JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) CEO'su Jamie Dimon, kamu emeklilik fonlarının özel varlıklara yoğun şekilde yatırım yapma eğilimi konusunda sorular gündeme getirdi. Dimon, 10 Eylül'de New York'ta düzenlenen Kurumsal Yatırımcılar Konseyi toplantısında, özel yatırımların halka açık piyasalara kıyasla beraberinde getirdiği şeffaflık eksikliğine değindi.
Dimon, kamu emeklilik fonu yöneticilerine, özel piyasalara yaptıkları önemli yatırımların kamu politikası endişeleriyle çelişebileceğini belirtti. Bu fonların ilgilendikleri konular hakkında konuşurken, daha az açıklama yapılan özel tarafta yatırım yapmaları arasındaki şeffaflık tutarsızlığını vurguladı. Bu eğilim olmasaydı, ABD'de şu anki yaklaşık 4.500 yerine 15.000 civarında halka açık şirket olabileceğini belirtti.
JPMorgan CEO'su, birçok şirketin artık ABD'nin halka açık hisse senedi piyasaları dışında sermaye artırımını tercih etmesinin temel nedeninin özel yatırımlara yönelik bu kayma olduğunu öne sürdü. Bu piyasalarda genellikle daha az açıklama, likidite ve araştırma bulunuyor.
Ulusal Eyalet Emeklilik Yöneticileri Birliği'ne (NASRA) göre, ABD kamu sektörü emeklilik planlarının özel varlıklara yaptığı tahsisler, 2003 mali yılındaki 129,2 milyar dolardan 2022 mali yılında 923,4 milyar dolara önemli ölçüde artış gösterdi. 2003'ten 2022'ye kadar toplam varlıkların %5,6'sından %17'sine yükselen bu tahsisler, özel borç, kredi, hisse senedi ve gayrimenkulu içeriyor.
NASRA'nın araştırma direktörü, kamu fonlarının başlangıçta çeşitlendirme amacıyla özel varlıklara yöneldiğini ve özel hisse senetlerinin geçtiğimiz on yıllarda iyi performans gösterdiğini, ancak son zamanlarda performansta bir düşüş yaşandığını belirtti.
Şeffaflık ve kamu etkisi konusundaki endişelere rağmen, özel tahsisatları artırma eğiliminin devam etmesi bekleniyor. Özel Hisse Senedi Paydaş Projesi'nin yatırımcı katılımı direktörü, Steward Health Care'in iflası gibi sorunları vurguladı. Bu iflas, eski özel hisse senedi sahiplerinin eylemlerinden kaynaklanan finansal istikrarsızlığa bağlanıyor.
Marsh & McLennan'ın (NASDAQ:MERC) bir birimi olan Mercer'daki bir ortak, kurumsal borç gibi varlık sınıflarına erişmek için özel araçların çekiciliği hakkında yorum yaptı. Özel piyasaların performans zorlukları yaşadığını, ancak yatırımcılar için potansiyel olarak daha yüksek getiriler sağlama esnekliği sunduğunu belirtti.
En büyük ABD kamu emeklilik fonu ve çevresel, sosyal ve yönetişim konularında sesini duyuran bir kuruluş olan California Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi (CalPERS), özel piyasa tahsisini %33'ten %40'a çıkardı ve 30 Haziran itibarıyla toplam varlıkları 502,9 milyar dolara ulaştı. Bu karar, güçlü özel hisse senedi getirilerini gösteren bir çalışmadan etkilendi.
Dimon'ın yorumlarına yanıt olarak, CalPERS CIO'su hem kamu hem de özel yatırımlar için uzun vadeli ufka odaklanmanın önemini kabul etti. CalPERS'in özel piyasalarda şeffaflığı artırmak için çalıştığını ve üyelerinin emeklilik güvenliği ihtiyaçlarını karşılamaya katkıda bulunacak benzersiz fırsatlar gördüğünü belirtti. CalPERS ayrıca özel hisse senedi sektöründe ESG verilerini iyileştirmeye yönelik bir girişimi destekledi.
Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.