UBS analistleri bu hafta yatırımcılara yaptıkları bir bildiride, mevcut güçlü piyasa dönemi ile 1990'ların güçlü piyasası arasında paralellikler kurarak bazı benzerliklere dikkat çekti.
Finans kuruluşu, Ocak 1995'te Federal Rezerv'in yoğun faiz artışlarının sona ermesinin ardından, ABD hisse senetlerinin güçlü bir piyasa evresine girdiğini ve Mart 2000'deki piyasa düşüşüne kadar altı yıl boyunca yıllık %27,9 bileşik kazanç sağladığını detaylandırdı.
UBS, "Federal Rezerv bugün daha destekleyici bir para politikasına doğru kaymaya yaklaşıyor ve yarı iletken firmaları yapay zeka nedeniyle üretkenlikte belirleyici bir ana yaklaşıyor olabileceğimizi gösteriyor" dedi.
Finans kuruluşu, "90'ların güçlü piyasası iki aşamadan geçti: 1995'in başından 1998'in ortasına kadar yaygın ve tutarlı bir yükseliş, ardından 1998'in sonundan 2000'in başına kadar daha konsantre ve daha keskin bir artış" diye detaylandırdı. Mevcut piyasanın "sektör eğilimleri, yoğunlaşma ve piyasalar arası ilişkiler o dönemin ikinci aşamasını anımsatıyor; piyasa değerlemeleri de karşılaştırılabilir."
Bununla birlikte analistler, elde edilen kar marjları, kazançlar, operasyonlardan elde edilen likidite, opsiyon ticaretinden elde edilen göstergeler ve yeni şirket arzları ile birleşme ve satın alma faaliyetlerinin oranı açısından geçmiş ve bugün arasında "önemli zıtlıklar" olduğu için devam eden piyasa yükselişinin bir piyasa balonu yapısını temsil etmediği görüşündedir.
Ayrıca UBS, "mevcut ekonomik koşulların uzun süreli güçlü bir piyasa döneminin devamını desteklemediği" görüşündedir, zira bir piyasa balonunun olmaması, piyasanın birkaç yıl boyunca yükseliş eğilimi yaşayacağını öngörmemektedir.
UBS, "Ölçülmesi zor olsa da, verimlilik artış hızı 1990'lardakinden çok farklı görünüyor" dedi. "Kuşkusuz bu durum değişebilir, ancak elektronik ve bilgi teknolojisi siparişleri, planlanan sermaye harcamaları ve fiili yatırımlara ilişkin mevcut veriler, üretkenlikte bir artışa yol açacak türden bir sermaye yatırımına işaret etmiyor."
Analistler şu anda ekonominin döngüsünün son aşamalarında olduğunu ve mevcut durumunun 1990'ların güçlü piyasa döneminin başlangıcından (1995 başları) ziyade sonunu daha yakından yansıttığını iddia etmektedir.
"Reel harcanabilir gelirdeki büyüme düşüktür ve muhtemelen daha da zayıflayacaktır. Güçlü piyasa döneminin devam edebilmesi için bu ekonomik göstergelerin iyileşmesi gerekmektedir."
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.