Dün 7,10 seviyesine çıkan USD/TRY kuru, bugün şu dakikalar da ise 7,17 seviyesine doğru yükselişine devam ediyor.
Kur neden çıkıyor?
Çok eskilere ve detaya inmeden şunu belirtelim ki 2018’de yaşanan Türkiye varlıklarındaki bozulmanın ardından ekonomik toparlanma süreci henüz tamamlanamamışken pandemi süreci başladı ve bu da TL’nin yeniden sert değer kaybı yaşamasına neden oldu.
ABD ve Rusya ile yaşanan siyasi-jeopolitik riskler, ekonomik göstergelerdeki zayıflık, rezervlerdeki düşüş, merkezin seri ve hızlı faiz indirimi, buna karşın enflasyonun yüksek olması ve son aylardaki reel faizin eksiye düşmesi, yabancı yatırımcıların çıkışı gibi faktörler TL’nin kırılganlığını artıran gelişmeler. Bunların üzerine bir de koronavirüs nedeniyle ekonomik faaliyetlerin durması eklenince kayıp da hızlanmaya başladı.
Dolar, küresel piyasalarda ve gelişen ülke paraları karşısında değer kazanıyor, doğru, ama TL sadece bu süreçte değer kaybetmedi. Yıla zaten 5,90’lı seviyelerde başlayan kur, Şubat ayında 6,0 seviyesini aştı ve 11 Mart öncesinde de 6,20 üzerine çıktı. Koronavirüs sonrasında ise yükseliş haliyle hızlandı. Geçen yıl Mart ayında Londra piyasasında yaşanan swap oranındaki yükseliş bu hafta da söz konusu ve BDDK ile TCMB'nin hamlelerinin de etkili olmadığı görülüyor.
Aralık ve sonraki PPK toplantılarında faiz indiriminde çok hızlı davranıldığını ve enflasyona uyumlu gitmediğini çok defa belirttik. Faiz, TL’nin değer kaybında aynı zamanda koruma kalkanıdır ve kurdaki yükselişi dizginlemek için de 2018’de şok artışlara tanık olmuştuk. Şimdi ise eğer TL’nin kaybı devam eder ve kur 7,23’ü de aşarak tarihi rekor kırarsa merkez, faiz silahını kullanmak zorunda kalabilir ve reel faiz ekside olduğu için de olası artış oranının etkili olması için yüksek olması gerekecektir. Bu durum yani faiz-kur-enflasyon sarmalı daha önce de çok defa yaşandı!
Teknik olarak;
Dünkü raporumuzda 7,16’yı en yakın direnç olarak izlediğimizi söylemiştik, ve kur 7,10’nun ardından bugün 7,1685’e çıktı. Bu seviye üzerinde ise tarihi rekor olan 7,23’ü ara direnç izleyeceğiz, ancak 7,16 üzerinde alımlar hızlanabilir ve bu seviye üzerine de hızlıca çıkılabilir. Bu nedenle 7,16 üzerinde 7,28-7,30 aralığını direnç bölgesi olarak izleyeceğiz. Bu hafta yaşanan yükseliş sonrası olası geri çekilmelerde 6,94’ü en yakın destek olarak izleyeceğiz. Yüksek volatilite yaşandığı için yatırımcıların da işlem aralıklarını geniş tutmalarını öneriyoruz.