JPMorgan stratejistleri, borsa üzerindeki düşük ağırlıklı notlarına ve hisse senetlerinin aşırı değerlendiği görüşlerine yeniden vurgu yaptı.
Piyasaların yumuşak bir inişten daha umut verici bir senaryoya paralel hareket ettiğini belirttiler; genişlemenin devam etmesi (iniş yok) ve eşzamanlı parasal gevşemenin olması gibi.
Stratejistler müşteri notunda şöyle ifade etti:
"Gelişmiş ekonomilere sahip merkez bankalarının, yakın gelecekte parasal gevşeme yapması mümkün durmazken genişleyici para politikasının (QT) sürekli uygulanması ve makroekonomik yavaşlama yönündeki temel senaryomuz sonucunda hisse senedi katsayıları aşırı yüksek görünüyor.”
Ayrıca JPMorgan ekonomistleri, bu yıl veya 2024'te %65 olasılıkla bir durgunluk yaşanabileceği tahmininde bulunurken Fed’in yumuşak bir inişi başarabileceği konusunda hemfikir değil.
Bu bağlamda, "düşük değerli, az sahip olunan ve güçlü temel ve teknik faktörlerle desteklenen" emtiaların tercih edilebilecek bir seçenek olduğunu belirtiyorlar.
"Bu yüzden model portföyümüzde genellikle korumacı bir yaklaşım sergiliyoruz ve nakit ile emtia üzerinde ağırlıklı pozisyonlar alırken hisse senetleri ve krediye karşı düşük ağırlıklı pozisyonlar almaya devam ediyoruz.”