JPMorgan'daki stratejistler, 2024 kazanç sezonunun ilk çeyreği yaklaşırken kâr artışına yönelik genel beklentilerin son aylarda önemli ölçüde azaldığını gözlemledi.
Halihazırda S&P 500 endeksinin hisse başına kazançta (EPS) bir önceki yıla kıyasla %3'lük bir artış yaşayacağı tahmin ediliyor ki bu da geçen yaz öngörülen %10-12'lik artışa kıyasla önemli bir düşüş anlamına geliyor. Avrupa'da, ilk çeyrek için bir önceki yıla kıyasla beklenen büyüme oranı negatif %11 olup, uç değerler çıkarıldıktan sonra medyan negatif %1'dir.
İlk yedi şirketi dikkate almazsak, S&P 500 için öngörülen EPS büyümesi bir önceki yıla kıyasla negatif %2,6'dır ki bu da JPMorgan'ın işaret ettiği gibi art arda beşinci çeyrek düşüşü olacaktır.
Kazanç tahminlerindeki düşüş eğilimine rağmen, küresel satın alma yöneticileri endekslerindeki (PMI) yükselişin de gösterdiği gibi, çeyrek boyunca ekonomik faaliyetlerde gözle görülür bir artış yaşandı. JPMorgan stratejistleri Pazartesi günkü raporlarında, bu ilerlemenin düşük kazanç beklentileriyle birleştiğinde, "beklenenden daha yüksek kazançlar görebileceğimize işaret ettiğini" belirtti.
Ancak bu durum, kazançların beklentileri aşması halinde ABD borsasının bir artış yaşayacağını garanti etmiyor.
Stratejistler, "Bunun nedeni, ilk çeyrekte piyasa değerindeki önemli yukarı yönlü ayarlama ve Federal Rezerv'in tahminleri ile hisse senedi endekslerinin seviyeleri arasında bugüne kadar ortaya çıkan büyük farktır" dedi.
"Faiz oranlarının 'yanlış nedenlerle' artması, Federal Rezerv'in politika değişikliklerinin tamamen tersine dönmesi ve enflasyonun ısrarla yüksek seyretmesi olasılığı artıyor" diye devam ettiler.
Ayrıca, jeopolitik belirsizlikler istikrarsızlığını koruyor ve gerilimlerdeki herhangi bir azalma kısa ömürlü olabilir. Stratejistler, bu faktörlerin, kazanç beklentilerinin aşılmasının önemli olmakla birlikte, öncelikle risk primlerinin zaten büyük ölçüde azaldığı bir piyasayı istikrara kavuşturmaya yardımcı olabileceğini gösterdiğini belirtti.
Ayrıca, genel beklentiler önümüzdeki çeyreklerde karlarda keskin bir artış olacağı yönünde olup, S&P 500 kazançlarının ilk çeyrekteki 55 $'dan dördüncü çeyrekte 65 $'a çıkarak neredeyse %20 artacağı tahmin edilmektedir. Bununla birlikte, JPMorgan stratejistlerinin de belirttiği gibi, kazanç artışına yönelik bu iyimser öngörü, çoğu bölgede 2024 yılı için EPS tahminlerinde devam eden düşüş nedeniyle tehdit altındadır.
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için Şartlar ve Koşullarımıza bakınız.