17 - 21 Eylül Haftanın Özeti…

Almanya Anayasa Mahkemesi‟nin Avrupa Kurtarma Fonu konusundaki kararı bekleyen
hisse senetleri yükselişle açılırken endeks 141 puanlık primle 68246 puandan güne
başladı. Almanya Mahkemesi ESM‟ye yapılacak katkının anayasaya aykırı olmadığına
karar verirken bununla ilgili olarak beraberinde bazı şartlar getirmesi piyasanın bu kararı
şimdilik nötr algılamasına neden oldu. Endeks gün içinde 68000-68550 aralığında
dalgalanırken gün sonunda 68184 puandan 78 puan primle kapandı. Piyasanın kararı
nötr algılamasının diğer bir nedeni ise bugün FED faiz toplantısının yapılacak olması ve
buradan özellikle 3. parasal genişlemeye ilişkin olarak çıkacak karar veya bu konudaki
FED‟in söyleminin ne olacağı. Eğer 3. parasal genişlemeye ilişkin olarak net söylemler
çıkarsa piyasa bundan olumlu etkilenecektir.
Almanya Maliye Bakanı Wolfgang Schaeuble, yeni bir dış yardım isteğinin finansal
piyasalarda yeni bir çalkantıya yol açabileceğini söyleyerek, İspanya'yı kurtarma
başvurmaktan vazgeçirmeye çalıştı.
Almanya Maliye Bakanı, Anayasa Mahkemesi‟nden gelen onayın ardından ESM‟nin
birkaç hafta içinde operasyonel hale geleceğini açıkladı.İspanya‟da, kurtarma fonu BFABankia‟ya 4.5 milyar euro aktardı.
AB Yetkilileri, Euro Bölgesi Maliye Bakanları‟nın Yunanistan‟ın bir sonraki yardım
dilimini alıp almayacağı konusunda karar vermek için Kasım‟ı bekleyebileceklerini
söyledi.
İspanya, hiçbir şart olmadan AMB'nin müdahalesi için bastırırken, Almanya Şansölyesi
Angela Merkel daha fazla para vermeye isteksiz yaklaşıyor. Mario Draghi'nin
başkanlığındaki Avrupa Merkez Bankası ise yeniden tahvil piyasasına girmeden önce
tarafların anlaşmasını bekliyor.
İspanyol Hükümeti‟nin piyasalardaki spekülasyonu önlemek ve yüksek volatiliteyi
sınırlamak için kısa vadeli sermaye artırımları için uygulanan %27 vergiyi %52‟ye kadar
çıkartabileceği ifade edildi.
Alman Anayasa Mahkemesi, Alman yasa yapıcının ECB‟nin tahvil alım planıyla ilgili
şikâyette bulunması nedeniyle ESM kararını erteleyip ertelememeyi görüşecek.
Yunanistan ile Troyka Heyeti, 11.5 milyar euroluk yeni mali tedbir paketi için
müzakerelere başladı.
Ünlü yatırımcı Soros, Avrupa‟daki resesyonun 6 ay içinde Almanya ekonomisine
sıçramasının beklediği söyledi.
İtalya Başbakanı, faiz oranlarında başlayan düşüş sayesinde ekonominin 2013 yılından
itibaren büyüme sürecine girmesini beklediğini söyledi.
İngiltere‟de konut fiyatlarında düşüş devam ediyor. Ağustos ayında RICS konut fiyatları
dengesi -19 değerini aldı. Temmuz‟da -23 seviyesindeydi.
Türkiye:
Özelleştirme İdaresi Başkanlığı (ÖİB) Türk Telekom‟daki %31.68 oranındaki kamu
payının kısmen veya blok olarak halka arz da dahil olmak üzere satılması için finansla
danışmanlık hizmeti almaya karar verdi. Hükümet yeni düzenleme yapmazsa 1
Ocak'tan itibaren sigarada ÖTV 4 puan artışla yüzde 69 olarak uygulanacak. Bu,
sigaraya en az yüzde 20 zam anlamına geliyor.
Halk Bankası‟ndaki kamu hisselerinin ve iştiraklerinin satılması konusunda ÖİB CitiFinansinvest konsorsiyumu ile anlaştı.
Merkez Bankası tarafından bugün açıklanan, 2012 yılı ocak-temmuz dönemine ilişkin
ödemeler dengesi verilerine göre, yılın ilk yedi ayında kaydedilen cari işlemler açığı,
geçen yılın aynı dönemine göre 15 milyar 724 milyon dolar azalarak 34 milyar 462
milyon dolara geriledi
TCMB, zorunlu karşılıklar hakkında tebliğ'de değişiklik yaptı.Bankalar, Türk Lirası
yükümlülükleri için Türk lirası cinsinden, ABD doları yükümlülükleri için ABD doları döviz
cinsinden, ABD doları haricindeki yabancı para yükümlülükleri için ABD doları veya euro
döviz cinslerinden Türkiye cumhuriyet merkez bankası nezdinde acılan hesaplarda, 5
inci maddede öngörülen oranlarda nakden zorunlu karşılık tesis ederler.
Türkiye ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde yüzde 2.9'la beklentilerin altında büyüdü. Ünlü
ekonomistlerin önemli bir çoğunluğu üçüncü çeyreğin, muhtemelen ikinci çeyrekten kötü
olacağı görüşünde. Bu nedenle 2012 için yüzde 4'lerde öngörülen büyüme rakamının
gerçekleşmesini kimse beklemiyor.
Ekonomi Bakanı Zafer Çağlayan, "Ekonomimiz 11 çeyrekten beri büyüyor. 2'nci
çeyrekte yakalanan yüzde 2.9'luk büyümenin 5.6 puanı net ihracattan geldi" dedi.
ABD:
ABD Merkez Bankası FED dün yaptığı toplantının ardından 3. Parasal genişlemeye
karar verirken faiz oranların 2014 ortasına kadar “sıfır” seviyesinde kalacağını açıkladı.
3. Parasal genişleme kararına göre FED her ay 40 milyar dolar tutarında konut
kredisine dayalı tahvil satın alacak. Alınacak tahvil tutarına sınırlama getirilmedi. Bu
kararla ekonomiyi canlandırmak ve işsizliği düşürmek amaçlanıyor. Bernanke 3.
Parasal genişlemenin enflasyon üzerinde etkili olmayacağını hesapladıklarını açıkladı.
ABD‟de Temmuz ayı iş dünyası stokları, Eylül ayı Michigan Üniversitesi Güven
Endeksi, Ağustos ayı KKO, sanayi üretimi, ÜFE ve perakende satışlar, Euro
Bölgesi‟nde 2. çeyrek işsizlik oranı ve Ağustos ayı TÜFE, Japonya‟da Temmuz ayı
sanayi üretimi ve KKO, yurt içinde TÜİK Temmuz ayı sanayi ciro ve sipariş endeksleri
bulunuyor. Bugün G-20 toplantısının son günü. 18 Eylül Salı günü ise TCMB faiz
toplantısı yapacak.
FED aylık 40 milyar dolarlık mortagage dayalı tahvil alımı ile üçüncü kez parasal
genişlemeye gitmiş oldu. Ayda toplan 85 miyar dolarlık tahvil alımı olmadı bekleniyor.
Bununla birlikte 2015 yılının ortasına kadar faizlerde tarihi düşük seviyelerin korunacağı
bilgisi geldi. Bernanke ABD ekonomisi ile ilgili gelişme beklenenden yavaş olduğunu
neden bu parasal genişlemeye gitmek zorunda olduğunu anlattı. İşgücü piyasasında
istenilen yere gelinmemiş olması gündeme taşındı. İşgücü piyasası sağlam şekilde
ayağa kalkmadığı sürece tahvil alımı ve diğer politika araçlarının kullanılabileceği
açıklaması da dikkat çekti. Sürecin açık uçlu olması kalıcı düzeltme gelene kadar
devam edeceği belirtilirken işlerin iyi gitmeye başladığı görüldükten sonra bir süre daha
devam edileceği de belirtildi. Fed, aynı zamanda, twist operasyonunu yıl sonuna kadar
sürdürecek.
Fed dünkü "açık uçlu" son tahvil alım açıklamasının ardından, işsizlik rakamlarında
beklenen düzelme olmaması durumunda yeni müdahelelerde bulunacağını belirtti.
Karar 12 Fed üyesinin 11'inin oyuyla alındı. Karşı oy veren üyenin Fed Richmond
Başkanı Jeffrey Lacker olduğu açıklandı. Fed'in açıklamasının ardından ABD borsaları
yüzde 1'e yakın yükselişe geçti. Dolar düşüşe geçerken altının onsu yüzde 2 artışla
1765 dolara kadar çıktı.
ABD‟de, tüketici kredileri Temmuz ayında bir önceki aya göre 3.28 milyar dolar
gerileyerek 2 trilyon 705 milyar dolar oldu.(Beklenti: 7 milyar dolar artış)
Asya:
S&P Çin raporunda, 2011 yılı sonlarında başlayan büyüme kaybının ve zayıf global
ekonomik koşulların sonucunda Çin bankalarını zor zamanların beklediğini açıkladı.
Japonya‟da, çekirdek makine siparişleri Temmuz ayında bir önceki aya göre
beklentilerin üzerinde %4.6 oranında yükseldi. Hizmet sektöründe yapılan harcamaları
gösteren Üçüncül sanayi endeksi Temmuz ayında bir önceki aya göre %0.8 geriledi.
Çin'in Başbakanı Wen Jiabao, ekonominin 2012'ye ait büyüme hedeflerini
tutturacağından emin olduğunu söyleyerek, büyümeyi desteklemek üzere daha fazla
parasal ve mali teşvik imkanı bulunduğunu savundu.
Uluslararası Para Fonu, yüksek sermaye ve likidite zorunluluklarının, uzun vadeli
ortalama banka kredi faizlerini ABD'de 28 baz puan, Avrupa'da 18 baz puan ve
Japonya'da 8 baz puan artıracağını öngördü.
Çin‟in Avrupa‟daki yatırımları 2.çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %67 artışla 24
milyar dolar oldu.
Büyük Japon şirketlerinin beklentileri 3. çeyrekte -3.1‟den +2.2‟ye yükseldi.
Kredi derecelendirme kurulusu Standard and Poor's, tarafından yapılan açıklamada
bölgedeki jeopolitik risklerin değişmesine bağlı olarak Güney Kore‟nin notlarının
yükseltildiği ifade edildi
Standard and Poor's, güney Kore‟nin yabancı ve yerel para cinsinden Kısa vadeli
notlarını "a/a+" seviyesinden "a+/aa-" seviyesine çıkardı. Bankanın yerel para cinsinden
kısa vadeli notu 'a-1' seviyesinden 'a-1+'e Yükseltildi. Notların görünümü ise durağan
olarak belirlendi.



VOB 30 Ekim kontratı…
VOB30 Ekim kontratlarında geçen hafta yine hareketli günler
yaşandı. 82.875 en düşük seviye olurken bu satışların ABD FED
kararından önce gelmesi dikkat çekti.
Gelecek hafta rakamlar önemli olacak. 84.300 üstünde kapanışlar
olmadıkça satış baskısının devam etmesi beklenebilir.
Gelecek hafta önemli direnç artık net ve önümüzde 84.300
üstünde kapanışların oluşması durumunda alışların devam etmesi
ve yeni yükselişlerin yaşanması beklenebilir.
Diğer taraftan 84.300 üstü kapanışların olmaması durumu var. Bu
senaryoda 83.300 ilk ara destek. Bu seviyenin kırılması ve altında
kapanışların oluşması durumunda hedef 82.800 ve 82.650 aralığı
olabilir. Böyle bir rakamlamada endeks kontratlarında geri
çekilmenin devam etmesi beklenebilir. Bu yüzden dikkat.
Ana destekler ise 80.800 ve 79.850 olarak izlenecektir. Bu
satışların olabilmesi için yurt dışındaki fiyatlamalarda da
düzeltmelerin gelmesi gerekiyor. Buna dikkat…
Hafta içi her gün seans odasında yazmaya devam ediyorum,
ayrıca bu haftadan itibaren sitemde sesli piyasa yorumlarımı da
dinleyebileceksiniz.
Destekler 83.300 - 82.800 - 81.650
Dirençler 84.300 - 84.800 - 85.150


VOB Dolar/TL Ekim kontratı…
Gelecek hafta dolar/TL‟de alıcı olmayı düşünüyorum. Bunun temel
bir açıklaması göreceli olabilir. Ancak ABD FED tarafında
yaşananlar kısmen doların zayıf kalabileceğine işaret ediyor. Ama
ben biraz farklı düşünüyorum, sebep; bu parasal genişlemenin
hem ABD hem de Avrupa tarafında eş zamanlı yapılmış olması.
Yani belli bir noktada euronun geleceği tekrar konuşulacaktır ve
euro mu? dolar mı? tercihi yine gündeme gelecektir. Bu durum
bence haftaya başlayacak ve göreceli olarak doların global
anlamda güçlendiğini izleyeceğiz.
VOB 30 ekim kontratlarında rakamlarımı koruyorum, Ancak seans
odasında ara destek seviyelerinde tutunma görecek olursa
alışlarımı sizlerle paylaşacağım.
Kısa vade de dolar lehine hareketler bekliyorum… Buna dikakt. Bu
hareketlerin olması durumunda emtialarda da düzeltme satışları
gelebilir…
Destekler 1.8010 - 1.7980 - 1.7865
Dirençler 1.8080 - 1.8145 - 1.8220



Euro/Dolar (EUR/USD) spot…
Her yükseliş artık satış fırsatı.
Bu üründe alışların devam etmesi bence artık zor.
Önemli dirençlere ulaştık.
Yükselişlerin gelmesi durumu da bile bu yükselişlerin kalıcı
olacağını düşünmüyorum.
Rakamlarımı sağ taraftaki tabloda sizlerle paylaştım. Ayrıca seans
odasında her gün EURUSD üzerinde seans içi rakamlarını sizlerle
paylaşmaktayım.
EURUSD paritesindeki yükselişte en önemli etken ABD FED
tarafında gelen parasal genişleme ve doların global piyasalarda
daha fazla ulaşılabilir olması. Ancak şunu unutmayalım aynı
parasal genişleme Avrupa Merkez Bankası tarafında da
yapılmakta. Bu durumda piyasa oyuncusu şu soruyu soracaktır,
dolar mı? Euro mu?. Bence orta vade de dolar lehine hareketler
görmeye devam edeceğiz. Ayrıca EURUSD paritesinde ben hala
1.2010 seviyelerin altına gelinebileceğini ve kısa vadeli
yatırımcıların önemli destek ve direnç seviyelerine dikkat
etmelerini öneriyorum.
Destekler 1.3165 - 1.3195 - 1.3210
Dirençler 1.3095 - 1.3030 - 1.2980




Sterlin/Dolar (GBP/USD) spot…
GBPUSD beni şaşırtmaya devam ediyor. Şöyle bir para birimi
düşünün, Avrupa ve ABD‟den bağımsız, kendi iç dinamikleri ile
kontrol edilebilen, göreceli güçlü bir para birimi. Bu para birimi
ülkesinde işsizlik yüksek, büyüme düşük, halk sıkıntılı. Bu para
biriminin merkez bankası diyor ki parasal genişleme bizim elimizde
bu para birimini biz kontrol ediyoruz piyasaya para vereceğiz,
piyasalar istihdam ve büyüme gelecek biraz toparlanacağız diye
seviniyorlar, ama sonuç bu para birimi bu haberlerle satın alınıyor
ve diğer para birimlerine karşı değer kazanıyor. Buna benzer bir
senaryoyu kaç kere görürüz merak ediyorum. Ama oluyor işte.
İngiltere ekonomisi sıkıntılı, büyüme rakamları sıkıntılı, işsizlik
sıkıntılı. Bunun sonucunda parasal genişlemeye gidecekleri belli.
Ve GBPUSD değer kazanıyor. Burada bir yanlışlık var aman
dikkat…
Ben eninde sonunda GBPUSD‟yi bu raporumda 1.5050 olarak
yazacağımı biliyorum. Ancak bu olacak diye de bütün paramı ne
bu ürüne koyarım nede hamal gibi kısalarımı taşırım, buna
dikkat…
Gelelim rakamlara 1.6210 üstünde kapanışlar oldu. WOOW
diyorum. Bu yükselişler devam eder mi hep beraber göreceğiz.
Ama ben bu hafta GBPUSD paritesine yüksek seviyelere satışlar
yazacağım ve olacağını düşünmediğim bu seviyeleri izleyeceğim.
Seans odasında ise anlık rakamlarımla GBPUSD üzerinde puan
toplamaya devam edeceğim.
Bu ürün hakkında bu hafta fazla yorum yapmayacağım. Gelecek
haftaki kapanışları görelim yolumuza bakalım diyorum.
Destekler 1.6265 - 1.6290 - 1.6325
Dirençler 1.6145 - 1.6095 - 1.6060




Dolar/Yen (USD/JPY) spot…
Dolar/Yen dip denemelerini yaptı, benim beklediğim seviyeler
oluştu ve bu bölgelerden gelen alışlar ile kısmen bir toparlanma
yaşandı. Hem seans odasında hem de sanal portföyde oluşan
değerler rakamsal olarak olumlu sonuçlar verdi.
Artık dip denemeleri olur diyemiyorum, 77.80-79.90 aralığında git
gellerin olacağını düşünüyorum. Yıl sonu hedefim ise 80.10-82.60
arasında olur gibi geliyor.
USDJPY bütün bu parasal genişlemelerden dolayı dolar lehine
hareketleri getirecektir. Yani USDJPY ye yükseliş yönünde
hareket edebilir. Bunu hem sanal portföyde hem de seans
odasında değerlendirmek istiyorum. Bu haftaki rakamlarım
göreceli desteklerden alış denemeleri ile olacak. Ancak stopların
dip seviyelerin altında kalacaktır.
Japonya ekonomisindeki sıkıntılar belli, global likiditenin
fazlalaşması ve risk iştahının artması dolar/yen‟de yükselişleri
getirebilir.
Destekler 78.10 - 77.80 - 77.15
Dirençler 78.80 - 79.10 - 79.90




Altın (Dolar/Ons)…
Altın fiyatlamasında likidite ve parasal bolluk fiyatlandı artık. Bu
aşamadan sonrası bu etkilerin nasıl bir enflasyon ve piyasa riski
yaşatacağıdır. Kısa vade de emtialarda bir düzeltme gelebilir.
Buna dikkat.
Düzeltmelerin önemli kırılma bölgelerine kadar gelmesini
bekliyorum. Bu durumda 1710-1665 aralığı önem kazanacaktır.
Rakamlar belli, 1645 üstünde kalındıkça altında kısa düşünmek
gereksiz demiştim. Bu bakış açısına devam. Önemli destekler
1710, 1680 ve 1665 bu rakamlara dikkat. Haftaya 1680-1665
aralığı test edilebilir. Ancak yukarıda 1710 üstünde kapanışlar
yaşandıkça alışların daha da güçlenmesi hep gündem de
olacaktır.
Sanal portföy için önerdiğim rakamlar geçerli. Haftayı izleyerek
gelişmeleri konuşuyor olacağız.
Destekler 1710 - 1685 - 1665
Dirençler 1740 - 1780 - 1830



Bakır…
Bakır bu seviyelerde pahalı hale geldi. Bu yükselişlerin kalıcı
olması için gelecek haftanın 378 üstünde kapanması gerekiyor.
Eğer bu oluşmayacak olursa tekrar 372-366 aralığı test edilebilir.
Bakır fiyatlarındaki alışın ana sebebi de diğer emtialarda olduğu
gibi likidite bolluğu ve paranın kendini emtialarda güvende
hissetmesi.
Bu ne kadar devam eder bizi ilgilendirmez. Ben bakır fiyatlarında
haftayı izleyeceğim. 380-378‟ler test edilebilir. Altında kapanışların
olması durumunda hedef hızlıca 366 seviyeleri olabilir. Buna
dikkat..
Yukarıda ise 385-388 dirençleri var. Özellikle 388 üstünde
kapanışların olması durumunda 392-401 aralığı gündeme
gelecektir. Bu senaryonun oluşabilmesi için hem risk iştahının
devam etmesi, hem piyasaların yükselmesi hem de ekonomik
verilerin iyileşmesi gerekiyor. Bence bu üçlü bir arada kısa vadede
zor görünür.
Ben kısa vade de bakırda satıcılı olmayı hedefliyorum.Dediğim gibi
388 üstü kapanışlarda dışarıdan izlemekte fayda var.
Destekler 378 - 372 - 362
Dirençler 385 - 388 - 392




S&P 500(mini) Vadeli kontratı…
S&P 500 de artık Aralık kontratları konuşulacak.
Aralık kontratlarında 1450-14568 arası önemli bölgeler. Özellikle
1458 üstü kapanışlar dikkate değer yükselişlerin devam etmesine
neden olabilir. Bu gerçekleşecek mi gelecek hafta göreceğiz
Ben geçen hafta bir çok üründe stop olmak zorunda kaldım, ana
sebebi ABD FED tarafında gelen olağan üstü parasal genişleme
formülü oldu. Bunun kalıcılığı ve global anlamda etkileri yakın
zamanda görülecek mi hala soru işareti. Şöyle düşünmek gerek
son iki parasal genişleme iyi olsaydı acaba üçüncüsü yapılır mıydı!
Biz rakamlara bakalım, ben kısa vade de bu yükselişin kalıcı
olacağını düşünmüyorum. Bu yüzden buna dikkat.
1444 altında kapanışların olması durumunda düzeltme satışları
gelebilir. 1428-1404 aralığı ilk destekler. Ancak 1404 altında
kapanışların olması satışlar sertleşecektir.
Destekler 1444 - 1442 - 1436
Dirençler 1458 - 1462 - 1480




DAX Vadeli kontratı…
7447 bu DAX‟ın bu ay gördüğü en yüksek seviye. Bu yükseliş
başlangıcı ise geçen aydan başlayan beklentilerin verdiği güçle
geldi.
Bu yükseliş devam eder mi bilmiyorum. Ancak Avrupa Merkez
Bankasının yaptıkları ve gelecekte yapacakları çok önemli olacak.
Bütün Avrupa ülkelerinde resesyon başlangıcı var, piyasalar iyide
gözükse işsizlik ve büyümede sıkıntılar artık belli. Zaten bu yüzden
parasal genişlemeler oluyor. Bu süreçten sonra yapılan para
pompasının nasıl bir etki yarattığını ve nereye gidiyoruz un
sorularını alıyor olacağız.
Rakamlar çok güçlü ve yukarda. Ben DAX endeksini gelecek hafta
izlemek ve gelişmelere göre paritelerde pozisyon almak
taraftarıyım.
DAX endeksinde 7450 ve 7500 ilk dirençler. Aşağıda ise 7380 ve
7350 seviyeleri var. Ancak 7350 altında kapanışlar olursa 7200‟lü
önemli destekler gündeme gelecektir. Buna dikkat.
Gelecek hafta 7440 üstünde piyasalardan uzak durup izlemek en
iyi strateji gibi duruyor. Aşağıda ise 7380-7350 kırılmasına
bakılmalı ve altında kapanışların olması durumunda satış
baskısının gelebileceğini düşünmekte fayda var.
Destekler 7380 - 7350 - 7275
Dirençler 7440 - 7500 - 7560




Brent Petrol…
Brent petrolde Cuma günü ilginç bir alış gerçekleşti. 116.80‟den
117.20‟ye kadar sert bir alış geldi. Bu dikkat çekici oldu.
Bu üründe rakamlar brent, 112 altında kapanışlar olmadıkça
alışların devam etmesi beklenebilir. Özellikle 116 üstündeki
kapanışlarda hedef 118 ve 122 olarak duruyor. Buna dikkat.
Brent petroldeki yükselişte sadece parasal genişleme riski yok,
ayrıca orta doğuda büyük bir etken, ABD seçimlerinden hemen
sora orta doğunun karışacağı da fiyatlanıyor.
Petrol fiyatlarındaki yükselişten en çok zarar gören ülkelerden
biriyiz biz. Ancak olası para girişinin olması bu sıkıntıyı azaltabilir.
Bu yüzden bu ürünü yakında izlemek ve yurt içi gelişmelerle
beraber analiz etmek iyi bir strateji olabilir.
Destekler 113.50 - 110 - 108.50
Dirençler 116.50 - 118- 122

SANAL PORTFÖY: