UBS stratejisti Keith Parker, S&P 500 endeksinin 2023'teki kazancı konusunda fikir beklentilerin çok yüksek olduğunu düşünüyor. S&P 500 geçtiğimiz aylarda, geçtiğimiz Ağustos ayından bu yana gördüğü en yüksek seviyelere ulaştığı bir ralli yaşadı.
Aynı zamanda çeyreklik EPS (hisse başına kazanç) 2022’nin ikinci çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar yaklaşık %12 düştü.
Parker bir müşteri notunda "Bu yılın ilk çeyreği için konsensüs tahminleri düşürüldü, öyle ki yıllıklandırılmış EPS'nin önümüzdeki çeyrekte, 2021’in ilk çeyreğindeki seviyelerin biraz üzerinde, 211 dolar olması bekleniyor. Yüksek konsensüs beklentileri, sağlam satış büyümesi ve marj genişlemesi ile bu yılın ilk çeyreği ile gelecek yılın ilk çeyreği arasında yıllık %12,5 büyüme bekliyor." diyor.
UBS ekonomistleri hâlâ ABD'nin bu yıl içinde resesyona girmesini bekliyor. Sonuç olarak Parker, S&P 500 EPS tahminlerinin, düşmeye devam edebileceğine inanıyor. Stratejist, 2023 yılında S&P 500 endeksinde EPS’nin, %11'lik bir düşüşle 198 dolara gerileyeceğini öngörüyor.
"Yumuşak iniş senaryosunda bile %12'nin üzerinde EPS büyümesi çok yüksek bir çıta. Hâlâ zayıf olan büyüme ve maliyet baskıları nedeniyle ‘hokey sopası’ projeksiyonlarında daha fazla düşüş görüyoruz – resesyon riski, daha büyük kazanç düşüşlerinin nihai itici gücüdür. Buna ek olarak en az 2000 yılından bu yana görülen en zayıf kazanç kalitesi, kârların nakit akışına yeniden bağlanması halinde EPS'de yaklaşık %15'lik bir aşağı yönlü etkiye işaret ediyor."
S&P 500 Perşembe günü piyasa öncesinde yaklaşık 10 puan yükseldi.
Yazar: Senad Karaahmetovic