Şu an petrol tahmincilerini en rahatsız eden sorulardan biri, ABD’nin 2020 yılında ne kadar emtia üreteceği. Hidrolik kırılma devrimi başladığından beri ABD üretimi her yıl yükseldi, kısa süre önce 12,6 milyon varile yükseldi.
Yine de kayaç petrol sanayisindeki inanılmaz artışın artık durağanlaşmış olabileceğine dair pek çok gösterge var ve tahminciler bunu ölçme meselesiyle boğuşuyor.
Kayaç Petrol Görünümü Azaldıkça ABD’nin Ham Petrol Üretimine Yönelik Tahminler Yükseldi
Son çelişkili çağrı 2020 yılı için ABD ham petrol üretimi projeksiyonlarını ortalama 13,17 milyon varilden 13,29 milyon varile yükselten Enerji Bilgilendirme Dairesi’nden (EIA) geldi. EIA’nın projeksiyonları düşürmek yerine artırma hamlesi büyük bir incelemeye konu oldu. Hatta 13 Kasım’da Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD) CEO’su Scott Sheffield, EIA’yı ABD’nin petrol üretimindeki artış tahminleri bakımından “fazlasıyla iyimser” olarak tanımladı.
Goldman Sachs kısa süre önce 2020’de ABD’nin kayaç petrol üretimine yönelik büyüme tahminlerini düşürdü. Yatırım bankası artık, kayaç petrol üretiminin 2020 yılında yalnızca 700.000 varil ile 1 milyon varillik büyüme tahmininin altında yükseleceğini tahmin ediyor. IHS Markit de ABD petrol üretimi tahminini düşürdü ve artık 2020’de sadece 440.000 varil artış bekliyor.
OPEC Sekreteri Muhammed Barkindo bu mesele üzerine yoğunlaştı ve Scott Sheffield ile aynı fikirde gibi görünüyor. Bu haftanın başında CNBC’ye yaptığı açıklamada, “özellikle kayaç petrol havzasındaki bazı üreticilerle konuştuktan sonra, gerilemenin hızla yavaşlamaya başladığına dair endişe bulunduğunu” söyledi. Barkindo, “bu şirketler bize muhtemelen onların karşı karşıya oldukları zorlukları düşündüklerinden daha iyimser olduğumuzu söylüyorlar” diye ekledi.
Kaynak: Our World in Data
Bu bilgiyle karşılaştığında yatırımcılar şunu hatırlamalı, gerçek projeksiyonlar özünde anlamsızdır. Hatta 2020’de gerçek üretim rakamlarını gördüğümüzde neredeyse kesinlikle yanlış oldukları kanıtlanmış olacak. Hiç kimse IHS Markit’in, Goldman Sachs’ın ya da EIA’nın ABD’nin 2020 için petrol üretimine yönelik Kasım tahminlerinin yaklaşıp yaklaşmadığını hatırlamayacak.
Tahminler Tek Başına Önemsiz Ama…
Bu çağrıların önemi, aksiyonları petrol üretimi gidişatını etkileyebilecek önemli karar vericilerin rekasiyonlarının gözlemlenmesinde ortaya çıkar. Örneğin Barkindo’nun ifadesi OPEC’in düşünce biçimine dair içgörü sunar. Kayaç petrol üretim tahminleri, OPEC tarafından üretim kotalarıyla ilgili karar verilirken dikkate alınır, bu nedenle kayaç petrol üretiminin kısa vadede düşmesinin olası olduğuna dair OPEC içerisinde güçlü bir hissiyat var ise, Aralık toplantısında daha derin üretim kesintileri için pek itici güç olmayacaktır.
Yatırımcıların göz önünde bulundurmaları gereken diğer bir husus da kayaç petrol şirketlerinin kendi büyüme endişelerini ifade ederken aşırı dramatize olup olmaması. Bu, analistlerin beklentilerini düşürmek için tasarlanmış taktikler olabilir. Yani bu şirketler dördüncü çeyrek kazançlarını açıkladığında, hisse senedi fiyatları o kadar da düşmeyecek. Chesapeake Energy'nin (NYSE:CHK) hisse fiyatı o kadar düşük ki neredeyse borsadan çıkarılacak bir seviyede. Bu nedenle beklentileri azaltmak için benzer petrol üreticilerinden aktif çabalar görmek sürpriz olmayacaktır.
