ANKARA, 25 Eylül (Reuters) - Merkez Bankası'nın (TCMB) sürpriz faiz artımı TL cinsi yatırım araçlarına dün ciddi bir iyimserlik getirirken bankacılar karar ardından bugün ortalama fonlama maliyetinin oluşacağı yer için bankanın likidite adımlarını izleyecek.
TCMB dün dezenflasyon sürecini yeniden tesis etmek ve fiyat istikrarını desteklemek amacıyla politika faizini 200 baz puan artırarak %10,25'e yükseltti. Faiz koridorunun üst bandı %11,75'e, geç likidite penceresi faiz oranı %13,25'e yükseltilmiş oldu. kararı piyasalarda sürpriz etkisi yarattı. Reuters'ın anketine katılan 17 kurumdan 14'ü politika faizinin sabit kalacağını tahmin ediyor, üçü ise 100 ila 150 baz puan artırım bekliyordu.
Analistler Merkez Bankası'nın "faiz artışına gitme kabiliyetini" gösteren kararı genel olarak pozitif yönde atılan bir adım olarak yorumladı. politika faizi artışlarına sıcak bakmaması ve geçmişte faiz nedeniyle TCMB'de başkan değişikliği yaşanmış olması nedeniyle, bankanın daha fazla sıkılaştırma için politika faizini kullanması beklenmiyordu.
Bir bankanın Hazine yetkilisi, "Herkesin yapılması gerekir diyip kimsenin yapılmasını beklemediği faiz artışı yapıldı. Bu piyasalar için geri dönüşte önemli bir sinyal, önemli bir adımdı. TCMB gerektiğinde faiz artışı yapılamaz söylemlerini, ki piyasada ana beklenti bu yöndeydi, siyasilerden aksi bir açıklama gelmezse kırmış oldu. Adımın büyüklüğünden ziyade gerektiğinde faiz artışı yapılabileceği algısı piyasalarda bankacılık endeksinde %5 artış, 10 yıllık tahvil getirisinde 60-80 baz puan düşüş getirdi" dedi ve ekledi:
"Teknik olarak izlenecek konu fonlama maliyeti olacaktır. Bankanın yeni alanı %10 - 13,25 seviyesi diyebiliriz. Dünkü ortalama faiz %10,69. Fonlama kompozisyonunda %10.25 politika faizinin yeniden pay almasını bekliyoruz. Ortalama fonlamanın ise %11,75 seviyesindeki gecelik faiz ile mevcut %10,6 seviyesi arasında, TL'deki seyre göre şekillenmesini bekliyoruz. Sonrasında TL'de koronavirüs veya başka bir nedenden yeni bir satış baskısı anında ise ulaşılabilecek en üst faiz %13,25. Bu ilk etapta bankaya yeterli esnekliği tanıyacaktır."
Dolar/TL PPK öncesi test ettiği 7,7170 seviyesindeki zirvesinden dün en düşük 7,56'ya kadar geriledi. Kur daha sonra günü 7,65'e yakın tamamladı. Dolar/TL bu sabah ise güne saat 08.42'de 7,6200 / 7,6250 seviyesinden başladı. Aynı saatte euro/TL 8,8922 / 8,9046, sepet bazında TL 8,2559 / 8,2671 seviyesindeydi.
TCMB'nin %12 civarında seyreden ve önümüzdeki 6 - 9 ay benzer seviyelerde kalması beklenen enflasyonda yaşanan bozulmaya rağmen politika faizinde bir artışı bu ay da tercih etmeyeceğine ilişkin endişeler TL'de satış baskısı yaratıyordu.
TCMB'nin piyasaya sağladığı ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti CBTWACF= 16 Temmuz'da %7,34'e kadar gerilemişti. TCMB likidite sıkılaştırma adımlarıyla fonlama maliyetini %10,69'a kadar çıkardı.
Yapılan sıkılaştırmalara rağmen enflasyonun altında kalan para politikası sıkılığının, başta lokaller olmak üzere dövize yeni bir yönelim getirip getirmeyeceği izleniyordu. Lokallerin altın dahil döviz mevduatları ise 218,1 milyar dolar ile zirveye yakın seyrediyor.
Bankacılar TCMB'nin fonlama maliyetine yansıtacağı sıkılaştırmaları takip edecekler. Yeni ortalama fonlama maliyeti netleştiğinde ise krediler ve mevduat faizlerinin geldiği yer izlenecek. Lokallerin Temmuz sonundaki gibi dövize yoğun yönelimi dünkü kararın ardından beklenmezken ne kadar TL'ye dönecekleri ise mevduat faizlerinin seyrine bağlı olacak.
Mevduat faizleri Temmuz sonunda atılan adımlarla tek haneden yüksek montanlı işlemlerde %13 civarına kadar yükselmişti.
Ekonomi yönetiminin rekabetçi TL söylemi, TL'deki değer kayıplarına bir ölçüde tolere edebileceğine işaret ediyor, ancak TL'de değer kayıplarına ne kadar tolere edileceği ve bu sürecin TCMB rezervlerine etkisi ise piyasada endişe yaratan konuların başında yer alıyor.
Piyasalarda TCMB'nin mevcut sıkılaştırma adımlarını destekleyecek şekilde aktif rasyosunun gevşetilmesi, mevduat stopaj oranlarının aşağı yönlü güncellenmesi ve enerji keşfinin yukarı yönlü revize edilebileceğine yönelik beklentiler de TL cinsi yatırım araçlarını son dönemde destekleyen ya da destekleyebilecek beklentiler olarak öne çıkıyor.
Piyasalarda Yunanistan ve Avrupa Birliği ile Akdeniz'deki gerilimi azaltacak diplomasi trafiği de yakından izleniyor. piyasalarda ise dolar son iki ayın zirvesinden geriledi. ABD ekonomisi için yeni bir mali yardım paketi hazırlanması ihtimalinin güçlenmesi yatırımcıların ekonomik toparlanmaya ilişkin endişelerini yatıştırdı. Gerilemeye rağmen dolar neredeyse son 6 ayın en büyük haftalık artışını kaydetmeye hazırlanıyor.
Dolar endeksi =USD dün son iki ayın zirvesi olan 94,601 seviyesinden gerileyerek bugün Asya piyasalarında 94,351'e indi. Ancak haftalık bazda bakıldığında %1,4 artıda seyretti.
Türkiye'nin 5 yıllık kredi iflas takası primi (CDS) ise yukarı seyrini TCMB kararı sonrası gerilese de halen 550 puanın üzerinde bulunuyor. Geçen haftalarda 500 baz puana yaklaşan CDS bu hafta başında 550'yi aştı. CDS bugün saat 08.55'te 559 / 569 seviyesinde.