Ekim ayında ABD ile ilişkilerin gerilemesi ve sınır ötesi operasyonla yükselişe geçen kur, aynı risklerin azalması ile kazançlarını geri verdi, ancak önemli destek seviyesi olan 5,64 korundu. Kasım ayı içinde ABD ve Çin arasındaki birinci faz anlaşmaya dair iyimser haberlerin gelmesi ve gelişen ülke paralarının değer kazanması ile kurdaki fiyatlama dar bantta sürdü.
Aralık ayı, merkez bankalarını yıl sonu toplantısı ve 2020 politikalarına dair sinyallerin için önemli ve geçtiğimiz haftaki toplantılarda alınan kararlara baktığımızda, Fed bu yılki 3 faiz indiriminin etkisini görmek istediklerini ve planlanan dışında bir gelişme yaşanmadıkça 2020’de faiz artırımı yapmayı düşünmediklerini açıkladı. Bu gelişen ülke varlıklarını destekledi. Avrupa merkez Bankası ise, varlık alımlarına devam edeceklerini ancak faiz değişimi için yılın ilk yarısını izlemeyi tercih edeceklerini belirtti. Bu da gelişen ülke varlıklarını destekledi. TCMB ise yılın son PPK toplantısında da faiz indirimine devam etti ve gerek öncesinde 2020’deki PPK toplantısı sayısının artırılması gerekse Cumhurbaşkanının faizler daha da inecek açıklamaları faiz indirimi beklentilerini kuvvetlendirdi. Enflasyon ve diğer göstergelerde toparlanma olmasına karşın risklerin hala devam ettiği bu süreçte merkezin çok hızlı adımlar artması piyasalarda da kaygıya neden oluyor.
TL varlıklar için en büyük risklerin başında ise ABD ile yaşanan gerginlik geliyor, bunu son yıllarda oldukça tecrübe eden piyasalar haliyle negatif bir habere de TL satışlarla tepki veriyor. Hafta sonu Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın ABD’den yaptırım gelmesi durumunda üsleri kapatabileceklerini açıklaması ise TL’nin haftaya satışla başlamasına neden oldu. Öte yandan Moody’s Türkiye'de jeopolitik gerilimler, politika öngörülemezliği ve kırılgan faaliyet ortamının şirketler üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği açıklamasında bulundu.
ABD ve Çin arasında anlaşmanın ilk aşamasında sona gelindiği açıklamaları ile gelişen ülke varlıkları haftaya yükselişle başlarken TL ise belirttiğimiz gelişmeler nedeniyle haftaya en çok düşüş yaşayan gelişen ülke parası olarak başladı. USD/TRY kuru bugün 5,85’e yükselerek son 8 haftanın zirvesine çıktı. Daha önceki raporlarımızda da belirttiğimiz gibi kurda 5,87 önemli bir direnç seviyesi ve aşılması durumunda 5,94 ve 6,0 seviyeleri test edilebilir. Geri çekilmelerin 5,78-5,82 aralığını koruması durumunda alımlar devam edebilir.