Japan Tobacco Inc. (JT), 2024'ün üçüncü çeyreğinde, sabit döviz kurlarında Düzeltilmiş Faaliyet Kârında (FVÖK) yıllık bazda %2,6'lık bir artış kaydetti. Bu artış öncelikle şirketin tütün işinden kaynaklandı. Vector Group'un yakın zamanda satın alınmasının, Japan Tobacco'nun ABD'deki piyasa payını önemli ölçüde artırması bekleniyor.
Tütün sektöründeki olumlu performansa rağmen, şirket artan maliyetler ve vergiler nedeniyle serbest nakit akışında bir düşüş ve tam yıl kâr tahmininde aşağı yönlü bir revizyon ile karşı karşıya kaldı. Kazanç çağrısında ayrıca, şirketin temettü politikasını etkileyebilecek Kanada'daki dava için önerilen 32,5 milyar Kanada Doları tutarındaki uzlaşma da ele alındı.
Önemli Noktalar
- Japan Tobacco'nun FVÖK'ü sabit döviz kurunda yıllık bazda %2,6 arttı.
- Tütün hacmi büyüdü ve Düşük Riskli Ürünlerde (RRP) %22,8'lik dikkat çekici bir artış kaydedildi.
- Ploom markası 23 pazara genişleyerek %40'lık bir hacim artışı elde etti.
- Vector satın alımı, JT'nin ABD piyasa payını %2,4'ten %8,2'ye yükseltecek.
- İlaç segmentinin hasılatı düşerken, işlenmiş gıda bölümü büyüme kaydetti.
- Revize edilen tam yıl tahmini, ana hasılatta %8,2 ve FVÖK'te %6,3'lük bir artış öngörüyor.
- Kâr tahminleri, Vector satın alımının finansal etkisi nedeniyle aşağı yönlü revize edildi.
- Kanada'daki davada potansiyel 32,5 milyar Kanada Doları tutarındaki uzlaşma, temettü politikasını etkileyebilir.
Şirket Görünümü
- Tam yıl tahmini, sabit döviz kurunda ana hasılatta yıllık bazda %8,2'lik bir artış içeriyor.
- FVÖK'ün yıllık bazda %6,3 artması bekleniyor.
- Tütün işi, ana hasılatta %9'luk bir artış öngörüyor.
- İlaç segmentinin hasılat tahmini 1 milyar JPY yukarı yönlü revize edildi.
- İşlenmiş gıda segmentinin FVÖK'ü 0,5 milyar JPY yukarı yönlü revize edildi.
Olumsuz Öne Çıkanlar
- Serbest nakit akışı, işletme sermayesi sorunları nedeniyle 260,5 milyar JPY'ye düştü.
- Kâr tahminleri, artan finansal maliyetler ve vergiler nedeniyle aşağı yönlü revize edildi.
- İlaç segmentindeki hasılat 2,8 milyar JPY azaldı.
- Temettü ödeme oranı, Kanada'daki uzlaşmadan kaynaklanan potansiyel kayıplar nedeniyle gözden geçirilebilir.
Olumlu Öne Çıkanlar
- Tütün işinde güçlü fiyatlama ve hacim performansı.
- RRP hacmi, Ploom markasının genişlemesiyle %22,8 arttı.
- İşlenmiş gıda bölümü 2 milyar JPY'lik hasılat artışı kaydetti.
- Konsolide hasılat ve FVÖK tahminlerinde yukarı yönlü revizyonlar.
Eksikler
- Düşük hasılat ve artan AR-GE giderleri nedeniyle FVÖK'te yıllık bazda düşüş.
- Bir defalık tazminat kazançlarının olmaması ve yurtdışı telif gelirlerinin azalması.
Soru-Cevap Öne Çıkanlar
- Satın almalar, özellikle HTS yanıcı ürünler ve RRP'de öncelik olmaya devam ediyor.
- RRP'ye yapılan yatırım 300 milyar JPY'den 450 milyar JPY'ye çıkacak.
- Temettü politikası, potansiyel ayarlamalara rağmen %75'lik bir ödeme oranı hedefine odaklanmaya devam ediyor.
- EMA bölgesinin performansı güçlü olmaya devam ediyor, üst düzey momentumda önemli riskler veya değişiklikler öngörülmüyor.
Japan Tobacco Inc. (ticker: 2914), 2024'ün üçüncü çeyreğinde karmaşık bir mali ortamda büyüme elde etmeyi başardı. Şirketin Vector Group'u stratejik olarak satın alması, ABD pazarındaki konumunu güçlendirme vaadinde bulunurken, Düşük Riskli Ürünlere olan bağlılığı ve gelişmekte olan pazarlardaki güçlü performansı, gelecekteki kârlılık için zemin hazırlıyor. Japan Tobacco, dava ve piyasa rekabeti gibi zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ederken, güçlü bir bilanço sürdürmeye ve daha fazla satın alma fırsatını araştırmaya odaklanması, uzun vadeli başarıyı güvence altına almak için proaktif bir yaklaşımı vurguluyor.
InvestingPro Öngörüleri
Japan Tobacco Inc. (JAPAF), zorlu piyasa koşullarında finansal dayanıklılığını göstermeye devam ediyor. InvestingPro verilerine göre, şirketin 48,09 milyar ABD Doları piyasa değeri, küresel tütün endüstrisindeki önemli varlığını yansıtıyor. Bu, JAPAF'ın "Tütün endüstrisinde önde gelen oyuncu" olduğunu vurgulayan InvestingPro İpucu ile uyumlu.
Şirketin finansal sağlığı, 2024'ün 2. çeyreği itibariyle son on iki ay için %55,45 olan etkileyici brüt kâr marjları ile daha da vurgulanıyor. Kârlılıktaki bu güç, aynı dönemde 18,76 milyar ABD Doları tutarındaki hasılat ve %8,42'lik dikkat çekici hasılat büyümesi ile tamamlanıyor. Bu rakamlar, şirketin piyasa konumunu koruma ve Düşük Riskli Ürünler (RRP) portföyünün genişletilmesi ve Vector Group'un stratejik satın alımı gibi büyüme girişimlerine yatırım yapma yeteneğini destekliyor.
Dikkat çeken bir diğer InvestingPro İpucu, JAPAF'ın "30 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürdüğü"dür. Hissedar getirilerine olan bu uzun süreli bağlılık, kazanç çağrısında şirketin temettü politikası tartışmasıyla uyumlu, ancak Kanada'daki dava uzlaşmasının potansiyel etkisi ödeme oranının gözden geçirilmesini gerektirebilir.
Şirketin 15,63 olan F/K oranı (2024'ün 2. çeyreği itibariyle son on iki ay için düzeltilmiş), yatırımcıların gelecekteki büyüme beklentilerini fiyatlandırdığını gösteriyor. Bu muhtemelen Vector satın alımı ve Ploom markasının genişlemesi konusundaki iyimserliği yansıtıyor. Bununla birlikte, 2,02'lik PEG oranı, hisse senedinin yakın vadeli kazanç büyüme potansiyeline göre primli işlem görebileceğini gösteriyor.
Japan Tobacco'nun finansal durumu ve büyüme beklentileri hakkında daha derin bir anlayış arayan yatırımcılar için InvestingPro ek bilgiler sunuyor. JAPAF için 5 tane daha InvestingPro İpucu mevcut olup, bunlar şirketin değişen tütün piyasası ortamındaki güçlü yönleri ve potansiyel zorlukları hakkında kapsamlı bir görüş sağlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.