JPMorgan kantitatif strateji uzmanları Amerika Birleşik Devletleri hisse senedi fiyatlarındaki mevcut artış ile dot-com balonu arasında birçok benzerlik gözlemlemiştir. Ancak birçok kişi dot-com dönemindeki benzersiz aşırı coşku nedeniyle bu durumların karşılaştırılabilir olduğuna inanmıyor.
Ekip, 2024 yılında yatırımcıların Amerika Birleşik Devletleri borsasındaki yatırımların önemli ve sürekli odaklanmasına dikkat etmeleri gerektiğini vurguluyor.
"Muhteşem Yedili" olarak anılan grubu içeren MSCI ABD Endeksindeki önde gelen on hisse senedinin şu anda endeksin %29,3'ünü temsil ettiğine dikkat çekiyorlar. Bu oran, Haziran 2000'de gözlemlenen %33,2'lik rekor seviyeye neredeyse eşittir.
İlk beş hisse senedi tek başına %21,7'lik bir paya sahip olup, bu oran 1994'ten bu yana görülen en yüksek seviye olan %22,4'ün hemen altındadır.
Stratejistler raporlarında, "Araştırmamız, gözle görülür farklılıklara rağmen, iki dönemin birçok kişinin düşündüğünden daha benzer olduğunu gösteriyor" dedi.
Yatırımlardaki bu yoğunlaşma, özellikle teknoloji şirketlerinin aşırı temsiliyle dot-com dönemini anımsatıyor. Şu anda MSCI ABD'nin ilk on hisse senedi arasında sadece dört endüstri sektörü yer alırken, tarihsel medyan altı endüstri sektörüdür.
"Mevcut endüstri sektörü dağılımı, dot-com balonunun zirve yaptığı dönemden bile daha dardır; o dönemde altı olan Küresel Endüstri Sınıflandırma Standardı (GICS) sektörlerinin sayısı şu anda sadece dörttür."
Her ne kadar bu önde gelen hisse senetleri endeksin geri kalanına kıyasla dot-com balonu dönemine kıyasla daha yüksek fiyat primine sahip olsa da, bugünkü genel fiyat değerlemeleri 2000'lerin başındaki kadar yüksek değil.
Stratejistler, mevcut fiyat değerlemeleri daha düşük olsa da, yoğunlaşmış bir piyasayla ilgili tehlikelerin dot-com dönemindeki kadar ciddi olmadığını gözlemliyor. Bununla birlikte, aşırı yüksek değerlemeler yoğunlaşma seviyesinin sınırına yaklaştığını gösterebilir ve bir piyasa gerilemesi yatırımları daha eşit bir şekilde yeniden dağıtmak için doğal bir mekanizma görevi görebilir.
Daha geniş endeksin ilk on hisseden daha iyi performans gösterme olasılığı artmaktadır. Borsadaki son dönemdeki önemli hareketler ve hisse senetlerindeki aşırı pozisyonlar göz önünde bulundurulduğunda, stratejistler ilk 10 hisse senedindeki zayıflıklarla başlaması muhtemel potansiyel piyasa düşüşlerini öngörmektedir.
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.