Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Oldukça hareketli bir haftayı geride bırakırken Doların piyasalara ağırlığını koymaya devam ediyor. İyi gelen perakende satışlar sonrası adeta verilerde ralli yaşayan ABD ekonomisinin tutanaklar ve Başkan Yellen'ın açıklamaları sonrası haftayı pozitif kapattığını gördük. Diğer yandan geçtiğimiz günlerde açıklanan yeni konut satışlarındaki ciddi yükseliş ABD endekslerindeki pozitif havanın ana tetikleyicisi olmuştu. S&P ve DOW'daki yükselişler dikkatleri çekerken, S&P'de 2130, DOW'da ise 18200 üzeri zirvelerin görülüp görülmeyeceği ise dikkatle takip edilmeye devam ediliyor.
Başkan Yellen'dan faiz artırılabilir mesajı geldi, piyasalarda Dolar çoşkusu yaşanıyor. FED başkanı Yellen'ın Harvard Üniversitesi'nde yapmış olduğu açıklamalarda gelecek aylarda faiz artırımı uygun olarak görülüyor açıklaması, dolar yükselişini genişletirken, hazine tahvilleri düştü. ABD 10 yıllık getirilerinin(faizinin) arttığını gördük. Özellikle, Altın önemli bir düşüş yaşarken, 1200 seviyelerine doğru gelen metale talep gelecek mi yakından takip etmeye devam ediyoruz. Euro da Dolar'a karşı kayıplarını artırmaya başladı. Özellikle faiz artırılabilir mesajı dolar'ı kuvvetli tutmaya devam edecek gibi duruyor.
Yurtiçinde ise, Başbakan Binali Yıldırım ve yeni kabine sonrası oluşan pozitif havanın hafta başında hissedildiğini ancak, FED Başkanı Yellen'ın açıklamaları sonrası değer kazanan Dolar'ın etkisiyle birlikte, kurunda ivmesini artırdığını gördük. 2.93'lü seviyelerden tekrar primlenen Dolar/TL, haftayı 2.9600 seviyelerinden kapattı. Yurtiçinde her ne kadar yeni kurulan hükümet ile pozitif bir hava yaşansa da halen devam eden, başkanlık seçimi tartışmaları ve faiz indirimi etkilerinin TL'de zayıflamanın ana sebepleri arasında yer aldığını söyleyebiliriz. Ayrıca buhafta Türkiye'den açıklanacak enflasyon verisinin ciddi derecede öneme sahip olduğunu ve faiz indirimlerinin anahtarı konumunda olduğunu hatırlatalım.
Hafta içerisinde Çin'den gelecek PMI verileri ve ABD'den gelecek çekirdek reel tüketim harcamaları(PCE), Özel sektör tarım dışı istihdamı ve tarım dışı istihdam verileri önemli hareketler yaşatacaktır. Ayrıca üzerinde özellikle durduğumu ortalama saatlik kazançlar verisinin performansı da Dolar endeksinin performansını derinden etkileyecektir. Avrupa tarafında ise, Draghi’nin yapacağı konuşma ve faiz kararı etkili olacaktır. Bu dönem ECB’den bir hamle beklemiyoruz.
ABD
Faiz artışı ihtimalleri fiyatlanıyor
Geçtiğimiz hafta ABD cephesi çok önemli gelişmelere sahne oldu. Hafta içerisinde açıklamalarda bulunan Fed üyeleri yıl içerisinde 2 veya 3 faiz artışının uygun olacağını ifade ettiler. Haftanın son işlem gününde ise gözler ABD büyümesinin ikinci revizyonundaydı. İlk çeyrek rakamlarında düşük bir performans sergileyen ABD ekonomisinde revizyon yüzde 0.8 olarak açıklandı. Beklentilerin hafif altında kalan verinin ardından piyasalar büyüme verisini olağan karşıladı. Şirket karlılıklarındaki artış dikkat çekerken verideki iyimserlik Fed’in faiz artışı yolunda şirket karlılıkları probleminin göz ardı edilebileceğine dikkatleri çekti.
Yellen olumlu konuştu
Geçtiğimiz haftanın son işlem saatlerinde Harvard Üniversitesinde açıklamalarda bulunan Fed Başkanı Yellen ilk çeyreğin ardından ABD ekonomisinin büyümeye devam ettiğini söyleyerek enflasyonun yüzde 2 seviyesine birkaç yıl içerisinde yükselmesi gerektiğini açıkladı. Tahminlerde yanılma olmazsa gelecek aylarda “kademeli ve temkinli” faiz artırımının uygun olabileceğine dikkat çeken Yellen güvercin tavrını geride bırakmaya niyetli gözüküyor.
AVRUPA
Avrupa Borsaları kötü başladı iyi bitirdi
Düşen emtia fiyatlarıyla birlikte kimya ve madencilik sektöründe yaşanan geri çekilme, bölge endekslerinin yeni haftaya satıcılı başlamasına neden oldu. Haftanın ikinci işlem gününde de kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in Deutsche Bank’ın kredi notunu indirmesiyle hakim olan satış baskısı, ABD ekonomisinin yeni bir faiz artırımını kaldırabileceğine yönelik olumlu beklentilerle yükselişe geçti. Bu iyimser tablo ile başlayan yükseliş haftanın son işlem gününde bölge borsalarının Şubat ayından bu yana en büyük haftalık kazançla kapanmasına neden oldu.
Bu Hafta Gözler Kritik Enflasyon Verisinde ve Faiz Kararında Olacak
Salı günü açıklanacak enflasyon öncü verisi bölge için oldukça kritik olacak. Son iki dönemdir negatif bölgede yer alan bölge ekonomisinde, Mart ayında uygulanan politikaların işe yarayıp yaramadığını görmemiz açısından büyük öneme sahip. Enflasyon verisinden bir gün sonra gerçekleşecek AMB toplantısından herhangi bir faiz değişikliği beklentisi olmasa da toplantı sonrasında konuşacak Mario Draghi’nin söyleyecekleri bölgenin para birimi ve borsaları üzerinde büyük hareketliliğe neden olabilir.
ASYA
Japon hükümeti ve merkez bankasından para politikası açıklamaları
Japonya MB Başkanı Haruhiko Kuroda para politikasının, kuru değil, enflasyon oranını hedeflemekte olduğunu söyledi. Kuroda, eğer, kur dahil mevcut faktörler enflasyon beklentilerini etkilerse, BOJ’un politikasını daha da gevşetmekten kaçınmayacağını ve Banka’nın nitelik, nicelik ve negatif faiz boyutlarında daha da gevşemeye gidebileceğini belirtti.
Gündeminde satış vergisi zammı bulunan Japonya Başbakanı Zhinzo Abe ise satış vergisi artışına ilişkin kararın yaz seçimlerinden önce verileceğini söyledi. Abe ayrıca, küresel büyümeye ilişkin en büyük tehdidin, gelişen ekonomiler üzerinde bulunan gölge olduğunu ifade etti.
TÜRKİYE
Yabancı turist sayısında rekor düşüş
Ülke içinde yaşanan terör olayları ve Rusya ile yaşanan gerilim sebebiyle Türkiye’yi ziyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı ayına göre yüzde 28.07 azaldı. Kültür Turizm Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre turizmde yaşanan kayıplar son 17 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Yaz döneminde de azalması beklenen turizm gelirlerinin son dönemde iyileşme eğilimde olan cari açık üzerinde negatif etkisi olacağını söyleyebiliriz.
Merkez sadeleşmeye devam ediyor
Merkez bankası faiz koridorunun üst bandında 50 baz puanlık bir indirime giderek sadeleşme adımlarına devam etti. Her ne kadar piyasaların beklentisi bu yönde olsa da içeride yaşanan siyasi gerilimin atılacak hamleyi etkileyebileceğini akıllara getiriyordu. Merkez Bankası’nın yeni Başkanı Murat Çetinkaya ikinci toplantısında da faiz indirimine devam etti. Özellikle siyasi taraftan radikal faiz indirimi çağrılarının geldiğini biliyoruz. Önümüzdeki toplantılarda da enflasyon görünümü müsade ettiği sürece faiz indirimlerine devam edilebileceğini söyleyebiliriz.
Bu hafta yurtiçinde Cuma günü açıklanacak enflasyon rakamları etkili olacak. Faiz indirimleri için enflasyonu takip eden Merkez Bankası enflasyonun düşük seviyelerde kalmaya devam etmesi durumunda üst bantta yeni bir indirime gidebileceğini söyleyebiliriz.Fakat FED’in faiz artış ihtimallerinin arttığını ve kurda yüksek seviyelerin risk oluşturduğunu belirtelim. Endekste satış baskısı devam ediyor. 79-80 bin bölgesinin altında satış baskısı devam edebilir. 77 bin 500 ve 76 bin 200 önemli destekler. Aşağıda 75 bin bölgesini görebiliriz.
EURUSD
Yellen faiz artışına işaret etti
Yellen Cuma günü Harvard'ta yaptığı konuşmada, tahminlerde yanılma olmazsa gelecek aylarda kademeli ve temkinli faiz artırımı olabileceğini söyledi. Fed Başkanı Yellen, ilk çeyreğin ardından ABD ekonomisinin büyümeye devam ettiğini söyleyerek, enflasyonun da yüzde 2 seviyesine birkaç yılı içinde yükselmesi gerektiğini belirtti. Cuma günü açıklanan büyüme rakamlarında ABD ekonomisi, 1. çeyrekte çeyreklik bazda yüzde 0.8 ile ilk tahminin hafif üzerinde büyüdü.
Tarım dışı istihdam açıklanacak
Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi Haziran toplantısı öncesi oldukça önemli olacak. Bir önceki ay 160 bin açıklanan tarım dışı istihdam verisini 161 açıklanması bekleniyor. Yüzde 5 olan işsizlik oranında ise değişim beklenmiyor. Ortalama saatlik kazançlarda yüzde 0.3 olan bir önceki dönem verisine göre 0.1 puan düşüş ile yüzde 0.2 artış bekleniyor. Verilerde zayıflama söz konusu tarım dışı istihdamda yeniden 200 bine yakın rakamlar görmeliyiz. Salı günü açıklanacak kişisel gelir ve giderlerde bir önceki döneme göre ciddi artış bekleniyor. Bu önemli bir gelişme olarak karşımıza çıkabilir.
Bu hafta Almanya’da ve Avrupa’da enflasyon rakamları açıklanacak. Perşembe günü ise AMB faiz kararı takip edilecek. Cuma günü ise yukarıda bahsettiğimiz tarım dışı istihdam ve Avrupa PMI verileri takip edilecek. Pariteye baktığımızda 1.1230’un altında satış baskısının devam edebileceğini söyleyebiliriz. 200 günlük ortalama olan 1.11 önemli seviye. Altında kapanışlar görmemiz durumunda 1.1060 görebiliriz. ABD verilerinin çok güçlü gelmesi durumunda 1.10’un altına gelebiliriz. Yukarıda ise 1.1230 ve 1.1280 dirençlerinin geçilmesi bizi 1.13’ün üzerine götürebiliriz.
GBPUSD
İngiltere’de geçtiğimiz hafta bir yandan Avrupa Birliği’nde kalıp kalma kalmama ile ilgili yapılacak referandumun anket sonuçları, bir yandan da makro ekonomik veriler takip edildi. İngiltere’de OBR adlı bir kuruluş tarafından yayınlanan anket sonuçlarında, birlikte kalma taraftarları yüzde 55 olarak açıklanırken, birlikten ayrılmak isteyenlerin oranı yüzde 42’de kaldı. Genel olarak anket sonuçlarının kalma taraftarlarını önde göstermesi ise sterlinin güçlü duruşunu destekledi. Makro ekonomik veri açısından ise büyüme oranı öne çıktı. İngiltere yılın ilk çeyreğinde yüzde 0,4 ile beklentiler dahilinde büyürken, veri yıllık bazda yüzde 2,1 olan beklentinin hafif altında yüzde 2,0 olarak açıklandı.
Yellen’den kademeli faiz artırımına yeşil ışık
ABD’de geçtiğimiz hafta büyüme oranı ve FED Başkanı Yellen’ın yapmış olduğu konuşma öne çıktı. Yellen gerçekleştirmiş olduğu konuşmada ülke ekonomisinin büyümeye devam ettiğini belirtirken, enflasyonun birkaç yıl içinde yüzde 2 olan hedefe ulaşacağını dile getirdi. Konuşmasında ayrıca önümüzdeki aylarda faiz artırımın uygun olabileceğini belirten Yellen, faiz artırımının kademeli ve temkinli olacağını söyledi. ABD’den gelen birinci çeyrek büyüme oranı ise yüzde 0,8 ile beklentilerin hafif altında kalırken, bir önceki dönemin üzerinde artış göstermesi dikkatleri çekti.
Teknik açıdan bakıldığında ise paritede 1,4600 desteği önemli. 1,4600 desteğinin korunması durumunda yukarı yönlü hareketin devam edebileceği paritede 1,4675-1,4770-1,4830 seviyeleri test edilebilir. Aşağıda dikkat çektiğimiz 1,4600 desteğinin kırılması durumunda ise 1,4540-1,4480-1,4400 seviyeleri takip edilebilir.
USDJPY
Geçtiğimiz hafta Japonya tarafında Merkez Bankası Başkanı Kuroda’nın yapmış olduğu açıklamalar ve enflasyon rakamları öne çıktı. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda para politikasının kur hedefi olmadığını belirtirken, enflasyon hedefinin ön planda olduğunu dile getirdi. Kur dahil diğer etkenlerin enflasyona baskı uygulaması durumunda gerekli önlemlerin alınacağını belirten Kuroda, merkez bankasının para politikasında daha da gevşemeye gidebileceğini vurguladı. Ülkede enflasyon rakamları ise dikkat çekiciydi. Son açıklanan olumlu büyüme ve sanayi üretim verilerinin ardından tüketici fiyat endeksinin Nisan ayında yüzde -0,3, çekirdek tüketici fiyat endeksinde aynı oranda gerilemesi para politikasında yeni adımların gelebileceğine işaret ediyor.
Yellen faiz artımına odaklanıyor
ABD tarafında ise geçtiğimiz hafta FED Başkanı Janet Yellen’ın yapmış olduğu konuşma ve büyüme oranları takip edildi. Yellen gerçekleştirmiş olduğu konuşmada tahminlerin önümüzdeki aylarda faiz artırımına işaret ettiğini belirtti. Ülkenin büyümeye devam ettiğini dile getiren Yellen, enflasyonun birkaç yıl içinde yüzde 2 hedefe ulaşacağına dikkat çekerken, faiz arıtım zamanı ile ilgili ip ucu vermedi.
Teknik açıdan bakıldığında ise haftaya hızlı yükseliş ile başlayan paritede 111,90 direnci önemli. Direncin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 112,60-113,50-114,60 seviyeleri takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 110,20-109,00-108,25 destek seviyeleri görülebilir.
ALTIN
Altında Değer Kaybı Sürüyor
Altın fiyatlarında yaşanan düşüş dördüncü haftaya taşındı. Son FOMC tutanakları sonrasında ABD’de yükselen faiz artırım ihtimalini, FED üyelerinin de destekleyerek 2016 yılı için 2-3 faiz artırım ihtimalinin olduğunu söylemeleri değerli metalde satış baskısının artmasına neden oluyor. Haziran ayı için faiz artırım ihtimalinin yüzde 30 dolaylarında dolaşması, Mayıs ayı içerisinde altın fiyatlarının yüzde 5 değer kaybetmesine neden oldu.
ABD İstihdam Verisi İle Görünüm Değişebilir
Yılbaşından bu yana 1060 dolar seviyelerinden başlayan yükseliş ile birlikte 1300 doların üzerini gören değerli metalde, Amerikan Doları’ndaki değerlenmenin devam etmesiyle yukarı yönlü eğilimde değişiklik görülebilir. Özellikle Cuma günü ABD tarafından açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisi değerli metalin gidişatında belirleyici etkiye sahip olacak.
Teknik Görünüm
Altında değer kaybının devamında 1207 seviyesinin altında kalıcılık sağlanırsa hareket bizi 1190 önemli desteğine kadar götürebilir. 1190 dolar desteği ise oldukça önemli 1190 doların altındaki fiyatlamalar yeni bir düşüş trendinin başlangıcı olabilir. Bu durumda hareketin devamında 1170 seviyesine hareket gelebilir. Toparlanmalarda ise 1223 ilk direncimiz bu seviyenin aşılması halinde 1237 dolar önemli olacaktır.
PETROL
Hafta içerisinde gözler OPEC toplantısında olacak
17 Nisan’daki Doha toplantısı sonrası, OPEC üreticileri Avusturya’nın başkenti Viyana’da bir araya gelecek. Toplantıdan nasıl bir karar çıkacağı ise belirsizliğini koruyor. Birlik içerisinde İran ve Körfez ülkeleri arasında yaşanan anlaşmazlıklar sebebiyle ortak bir üretim kararı çıkmamasının daha büyük bir olasılık olduğunu söyleyebiliriz. Katar Petrol Bakanı Salih es-Sade daha önce yaptığı açıklamada, toplantıdan ortak bir karar çıkabilmesi için ülkelerin aralarındaki sorunları aşması ve daha fazla istişareye ihtiyaç olduğunu belirtmişti. Rusya Enerji Bakanı Aleksandre Novak da 2 Haziran’daki OPEC toplantısı hakkında da olumsuz görüş bildirdi. Rus Bakan, üretimi dondurma konusunda ilk görüşmeler başlandığında fiyatın 27 dolar seviyesinde olduğunu, şimdi ise fiyatın 50 dolar civarında olduğunu belirtti. Toplantı tarihine kadar daha fazla petrol üreticisi ülkenin fiyatları normal, dengeli görmeye başlaması halinde üretimin dondurulması konusunun Viyana’da gündeme gelmeyeceğini ifade etti.
Perşembe günü gerçekleştirilmesi planlanan toplantıya kadar yapılacak açıklamalar ve toplantıdan çıkan sonuç, petrol fiyatlarının orta vadedeki seyrinde belirleyici olacağını söyleyebiliriz.
USDTRY
S&P’nin Türkiye için 2017 yılında yüzde 3.4’lük büyüme, 2016 ve 2017 yılı için sırasıyla yüzde 8 ve yüzde 7’lik enflasyon tahmini bulunuyor. Öte yandan kurum, TL üzerindeki baskıdan dolayı para politikasında sıkılaştırmak beklediklerini belirtti. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch ise Türkiye ekonomisinin bu yıl yüzde 3.5, 2017 yılında ise yüzde 3.6 büyümesini beklediklerini açıkladı. Enflasyon tahminleri ise bu yıl yüzde 8.2, gelecek yıl için ise yüzde 7.7 seviyesinde. Kuruluşlardan gelen açıklamalara göre, TCMB’nin faiz koridorunun üst bandında yaptığı faiz indiriminin ardından uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarında da hem Türkiye ekonomisi hem de mevcut para politikası hakkında önemli açıklamalar gelmeye devam ediyor. Standart & Poor’s (S&P) yaptığı açıklamada, Türkiye’nin kırılganlığının yüksek dış finansman ihtiyacından kaynaklı olduğunu, sermaye girişlerindeki yavaşlamanın büyüme modeli üzerinde risk oluşturduğu belirtildi.
Türkiye'den enflasyon ABD'den tarım dışı
Siyasi gelişmeler ile zayıflayan TL, yeni Başbakan ve kabine sonrası yaralarını sarma çabası içerisinde ancak FED başkanı Yellen'ın açıklamaları Dolar'ı yeniden güçlendirdi. Bu doğrultuda volatil hareketler devam ederken, içerden gelecek enflasyon datası oldukça önemli olacaktır. Faiz indirimlerinin devamı için büyük ehemmiyete sahip bu verinin geçtiğimiz dönemde 6.57'e gerilediğini gördük. Ancak bu dönem biraz daha yükseliş bekleniyor.
Teknik olarak, hafta içerisinde alıcılı seyrin kalıcı olabilmesi için 2.9800 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması gerekiyor. Bu seviyenin üzerinde 3.0000 ve 3.0100 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir. Olası satış baskısında ise takip edeceğimiz seviye 2.9560. Aşağı yönlü geçilmesi durumunda 2.9430 ve 2.9250 seviyeleri görülebilir.
EURTRY
Avrupa’da kritik hafta
Avrupa’dan geride kalan haftaya PMI verileri ile başlangıç yapmıştık. İmalat satın alma müdürleri endeksi 51.5 , bileşik satın alma müdürleri endeksi 52.9 , hizmet satın alma müdürleri endeksi ise 53.1 ile beklentilerin altında kaldılar. ZEW ekonomik hissiyatında da umduğunu bulamayan Avrupa ekonomisi 16.8 ile hem önceki dönem hem de beklentilerin altında veri akışı ile karşılaştı. Yeni haftada ise nispeten daha yoğun bir veri akışı ile karşılaşıyoruz. Salı günü açıklanacak olan enflasyon rakamlarının hayli önemli olduğu hafta içerisinde bir diğer önemli gelişme ise Draghi’nin yapacağı açıklamalar olacak.
Yurtiçinde sular durulmuyor
Yurtiçinde ise son derece hareketli bir haftayı geride bıraktık. Yaşanan siyasi belirsizliğin son bulması ve Binali Yıldırım’ın yeni Başbakan olarak görevine başlaması piyasalardaki gerginliği biraz olsun azaltmıştı. Kabinenin belirlenmesi ve yeni görevlendirilen isimlerin piyasaya yakın kişilerden oluşması tabloyu iyileştiren detaylar olarak karşımıza çıkıyor. Üst bantta 50 baz puanlık daha indirime giden TCMB ise enflasyondaki seyrin gelecek faiz indirimlerine öncülük edeceğini belirtiyor. Diğer yandan küresel gelişmeleri de takip edeceğini belirten merkez tek faiz uygulamasına geçmekte kararlı gözüküyor. Bu hafta açıklanacak olan enflasyon rakamları piyasaların odağında olacak.
Paritede ise teknik olarak hayli önemli olan 3.2820 desteği aşılmakta zorlanılıyor. Genel olarak bu seviyelerden destek bulma çabasında olan paritede hareketliliğin artacağını düşünüyoruz. 3.30 direninin üzerinde kalmakta zorlanan hareketlilik eğer bu gelişmeyi sağlayabilirse yükseliş 3.3360’a kadar devam edebilir. Hareketin devamında ise hedef 3.3600 olarak gözükmekte. Geri çekilmelerin destek bulabileceği önemli desteklerden biri de 3.2680 seviyesinde yer alıyor. Sert düşüşlerin ise 3.23 seviyelerinde yavaşlayabileceği düşünülebilir.
