Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Aylardır mantra, Covid-19'un sonsuza kadar olmasa da en azından anlamlı bir yatırım ufku boyunca iş seyahatlerini mahvedeceği oldu. Eğlence seyahatlerine olan etkisi o kadar uzun sürmeyebilir ancak kısa vadede aynı derecede akut olacak.
O halde otel endüstrisinin düşük sonuçları şaşırtıcı değil.
Le Figaro gazetesine göre Accor (PA:ACCP), İngiltere merkezli InterContinental Hotels Group (LON:IHG) ile birleşmeyi düşünüyor.
Perşembe günü Fransız gazete, Accor CEO'su Sebastien Bazin'in, olasılıkları incelemek için CFO Jean-Jacques Morin liderliğinde bir ekip kurduğunu ve onlara tavsiyelerde bulunmak için birleşme ve satın alma uzmanları Rothschild ve Centerview'i tuttuğunu raporladı. Grup bu hikâyeyi onaylamadı.
İkisinin birleşmesi, 7.000’e yakın olan Marriott’un (NASDAQ:MAR) mevcut sektörüne sıçrama yaratarak 10.000'den fazla işletmeyle dünyanın en büyük otel işletmecisini oluşturacak. Bazı olası kapasite rasyonalizasyonundan sonra bile bu liderliği sürdürmesi muhtemel.
Bununla birlikte Accor'un hakimiyetinde olması pek olası değil, bu da Le Figaro'nun, Bazin'in, birleşen grubun CEO'su olmak için baş aday olmayacağı için bu fikre denetim kurulu kadar istekli olmadığını söylemesinin bir nedeni olabilir. IHG’nin 50 yaşındaki Amerikan CEO'su Keith Barr’ın deposu dolu ve grubunun değeri, Accor’un 6,2 milyarına kıyasla 8 milyar euro (9,6 milyar dolar) üzerinde.
Dahası, IHG şu anda daha iyi bir iş ivmesine sahip olup Accor'un 1,36 milyarlık kaybına kıyasla yılın ilk yarısında işletme düzeyinde yalnızca yaklaşık 260 milyon Euro kaybetti.
Accor'a göre herhangi bir ittifak biçiminin ana cazibesi, IHG’nin Holiday Inn zincirinin orta pazar segmentinde güçlü bir konuma sahip olduğu ve mevcut krizde diğer segmentlerden daha az zarar gören Kuzey Amerika'daki ayak izini güçlendirmek olacaktır. IHG'nin, ikinci çeyreği mevcut oda başına gelirinde (RevPAR) en düşük kayıpla bitirmesini sağlayan şey, Holiday Inn'in performansı oldu.
ABD ağırlıklı Holiday Inn marka ailesi, Accor’un Ibis ve Novotel markalarının Avrupa’daki konumunu tamamlıyor. Bu, rezervasyonlar ve sadakat programları gibi alanlarda sinerji olasılığı sunmakta.
En çılgınca başarılı birleşme bile (ve bu ölçekteki anlaşmalar, nadiren, onları destekleyen bankacıların vaat ettikleri kadar başarılıdır), her derde deva olmaz pek. Bu ay bir yatırımcı görüşmesinde Bazin, iş seyahati pazarının %15'inin kalıcı olarak ortadan kaybolup rakiplerine göre daha fazla markalı otele sahip olan Accor'u görülmemiş bir aşırı kapasite sorununa maruz bırakabileceğini söyledi.
Yine de bir anlaşma olması olasılığı hem CAC 40 hem de FTSE 100 endekslerinin çoğunlukla kırmızı bölgede olduğu bir sabah, Accor ve IHG hisselerini %1,4 ve %1,1 artırmaya yetti. İki grup bu fikir hakkında ciddi bir şekilde konuşmaya başlarsa daha fazla kazanç beklenmeli.