Yatırımcılar, son borsa rallisinin sürdürülebilirliğini değerlendirirken Federal Rezerv'in bir sonraki adımlarını ve yaklaşan kurumsal kazançları yakından izliyor.
S&P 500 ilk çeyreği %10'un üzerinde etkileyici bir kazançla tamamlayarak 2019'un başındaki yaklaşık %13,1'lik artıştan bu yana en iyi ilk çeyrek performansına imza attı. Bu yükseliş büyük ölçüde Nvidia ve Meta Platforms gibi önde gelen teknoloji hisselerinin yanı sıra enerji ve sanayi gibi ekonomik büyümeye bağlı sektörlerin güçlü performansından kaynaklandı.
Bu yükselişin devamı, henüz enflasyonda bir faiz indirimi gerektirecek kadar önemli bir düşüş göstermeyen Fed'in eylemlerine bağlı.
Başlangıçta, piyasalar 2024 için 6 ila 7 faiz indirimi fiyatlamıştı, ancak ABD ekonomisinin dirençli olduğuna dair işaretlerin yatırımcıların potansiyel bir yumuşak inişe olan güvenini artırmasıyla beklentiler 3 indirime çekildi. Ned Davis Research'ten Joe Kalish, enflasyon konusunda daha fazla ilerleme kaydedilmediği takdirde piyasalarda oynaklığın artacağını öngörüyor.
Vadeli işlem piyasaları, Fed'in 12 Haziran'daki politika toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme olasılığının %61 olduğunu ve gösterge faiz oranlarının %5 ila %5,25 aralığına düşebileceğini gösteriyor.
ABD ekonomisi büyümeye devam ettikçe, yatırımcılar daha cazip değerlemeler arayışıyla döngüsel sektörlere ve küçük sermayeli hisse senetlerine yöneliyor. Küçük sermayeli hisse senetlerinden oluşan Russell 2000 endeksi ilk çeyrekte %4,8 yükselirken, S&P 500 sanayi sektörü yaklaşık %11'lik bir artış kaydetti.
ISM imalat verileri, ISM hizmetler ve Mart ayında 198.000 istihdam artışı öngörülen tarım dışı istihdam raporu gibi yaklaşan ekonomik raporlar, Fed'in yönüne ilişkin göstergeler için dikkatle incelenecektir.
Tarihsel modeller, Fed'in olası bir faiz indirimine yaklaşmasıyla birlikte piyasa rallisinin yavaşlayabileceğini gösteriyor. CFRA Research'ten Sam Stovall, S&P 500'ün son faiz artırımından ilk indirime kadar tipik olarak %15,5 yükseldiğini, ancak ilk indirimi takip eden altı ayda sadece %5,4 artış gösterdiğini belirtiyor.
Bununla birlikte Truist Danışmanlık Hizmetleri, ilk çeyrekteki güçlü ivmenin genellikle bir sonraki çeyreğe taşındığını ve piyasanın %10 veya daha fazla ilk çeyrek kazancının ardından 11 defadan 9'unda ilerleme kaydettiğini belirtiyor.
Kurumsal kazançlar da piyasanın gidişatında önemli bir rol oynayacak. S&P 500'ün kazançları 2023'ün son çeyreğinde %10,1 oranında artarak beklentileri aştı.
Analistler, şirketlerin Nisan ortasında rapor vermeye başlamasıyla birlikte 2024'ün ilk çeyreği için kazançlarda %5,1'lik bir büyüme öngörüyor. John Hancock Investment Management, kazanç sürprizlerinin devam etmesinin Fed'in bu yıl birden fazla faiz indirimi yapma gerekçesini zorlayabileceğini, enflasyondaki istikrarın ise daha kalıcı bir ekonomik yükselişe yol açabileceğini öne sürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.