Bu makale 10.01.2018 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır
Enerji Bilgi Bakanlığı'nın yayınladığı Kısa Vadeli Enerji Görünümü bu haftanın ana başlıklarını oluşturuyor. Kurum, 2018 ve 2019 yıllarında ABD'de yüksek petrol üretim artışı olmasını bekliyor. Bakanlık, 2018'de ABD petrol üretiminin ortalama 10.3 milyon varil (2017'ye göre 1 milyon varil artış) ve 2019'da 10.8 milyon varil olacağını tahmin ediyor. Bu, önceki tahminlere göre yukarı yönlü bir revizyon.
Enerji Bilgi Bakanlığı, bu büyümenin çoğunun Permian ve New Mexico'daki "sıkı kaya" (kayaç petrolü) bölgelerinden gelmesini bekliyor. Daha düşük bir miktarın ise Meksika Körfezi'nden gelmesi bekleniyor. Bu büyüme tahminleri OPEC'in üretim kesintilerini ABD'deki üretim artışı sebebiyle beklenenden önce kesmesine sebep olacağı söylentilerini beraberinde getirdi.
Ancak bu büyüme tahminlerine şüpheyle bakmak için sebebimiz var. Şüpheciliğin çoğu, Global Energy Media'dan Ryan Ray ile beraber hazırladığımız podcast'in bir parçasında jeolojist Art Berman ile yaptığımız söyleşide açıklandı. Berman sektörde 40 yıl geçirmiş tecrübeli bir isim.
ABD'nin büyümeyi etkileyebilecek en önemli konulardan biri, çeşitli kayaç petrolü rezervlerinin büyüklüğü olarak görülebilir. Berman; Permian, Eagle Ford ve Bakken bölgelerinde faaliyet gösteren şirketlerin SEC'ye sunduğu yeni bilgilere dayanarak Permien Havzasının sadece 3,8 milyar varil petrol içerdiğini tahmin ediyor. Kuzey Dakota'daki Eagle Ford ve Bakken bölgesinin her biri yaklaşık 5 milyar varil içerebilir.
Bu büyük bir miktar gibi gözükebilir, ancak yakın geçmişte dünyanın başka yerlerinde başlamış projelerle karşılaştırıldığında oldukça az olduğu görülecektir. Örneğin, kısa süre önce üretime başlayan Kazakistan'ın Kashagan projesinin yaklaşık 35 milyar varil elde etmesi tahmin ediliyor. Brezilya'nın offshore alt yapı alanlarından birindeki petrol miktarının 8 ila 12 milyar varil arasında olacağı tahmin edilmektedir. Berman, rezerv sayılarının sorgulanabilir olduğunu ve çıkarılabilir petrolün beklenenden daha düşük olabileceğini belirtti.
Büyümenin devam etmesi, kayaç petrol endüstrisini oluşturan şirketlerin maddi durumlarına da bağlı. Berman'ın değerlendirmesine göre kayaç petrol üretiminde yer alan büyük şirketlerden 5 tanesinden azı öngörülen nakit akışıyla faaliyetlerini finanse edebilir. Bu, şirketlerin çoğunun üretime devam etmek için yatırımcılardan sürekli bir sermaye akışına ihtiyacı olduğu anlamına geliyor.
Buna ek olarak kayaç petrol işlemleri, borsalarda gördüğümüz ham petrol ile aynı yüksek fiyatları almamaktadır. Şirketler, nadiren yatırımcıların New York Ticaret Borsası'nda gördükleri WTI fiyatı karşılığında petrol satarlar. Örneğin Bakken bölgesinde, şirketler petrollerini varil başına 5,50 veya 6 dolarlık indirimlerle satmaktadırlar. Bunun nedeni bölgenin uzaklığı ve Bakken petrolü ile rafinerilere veya ihracat merkezlerine nakliye zorluğudur. Yani WTI petrol varil başına 63 Amerikan doları seviyesinden işlem görürken Bakken'deki petrol şirketleri, varil başına sadece 57 dolar ya da daha az fiyata petrollerini satıyor.
2015'te petrol fiyatları düştüğünde maliyetleri düşürmek ve daha düşük marjlarda üretim yapmak için firmalarda yeni teknolojilerle yönelik bir istek vardı. Berman, şirketler tarafından alınan teknoloji ve diğer maliyet azaltma önlemlerinin, üretim maliyetinde yaşanan düşüşün sadece %10'unu oluşturduğunu iddia ediyor ve üretim maliyetindeki düşüşün yaklaşık %90'ının aslında sektördeki genel bir düşüşten kaynaklandığını söylüyor. Bu nedenle petrol fiyatının artmasıyla birlikte üretimle ilişkili maliyetler de yükseldi ve bu şirketlerin kâr elde etmesi daha da zor hale geldi.
Kayaç petrol endüstrisi hakkında uyarı yapan tek kişi Berman değil. Wall Street Journal, FUSE ve Forbes'daki bazı yeni raporlar, kayaç petrol şirketlerinin kârlılığını ve büyüme potansiyelini sorguluyor. Berman, sektöre şüpheci yaklaştığını, ancak küçük görmediğini söyledi. Berman, bunun yerine sektörle ilgili öngörüler konusunda temkinli davrandığını ifade etti.
Yazarın Notu: Tüm konuşmalar, burada, ya da iTunes'daki Enerji Haftası podcast'inde bulunabilir.