Yazar – Sam Boughedda
Bir Morgan Stanley analisti Salı günü yayınladığı araştırma notunda Salesforce (CRM) için fiyat hedefini 291 dolardan 273 dolara düşürürken hisseler üzerindeki “ağırlık artır” notunu korudu.
Analist, Morgan Stanley tahminlerinin ikinci çeyrekte daha karışık olduğunu açıklayan bir 2Ç ön izlemesi sundu. Bununla birlikte yatırımcıların büyüme beklentileri açısından çıtayı düşük tutuyorlar.
"İkinci çeyrekte tahminler biraz daha karışık olsa da kanalın artan makro rüzgarlar hakkındaki yorumları, yazılım sektöründen gelen son kazanç raporlarına ve benzer yorumlara göre daha olumlu oldu. 2Ç22 CIO Anketimize göre Dijital Dönüşüm CIO'lar için önemli bir harcama alanı olmaya devam ediyor, genel öncelik sıralamasında 4. ve harcamaların savunulabilirliği sıralamasında 3. sırada yer alarak Ön Büro/stratejik Dijital Dönüşüm girişimlerinin makro baskılar karşısında daha dirençli olma potansiyelini vurguluyor."
Analist, emsallerine göre büyük bir iskonto ile işlem gören hisse senedinin, yatırımcıların Salesforce'un 2023'e doğru büyümesinin dayanıklılığı ve şirketin marj iyileştirme taahhüdü konusundaki endişelerini yansıttığını da sözlerine ekledi.
"Salesforce'un uluslararası işlerine yönelik döviz etkilerine ilişkin son analizlerin ardından ikinci çeyrekte ABD dolarında artan bir güçlenmeye istinaden mali 2023 yılı için toplam gelir rakamlarımızı yaklaşık 105 milyon dolar düşürürken terminal katsayımız 24X'e düşüyor (daha önce 25X'ti) … bununla birlikte yaklaşık 0,6X EV(kurumsal değer)/FCF(serbest nakit akışı)/büyüme ile emsallerine göre büyük bir iskonto ile CRM'i yazılımdaki en cazip risk/getiri olarak görüyoruz."
Salesforce hisseleri Salı günü %1,85 düşüş gösterdi.