Bugün ABD enflasyon oranı açıklandı.
Ocak ve Şubat ayında yükseliş yaşayan enflasyon Mart ayında %0,1 artışla hız kesti ve yıllık TÜFE de %6’dan %5’e geriledi. Buraya kadar güzel, ancak verinin çekirdek kısmı yapışkan enflasyon tabirini destekliyor. Gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek enflasyon aylık %0,4 oranında artarak yıllık %5,6 oldu. Böylelikle çekirdek enflasyon manşetin üzerinde kaldı.
ABD’de enflasyon %9,1 ile 40 yılın zirvesine çıkınca elbette manşet ana izleyici kalem oldu, fakat çekirdek enflasyon da %6,6 ile yine zirveye çıkmıştı. Faizin etkisi, enerji fiyatlarındaki düşüşün etkisi ve beklentiler manşet enflasyonda düşüş serisinin devam etmesini sağlarken çekirdek kalemde istenen gerileme yaşanamıyor. Bunun temel sebeplerinin başında tüketicilerin ana harcama faktörlerinden kira ve temel harcamalar geliyor. Bu harcamaların ağırlıklı olduğu sektör de hizmet sektörü ve hizmet sektöründe enflasyon hala çok yüksek.
Mart enflasyon rakamları Fed’in Mayıs’ta 25 baz puanlık faiz artışını çekirdek etkisi ile destekliyor. Son istihdam rakamları sektörde soğuma olduğunu gösterse de Fed’e bir faiz artışı daha imkan tanıyor.
Peki piyasalar ne düşünüyor?
Piyasalar Mayıs’ta 25 baz puanlık faiz artışı ile serinin sonlanmasını bekliyor. Dahası bekleme sürecinin Fed’in tahmini kadar uzun görmemekle beraber yaz döneminde faiz indirimlerinin başlamasını bekliyor. Bu nedenle verinin ardından ABD tahvil faizleri ve dolar endeksi gerilerken altın yükselişe geçti. Ancak Fed’in bundan sonraki sürecinde yani yılın ikinci yarısından itibaren manşet yerine çekirdeğe dönmesi ve buradaki gevşemeyi izlemesi gerekecek. Bu da nihai faiz oranındaki bekleme süresinde belirleyici olacak.
Dünkü altın yazısında onsun pozitif görünümünü sürdürmek isteyeceğini belirtmiştim. Kıymetli metal bugün veri sonrası 2.028 dolara çıkarak yükselmeye devam etti. Tarihi rekor Mart 2022’deki 2.074 dolar olduktan sonra son zirve geçen hafta 2.032 dolar ile görülmüştü.
Şimdiye kadar enerji fiyatlarındaki düşüş küresel enflasyonun zirve seviyelerden gerilemesinde en etkili faktör oldu. Gıda fiyatlarındaki düşüş ise henüz çok hissedilir durumda değil. Ayrıca merkez bankalarının faiz artırımları da kısıtlamayı destekledi. Fakat petrol konusunda yıl içinde yükselişe neden olacak gelişmeler de yabana atılacak cinsten değil. İhracatçı ülkeler şimdilik arz kesintisiyle fiyatlardaki düşüşü durdurdu. Rusya ve Ukrayna arasındaki savaşta yaşanacak kötü bir gelişme ya da Batı ile tansiyonu artıracak bir durum bir yıl öncesi gibi beklenmedik bir fiyatlamaya sebebiyet verebilir. Elbette bu ihtimal dahilinde ama azımsanacak bir ihtimal de değil. Böylesi riskleri yükseltecek gelişmeler haliyle fiyatlamaları da bozacaktır. Altın özelinde bakarsak bu gelişmeler negatif değil. Ancak şu andaki süreç dahi politika değişikliğine gidilen yol olarak görüldüğü için zaten altını destekliyor.
Gram altın rekor tazeledi
ABD enflasyonu sonrası ons desteği ile gram altın 1.259 TL ile yeni zirveyi gördü. Hem ons hem de dolar kuru gramı beslemeye devam ettiği için yeni seviyeler görmeye de devam edebiliriz. Kısa vadede 1.160 TL ilk destek ve 1.300 TL ile yeni eşik olarak radarda diyebiliriz.
