Geoffrey Smith
Investing.com – International Airlines Group (LON:ICAG) Boeing’i (NYSE:BA) kurtarmaya çalıştı – ancak piyasa bunu sevmiyor.
British Airways, Iberia ve Vueling’in ana şirketi, geçtiğimiz yıl iki ölümcül kazaya karışan 737-8 modeli de dâhil 200 Boeing 737 MAX satın alma niyetini gösteren bir mektubu imzaladıktan sonra, Çarşamba günü erken ticaretin ardından, hisseleri İngiltere ve İspanya gösterge endekslerinin dibinde.
Boeing’in daha önce çok kazanç getiren ürününe olan güven oylaması, Salı günü Boeing hisselerinde keskin ve teselli edici bir ralliyi tetikleyerek, hisseleri %5 artışla bir ay içindeki en yüksek seviyeye gönderdi.
Ancak IAG hisseleri Londra’da %4,5 ve Madrid’de %4,6 düşerken, FTSE %0,3 ve Ibex 35 %0,5 geriledi. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi tarafından Salı günü bir rallinin tetiklenmesi sonrasında, Euro Stoxx 600 göstergesi 1,5 puan düşüşle 383,68 oldu.
Anlaşmanın boyutu – ve Boeing’in can çekişen satışlarını yeniden canlandırmak için açıkça iyi bir tanıtıma olan ihtiyacı –, şirketin kısa basın bülteni pek bir şey sunmasa da, IAG’nin, uçakları Boeing’in liste fiyatından yapılan büyük bir indirimle alacağını ortaya koyuyor.
Fakat madem şirket böyle iyi bir anlaşma yapıyor, öyleyse hisse senetleri neden değer kaybediyor? 2023-2027 arasına programlanmış teslimat planına bakılırsa, uçmasına izin verilmeyen bir uçağa para yatırma riski küçük gözüküyor. Bu, Boeing’e güvenlik anlamında en bilinçli düzenleyiciyi ve havayolunu bile ikna etmeye yetecek zamanın fazlasını sunuyor. (Şunu belirtmek de kayda değer ki, sipariş, 737-8 ve önemli bir güvenlik sorunu olmayan 737-10 model arasında bölüştürülüyor.)
Dahası, açıklama “resmi bir anlaşmaya bağlı olarak” derken, bu sadece imzalanmış bir niyet mektubu. IAG’nin gerçekten de bu aşamada para yatırmış olması ya da 737 MAX için korkulan vahim senaryoların bir kısmı gerçekleştirdiği takdirde buna ihtiyacı olacağı da net değil.
Muhtemelen daha endişe verici olanı, tüm operasyonel risklerle birlikte özellikle kısa mesafe işlemlerde son yıllarda öncelikli tedarikçisi olan Airbus’taki radikal değişim.
Ancak hisselerdeki düşüşün en büyük nedeni, belki de büyük sipariş ölçeğidir. Üst limit, IAG’nin var olan filosunun üçte birinden fazlasını temsil edecektir. Bazı uçaklar belli ki artık kullanılır durumda olmayanlarla değiştirilecekse de, sipariş, Avrupa piyasasında bir kapasite artırımına daha yol yapmak için hazırlanmış görünüyor.
Ayrıca en olası bir seçenek olmasa da, daha Makyavelist bir açıklama daha var. Seçeneklerini artırma konusunda IAG CEO’su Willie Walsh, büyüme hedeflerini yerine getirmek için rakibi Norwegian Air Shuttle’ı (OL:NWC) satın almaya hiçbir surette ihtiyacı olmayacağını netleştirdi. Bu, indirimli şirketin geçen hafta sekiz yılın düşük seviyesini gören yıpranmış hisse fiyatları için başka bir desteği ortadan kaldırıyor. Walsh kısa bir süre önce Norwegian’ı devralma ilgisinin canlandığı iddialarının hepsini önemsiz olarak gösterdi ancak bununla birlikte şu da var ki, bu sipariş, dolaylı olarak IAG’nin genç filosunu gelecekte sıkıntılı bir fiyatta – Walsh’in kendi Boeing siparişini sessizce sonlandırabileceğini hissettiği bir noktada – çok miktarda satın alabileceği şansını artırdı.