UBS Group AG'nin iki önemli yatırımcısı, Credit Suisse'i satın alarak bilançosunu neredeyse ikiye katlayarak 1,6 trilyon doların üzerine çıkaran İsviçreli bankanın artan büyüklüğüne ilişkin endişelerini dile getirdi. Bu büyüme, bankanın İsviçre'nin bankacılık düzenlemeleri ve risk yönetimi üzerindeki önemli etkisi nedeniyle potansiyel düzenleyici sorunlara ilişkin korkuları artırdı.
UBS'de %3-5 hissesi olan müşterilere danışmanlık yapan hissedar hizmet firması Ethos, bankanın gelecekteki bankacılık düzenlemeleri üzerindeki potansiyel etkisinden ve İsviçre'nin risk almayı kontrol etme yeteneğini zayıflatma olasılığından endişe duyuyor. Adının açıklanmasını istemeyen bir başka büyük yatırımcı ise İsviçreli düzenleyiciler ve kanun yapıcılarla bankanın faaliyetlerini etkileyebilecek sürekli çatışmalara ilişkin endişelerini paylaştı.
Credit Suisse'in UBS tarafından devralınması, 2008 mali krizinden sonra oluşturulan "batamayacak kadar büyük" düzenleyici çerçevenin yeterliliği konusunda bir tartışma başlattı. Küresel sistemik öneme sahip bir banka olarak kabul edilen UBS'nin, düzenleyicilerin sistemik sorunlara yol açmadan çözülmesini yönetmelerine olanak sağlamak için bir çözüm planına sahip olması gerekmektedir. İsviçre Maliye Bakanlığı, geçen yıl Mart ayında yaşanan olayların ardından ilkbaharda ülkenin sistemik açıdan önemli bankalarını gözden geçirecek.
Ethos'un CEO'su Vincent Kaufmann, UBS'in İsviçre piyasasına göre büyüklüğü ile ilgili endişelerini dile getirerek potansiyel rekabet bozulması ve risk yoğunlaşmasını gerekçe gösterdi. Ethos, "başarısız olmak için çok büyük" sorununu ele almak için daha güçlü mevzuat ve denetim organı için daha fazla kaynak çağrısında bulunuyor.
Buna karşılık UBS, bilanço büyüklüğüne odaklanmanın yanıltıcı olduğunu belirterek, varlıklarının yaklaşık %20'sinin yüksek likiditeye sahip varlıklarda ve diğer %15'inin de düşük riskli ipoteklerde olduğunu belirtti. Banka ayrıca önümüzdeki üç yıl içinde bilançosunu küçültmeyi ve çözüm hazırlığını geliştirmeyi planlamaktadır.
UBS için zorluk, hem yatırımcıları hem de düzenleyicileri tatmin eden bir iş modelini sürdürmekte yatıyor. İsviçre finans gözlemcisi FINMA ve İsviçre Ulusal Bankası, ilgili riskler konusunda sürtüşmeyi önlemek için UBS'nin iş modelinden memnun olmalıdır. Bankaya ayrıca bilançosundaki riskleri azaltması ve CEO Sergio Ermotti'nin 2026'ya kadar kalmayı planladığı sağlam bir halefiyet planı sağlaması tavsiye ediliyor.
Bazı yatırımcılar, UBS'in küresel olarak varlık yönetimine ve İsviçre'de bireysel ve kurumsal bankacılığa odaklanan büyüme stratejisine ilgi duyuyor. Yatırım şirketi Cevian Capital, hisse değerinde bir toparlanma bekleyerek kısa süre önce UBS'in %1,3 hissesini satın aldı.
Credit Suisse'in UBS'e entegrasyonunun, İsviçre ve ötesinde önemli işten çıkarmaları içeren çok yıllı bir süreç olması bekleniyor. Bu küçülme, İsviçre'nin bankanın büyüklüğüne ilişkin siyasi kaygılarını karşılamaya yönelik bir hamle olarak görülüyor.
InvestingPro İçgörüleri
UBS Group AG, Credit Suisse'i yakın zamanda satın almasının karmaşıklığı içinde ilerlerken, InvestingPro'nun gerçek zamanlı verileri şirketin finansal durumu hakkında daha derin bir anlayış sunuyor. UBS şu anda düşük bir kazanç katsayısı ile işlem görüyor ve 1Ç 2023 itibariyle son on iki ay için 9,17 F/K oranı ile değer yatırımcılarının ilgisini çekebilir. Ek olarak, şirketin son üç aydaki %21,64'lük fiyat toplam getirisi ile yansıtılan güçlü getirisi, büyüklüğü ve düzenleyici zorluklarla ilgili endişeleri dengeleyebilecek olumlu bir yatırımcı duyarlılığına işaret ediyor.
InvestingPro İpuçları, UBS'in Sermaye Piyasaları sektöründe önde gelen bir oyuncu olduğunu vurgulayarak, 12 yıl üst üste tutarlı temettü ödemelerine ve %1,93'lük mevcut temettü verimine dikkat çekiyor. Hissedarlara değer geri dönüşündeki bu tutarlılık, bankanın gelecekteki kârlılığı ve mevzuata uygunluğu konusunda endişelenenleri rahatlatabilir. Dahası, analistler şirketin bu yıl kârlı kalacağını tahmin ediyor ki bu da bankanın büyüme stratejisini ve Credit Suisse ile entegrasyon çabalarını göz önünde bulunduran yatırımcılar için çok önemli bir bilgi.
Daha fazla içgörü ve ipucu edinmek isteyen okuyucular için InvestingPro, UBS Group AG hakkında https://www.investing.com/pro/UBSG adresinde bulabilecekleri ek analizler ve ölçümler sunuyor. InvestingPro aboneleri şu anda %50'ye varan indirimlerle özel bir Yeni Yıl indiriminden yararlanabilirler. Ayrıca, SFY24 kupon kodunu kullanarak 2 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ekstra %10 indirim veya SFY241 kupon kodunu kullanarak 1 yıllık abonelikte ek %10 indirim elde edebilirsiniz. Yatırımcılar, ellerindeki bu kaynaklarla bankanın stratejik hamleleri ve gelişen düzenleyici ortam bağlamında daha bilinçli kararlar alabilirler.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.