükselişler hız kazanacaktır. Çarşamba ve Perşembe ABD 10 yıllıkları ve dolar endeksinde enflasyon verisi sonrası volatilite artabilir. 

2022 Yılının Başından Bu Yana ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Grafiği
2022 Yılının Başından Bu Yana ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Grafiği

Dolar endeksi de yine 104 kritik seviyesini testinin ardından 103,6 seviyesinden fiyatlanıyor. 104 üstü haftalık kapanış yeni bir ralli olasılığını artıracaktır. 

1 Haftalık Dolar Endeksi Grafiği
1 Haftalık Dolar Endeksi Grafiği

ABD’de Bu Hafta Enflasyon Düşmeye Başlayacak mı? Piyasa Enflasyona Nasıl Tepki Verecek?
 

İlgili Makaleler

ABD’de Bu Hafta Enflasyon Düşmeye Başlayacak mı? Piyasa Enflasyona Nasıl Tepki Verecek?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (2)
Serdar Acar
Serdar Acar 09.05.2022 22:54
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
teşekkürler
Armağan Ayvalı
Armağan Ayvalı 09.05.2022 16:18
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
👍
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol