Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – İtalya ve İspanya’da Covid-19’dan ölen insanların sayısında düşüş olduğu ve Almanya ve Avusturya’da zirveyi görmüş olma işaretleri üzerine Avrupa borsaları, Pazartesi günü yükseldi.
Rakamlar, virüsten en kötü etkilenen iki şirketin virüsü kontrol altına almaya başladığının en açık işaretidir.
Bu, yatırımcıların ve şirketlerin, insanların hayatta kalmak için gereken temel ihtiyaçlardan daha fazlasını satın almaya başladığı günü hayal etmelerini sağlıyor.
Bir BMW, belki de zorunlu olmayan bir harcamanın ideal tanımıdır. Lüks otomobil üreticilerinin Avrupa'daki bayilerinin yaklaşık %80'i ve ABD'dekilerin %70'i şu anda kapalı. Bu nedenle Pazartesi günü satışların bu yılın ilk çeyreğinde %20 oranında düştüğünü gösteren veriler, tahmin edilebilir derecede korkunç.
Bununla birlikte BMW hisse senedi Pazartesi günü en iyi performans gösteren Alman hisse senetlerinden biri oldu. BMW %7,2 arttı, Volkswagen (DE:VOWG_p) imtiyazlı hisse senedi %7,9 ve Daimler hisseleri %7,4 kazandı.
DAX bütün olarak %4,0 yükselirken Stoxx 600 %2,8 artarak dört haftanın yükseğine yaklaştı.
Sıçrama tamamen tepeden inme, makro güdümlü görünüyor. BMW, açıklamasının hiçbir yerinde, fabrikalarının normal üretim seviyelerine dönebileceği veya showroomlarının tekrar açılabileceği zaman hakkında herhangi bir ipucu vermedi. İleriye dönük bir ifadeye en yakın olan, satış müdürü Pieter Nota’nın “Çin'de güçlü bir sipariş alımıyla ilk toparlanma işaretlerini görüyoruz” yorumu oldu.
BMW'nin belki de pandemi yok olduğunda talebin tamamen kaybedilmekten ziyade sadece 'pent-up' (bastırılmış) olduğunu kanıtlayacağını ummak için daha fazla nedeni var. Aksine, seyahat sektörünün kayıp Paskalya rezervasyonlarını telafi etmesi veya etkinlikler ve ağırlama sektörünün en az üç aylık kayıp parti ve konferansı telafi etmesi mümkün olmayacaktır.
Ancak BMW’nin satışlarının pandemi öncesi yörüngelerine geri döneceğini düşünmek saflık olacaktır. Dünyanın dört bir yanındaki haneler ve işletmeler, bu bölümden daha zayıf bilançolarla çıkacak ve yeni bir seri 7 veya Mini Clubman'a geçmeden önce iki kez düşünmelerini sağlayacak. İndirimlerle teşvik etme ihtiyacı her zamankinden daha fazla olacaktır. Bu, hissedarların getirisi için gerekli olan her şeyle birlikte, normalden daha düşük bir kârlılık süresinin uzun olduğunu göstermektedir.
Hissedarlar sıçramanın keyfini çıkarmalı ancak herhangi bir iyileşmenin şeklini belirleyecek ekonomik politikaların hala belirli olmaktan uzak olduğunu unutmayın.