Geoffrey Smith
Investing.com – Hepsi Ahlaki Tehlike gemisinde!
Ortak akıl, iki güçsüz bankanın güçlü birine dönüşmediğini iddia edebilir (Bankia’yı hatırlayan var mı?) ancak iki tarafın da Avrupa bankacılığında şimdiye kadarki en kötü gizlenmiş sırrı nihayet onaylamasının ardından, Deutsche Bank (DE:DBKGn) ve Commerzbank (DE:CBKG) bu sabah büyük artışlar yaşadı.
Deutsche %3,2 artış yaşarken, Commerzbank %3,4 yükselerek 2019’un yeni yükseklerinde işlem gördü. Alman Dax %0,1 yükselirken, Euro Stoxx 600 %0,2 artışla 382,02 seviyesine ulaştı. İngiltere’de ise FTSE 100 %0,6 değer kazandı.
Varlıkları ile euro bölgesinin en büyük üçüncü kuruluşunu yaratacak bir anlaşma için bankaların açıkça hevesli olmadığını düşünmemeye çalışın: Commerzbank, ‘fırsat’ ve ‘değer yaratmak’ sözlerini kullanmadan kendini tek bir cümle ile kurtarırken, Deutsche Bank CEO’su Christian Sewing’in çalışanlarına yönelik mesajı, başarısızlık olasılığını, uğraşsa, bu kadar zorlaştıramazdı.
Ve beklenilen maliyet verimliliğini ya da son adı (Deutsche) olan bankaya ilave bir IT karmaşıklığı katmanını gerçekleştirmeye yetecek kadar Alman bankacıyı işten çıkarmanın (sendika patronlarının tahmini en az 20.000) ne kadar zor olacağını bir kenara bırakın, IT, şimdiye kadar çalıştığı en ‘işlevsiz’ yere yöneldi.
Ayrıca ne yaparsanız yapın, birleştirilmiş bankadaki en etkili tek hissedarın, yıllarca kendi bankacılık piyasasını kâr dışında başka öncelikleri olan kooperatif ve devlete ait bankalar lehine yapılandırmış hükümet olabileceği konusunda endişeniz olmasın.
Bugün piyasalar için yalnızca iki şey önem arz ediyor: ilki, iki tarafın pek çok analistin bir süre önce ulaştığı bir sonuca vararak, bankanın kendi çabalarıyla kendini kurtaramayacağını nihayet kabul etmiş olması. İkincisi, Deutsche-Commerzbank birleşmesi, tüm pratik amaçlar için bir daha başarısız olmasına asla izin verilmeyecek bir banka yaratıyor. Bunun kısa vadede finansman maliyetlerini düşürmesi ve özellikle Deutsche’nin yatırım bankacılığı işini desteklemesi gerekir.
Her iki hisse de şu an kayıtlı değerinin dörtte biri civarında işlem görüyor, bu nedenle, kısa vadede düşüş yönlü riskin sınırlı olduğunu düşünen yatırımcılar affedilebilir. Uzun vadede nasıl bir yol alacağı başka bir günün hikâyesi.