Boğalar S&P 500'ü yükseltmekte zorlandı ve bunun yerine, Çarşamba günü VIX opsiyonlarının sona ermesine ve Cuma günü S&P 500 opsiyonlarının sona ermesine yaklaşılırken piyasa çalkalanmaya devam etti. Genel olarak, bu opsiyonların vade dolumları piyasayı menzile bağlı tuttu; şu anda S&P 500 için destek 4.100'de ve direnç 4.150 seviyesinde. Bu haftanın odak noktası boğaların S&P 500 için 4.150 seviyesini aşma girişimi olurken, ayılar ise 4.100'ün altına çekmeye hevesli.
Piyasada her gün 13:30 ile 14:00 arasında sürekli bir hareketlilik yaşandığı için bu durumun zorlayıcı olduğu kanıtlandı. İstihdam raporunun yayımlandığı Cuma gününden bu yana, bu zaman aralığında, piyasa talebinde kayda değer bir artış oldu ve bu da öğleden sonra bir ralliye yol açtı.
Çeşitli faktörler söz konusu olsa da, piyasanın direncinin bunlardan biri olduğuna inanmıyorum. Bu ralliler tutarlı bir şekilde gerçekleşiyor ve mekanik hareketler sergiliyor, bu da her fiyattan al zihniyetine işaret ediyor. Opsiyonlarla ilgili akışlar ve riskten korunma faaliyetleri muhtemelen bu davranışı etkiliyor.
Opsiyonların vadesi bu hafta sona erdiğinde ve gama seviyeleri düştüğünde, Vanna ve Charm'ın (opsiyon Greek'leri) etkilerinin çoğu muhtemelen azalacaktır. Öğleden sonraki rallilerin sona ereceğini tahmin ediyorum. Bu etki, özellikle Jay Powell'ın Cuma günü Fed'in para politikası etkinliği sırasında yapacağı konuşmayla daha erken kaybolabilir.
Zımni oynaklık muhtemelen bu etkinlik beklentisiyle yükselecektir. Elimize ulaşan son verilere dayalı olarak, Powell'ın mesajında güvercin bir ton benimsemesi pek olası görünmüyor. Powell'ın ya da herhangi bir Fed yetkilisinin, özellikle de bir sonraki Fed toplantısından önce analiz edilecek koca bir aylık veri varken, faiz artırımlarına ara verilmesini önermesi için hiçbir neden yok.
Nisan verileri, Powell'ın Mayıs FOMC toplantısında "duraklama" kelimesini kullanamamasının ana nedenlerinden biri ve önümüzdeki verilerin Powell'ın yakın zamanda "duraklama" kelimesini kullanmaktan kaçınma kararını daha da destekleyeceğini düşünüyorum.
S&P 500 (SPX)
Şu anda S&P 500'de, Cuma günkü düşüş ve ardından gelen öğleden sonraki rallinin ardından tamamlanan bir elmas formasyonu oluştu. S&P 500'ün 4.100'ün altına düşmesi halinde bu elmas formasyonu kırılmış olacaktır. Böyle bir senaryoda, S&P 500'ün potansiyel olarak 3.850 civarına düşmesi için bir fırsat doğacak ve bu da formasyonun birkaç hafta içinde tamamlanacağına işaret edecektir.
NASDAQ 100 (QQQ)
Ayrıca, QQQ Şubat ayından bu yana yükselen bir takoz formasyonu oluşturdu. Buna ek olarak, göreceli güç endeksinde düşüş yönünde bir ayrışma gözlenmekte. Yükselen takoz formasyonunu kırmak ve potansiyel olarak düşüşte bir hızlanma görmek için QQQ'nun 320 dolar seviyesinin altına düşmesi gerekecektir.
Dolar (DXY)
{{8827|Dolar Endeksi} bir elmas tersine dönüş formasyonundan çıkma işaretleri gösteriyor ve göreceli güç endeksi (RSI) yükseliş momentumunun arttığını gösteriyor. Doların yönü, hisse senetleri ve emtianın hareketini etkileyebileceği için önemlidir.
Daha güçlü bir dolar tipik olarak hisse senetlerine ve emtiaya zarar vererek düşmelerine neden olur.
Bitcoin (BTC)
Bitcoin elmas formasyonundan çıkıp muhtemelen bir omuz baş omuz formasyonu oluşturduğu için deflasyonist bir aşama yaşıyor. Bitcoin 27.000 seviyesinin altına inerse, düşüşün önemli olabileceği, potansiyel olarak Mart ortasından bu yana elde edilen tüm kazanımları silebileceği ve Bitcoin'in fiyatını 20.000'e ve altına geri çekebileceği tahmin ediliyor.
SEMIS (SMH)
VanEck Semiconductor ETF de (NASDAQ:SMH) benzer bir omuz baş omuz formasyonu sergiliyor ki bu birçok piyasa sektöründe tekrarlanan bir formasyondur. Buna ek olarak, göreceli güç endeksinde (RSI) aşağı yönlü bir ayrışma mevcut.
S&P 500 Eşit Ağırlık (RSP)
S&P 500 Equal Weight ETF de benzer bir omzu baş omuz formasyonu sergiliyor ve o da göreceli güç endeksinde (RSI) aşağı yönlü bir ayrışma gösteriyor.
S&P 500'ün aylardır 4.200'ün altında sıkışıp kaldığını, kazanç büyümesinde gördüğümüz bozulmayı ve önümüzdeki birkaç çeyrekte daha da düşme potansiyelini bilerek bu teknik grafiklere bakıp piyasada yükseliş beklemek zor. Ayrıca, opsiyon piyasasının bir süredir alım opsiyonu duvarını (call wall) 4.200'e yerleştirdiğini biliyoruz ve bu, opsiyon piyasasının 4.200'ün üzerinde piyasada yükseliş beklemediğini söylemenin bir yoludur.
Buna dayanarak, oldukça büyük bir geri çekilmenin yapılmakta olduğu ve muhtemelen birçok kişinin düşündüğünden daha erken geleceği sonucuna varabilirim. Boğaların işi bitmek üzere olabilir ve bu hafta bu dönüşü işaretleyebilir.