2024'ün üçüncü çeyreğinde, SmartCentres Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) yüksek doluluk oranları ve net faaliyet gelirlerinde (NFG) sağlam bir artışla güçlü bir performans sergiledi. SRU.UN ticker'ı altında işlem gören şirket, NFG'de yıllık bazda %3,4'lük bir artış ve birim başına fon operasyonlarından (FFO) elde edilen gelirin 0,55₺'den 0,71₺'ye yükseldiğini açıkladı. Görüşmede şirketin geliştirme projeleri, finansal stratejileri ve mülklerindeki perakende ve konut entegrasyonuna yönelik olumlu görünüm ele alındı.
Önemli Noktalar
- Doluluk oranları %98,5'e ulaştı, güçlü kira artışı ve nakit tahsilatı %99'un üzerinde gerçekleşti.
- SmartCentres 187.000 metrekare boş alan ve 220.000 metrekare yeni perakende inşaatı için anlaşmalar yaptı.
- Önemli kiracı ortaklıkları arasında Canadian Tire, Winners ve Sobeys bulunuyor.
- Çapa kiracılar hariç aynı mülk NFG'si %8,2 arttı, genel kira oranı artışları %6,1 oldu.
- Gelecekteki karma kullanımlı geliştirme projeleri için 59 milyon metrekareden fazla alan imara açıldı.
- Finansal olarak, birim başına FFO 0,71₺'ye yükseldi ve dağıtım oranı birim başına 1,85₺ olarak korundu.
- Toplam teminatsız borç 4,4 milyar₺ seviyesinde, yaklaşık 863 milyon₺ güçlü likidite ile.
- Sekiz geliştirme projesi devam ediyor, self-storage tesisleri ve yeni bir perakende merkezine odaklanılıyor.
- Yönetim, piyasa koşullarına bağlı olarak geliştirmeyi artırma konusunda ihtiyatlı bir şekilde iyimser.
Şirket Görünümü
- SmartCentres, önemli imar izinleri ile karma kullanımlı geliştirme projelerini aktif olarak sürdürüyor.
- Şirket, perakende alanına olan güçlü talep ve kira uzatmaları sayesinde 2025 için %3 ila %5 aralığında organik büyüme öngörüyor.
- Yönetim, 2025-2026 yıllarına kadar öncelikle konut gelişmelerinde 250 milyon₺ ila 350 milyon₺ arası arsa satışı hedefliyor.
- Arsa elden çıkarmalarına ihtiyatlı bir yaklaşım sürdürülüyor, sadece fiyatlar uygun olduğunda satış yapılıyor.
Olumsuz Öne Çıkanlar
- Alıcıların işlemleri tamamlamaması konusunda endişeler var, ancak tarihsel normlardan önemli ölçüde yüksek değil.
- Arsa değerleri konusunda ihtiyatlı görünüm, daha düşük fiyatlar ancak iyi konumlu alanlarda güçlü talep bekleniyor.
- Hükümet politikalarının nüfus artışı ve arsa değerleri üzerindeki etkisi bir endişe konusu.
Olumlu Öne Çıkanlar
- Özellikle Walmart lokasyonları yakınında perakende alanına yüksek talep, kira yenilemelerinde daha yüksek kira artışı potansiyeli.
- 2025'in ilk çeyreğine kadar beklenen kârlı refinansman için olumlu görünüm.
- Şirketin Geliştirme Altındaki Mülk (PUD) değeri ve imar izinleri konusunda güven.
Eksikler
- Görüşme sırasında önemli bir eksiklik tartışılmadı.
Soru-Cevap Öne Çıkanlar
- Yöneticiler, 4. çeyrekte önemli bir seferlik düzeltme beklenmediğini belirterek istikrarlı Net Faaliyet Geliri (NFG) konusunu ele aldı.
- 2025'teki yaklaşan borç vadeleri, toplam 160 milyon₺ tutarında iki teminatsız tahvil dahil olmak üzere tartışıldı.
- Şirketin alışveriş merkezlerini konut geliştirmeleri entegre ederek geliştirme stratejisi, minimum 250 milyon₺'lik yatırımla ana hatlarıyla belirtildi.
SmartCentres GYO'nun 2024 3. çeyrek kazanç görüşmesi, yüksek doluluk oranları ve artan NFG ile güçlü bir performans ortaya koydu. Şirket, geliştirme projeleri ve finansal stratejilerini tartıştı ve gelecek için ihtiyatlı bir şekilde iyimser bir görünüm sergiledi. Yöneticiler, perakende alanına olan talebi ve alışveriş merkezleriyle entegre konut geliştirmelerindeki büyüme potansiyelini vurguladı. Şirketin finansal durumu güçlü kalmaya devam ediyor, sağlam likidite ve borç ve arsa satışlarına dikkatli bir yaklaşımla. Piyasa koşulları ve hükümet politikaları konusundaki endişelere rağmen, SmartCentres GYO stratejik gelişmeler ve kiracı ortaklıkları yoluyla büyüme yörüngesini sürdürmeye hazır görünüyor.
InvestingPro Öngörüleri
SmartCentres GYO'nun 2024 3. çeyrekteki güçlü performansı, InvestingPro'dan elde edilen verilerle daha da destekleniyor. Şirketin piyasa değeri 3,06 milyar USD olup, gayrimenkul sektöründeki önemli varlığını yansıtıyor.
En dikkat çekici InvestingPro İpuçlarından biri, SmartCentres GYO'nun "hissedarlara önemli bir temettü ödemesi" yapmasıdır. Bu, şirketin bildirdiği birim başına 1,85₺'lik dağıtım oranıyla uyumlu ve %7,56'lık etkileyici temettü getirisiyle daha da destekleniyor. Bu yüksek getiri, mevcut piyasa ortamında gelir odaklı yatırımcılar için özellikle çekici olabilir.
Bir diğer ilgili InvestingPro İpucu, SmartCentres GYO'nun "23 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürdüğünü" vurguluyor. Bu dikkat çekici istikrarlı temettü geçmişi, şirketin finansal istikrarını ve hissedar getirilerine olan bağlılığını gösteriyor ki bu, gayrimenkul sektörünün döngüsel doğası göz önüne alındığında özellikle dikkate değer.
Şirketin 13,23 olan F/K oranı, kazançlarına kıyasla makul değerlenmiş olabileceğini gösteriyor ve bu değer yatırımcıları için ilgi çekici olabilir. Ek olarak, 0,83'lük Fiyat/Defter Değeri oranı, hisse senedinin defter değerinin altında işlem görebileceğini ve yatırımcılar için potansiyel bir güvenlik marjı sunabileceğini gösteriyor.
InvestingPro'nun burada belirtilenlerin ötesinde ek ipuçları ve öngörüler sunduğunu belirtmekte fayda var. Daha kapsamlı bir analiz arayan yatırımcılar, InvestingPro ürünü aracılığıyla sunulan tam veri yelpazesini keşfetmekte fayda bulabilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.