Warner Bros Discovery'nin (WBD) notu Bernstein tarafından Salı günü yayınlanan bir raporda Outperform'dan Market-Perform'a düşürüldü ve şirketin iyileşme beklentileri konusunda daha az iyimser bir görüşe işaret etti.
Finans şirketi ayrıca WBD hisseleri için hedef fiyatını 10 dolardan 8 dolara indirerek şirketin karşılaştığı önemli engellere işaret etti.
Bernstein analistleri, WBD'nin ikinci çeyrek sonuçlarından memnun olmadıklarını belirterek, şirketin tüm önemli finansal alanlarda beklentileri karşılayamadığını gözlemlediler.
Özellikle şirketin gelirleri %6 oranında düşerken, faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi kar (EBITDA) %16 oranında azaldı ve serbest nakit akışı olarak bilinen sermaye harcamaları sonrası faaliyetlerden elde edilen nakit miktarı bir önceki yılın aynı dönemine göre %43 oranında azaldı. Analistler, WarnerMedia ve Discovery'nin Nisan 2022'de birleşmesinden bu yana WBD'nin hisse senedi değerinin yaklaşık %70 oranında düştüğünü ve kendi sektör grubundaki en kötü performans gösteren şirketler arasında yer aldığını belirtti.
Bernstein, şirketin geleneksel televizyon işinde devam eden zorluklar yaşadığına ve doğrudan tüketiciye (DTC) tekliflerinde henüz rekabetçi bir ölçeğe ulaşmadığına dikkat çekiyor.
Analistler, özellikle azalan FAVÖK ve şu anda 4 kat olan yüksek borç/FAVÖK oranı göz önüne alındığında, yatırımcıların şirketin öngörülemeyen geleceğinden giderek daha fazla memnuniyetsizlik duyduğunu belirtiyor.
Analistler ayrıca uzun yıllardır TNT'nin programlarının önemli bir parçası olan National Basketball Association (NBA) yayın haklarının olası kaybının potansiyel olumsuz etkilerini de vurguladılar. Bu potansiyel kayıp WBD'nin durumunu daha da kötüleştirebilir.
Bernstein başlangıçta WBD'yi, şirketin değerli fikri mülkiyetini (IP) ve üretim tesislerini kullanarak DTC'de genişleme yoluyla düşen geleneksel televizyon gelirlerini telafi edebileceği beklentisiyle takip etmeye başladı.
Ancak şimdi analistler WBD'nin kısa vadede FAVÖK'ü koruyup koruyamayacağını ya da artırıp artıramayacağını sorguluyor, "herhangi bir açıdan büyümeyi başarmanın zor olduğu" ve yatırımcıların güveninin azaldığı yorumunu yapıyor.
Özetle Bernstein, WBD için "daha uzun bir toparlanma dönemi" öngörüyor ve kısa vadede önemli bir iyileşme beklentisi çok az.
Bu makale AI yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.