JPMorgan (NYSE:JPM) stratejistleri, ekonomik büyüme ve politik zorluklar arasındaki dengenin devam edeceğini ve yıl sona ererken hisse senetlerine yönelik duyarlılığı etkileyeceğini düşünüyor.
Analistler, müşterilere gönderdikleri bir notta, "Hisse senetlerinin yıl sonuna doğru cazip olmayan bir risk-getiri noktasına geri döneceğine inanıyoruz." dedi.
Bu görünüme katkıda bulunan faktörler arasında yüksek faiz oranlarının devam edeceği beklentisi, kazanç projeksiyonlarında düşüş yönlü ayarlamalar, fiyatlandırma gücünde aşınma olasılığı, kâr marjlarına yönelik tehditler ve gelir artışında devam eden yavaşlama yer alıyor.
Stratejistler ayrıca ABD hisse senedi değerlemelerinin, Hazine reel getirileriyle kıyaslandığında cazip görünmediğini vurguluyor. Teknik göstergeler yükseliş eğilimine işaret etmiyor, bu da piyasadaki herhangi bir sıçramanın kısa ömürlü olabileceğini gösteriyor.
Analistler şu sözleri dile getirdi:
“Fed kısa vadede daha uzun süre yüksek kalmaya devam edeceğinden piyasalar, politik bir hata düşüncesini fiyatlamaya başlayabilir, bu da uzun vadeli getirilerin düşmesine yol açabilir ve özellikle 2024 kazanç tahminleri daha düşük olursa bu, hisse senetleri için yararlı olmayabilir.”
JPMorgan stratejistleri, potansiyel toparlanma için yatırımcılara, Fed’in son faiz artırımında tarihsel olarak iyi performans gösteren sağlık hizmetleri, kamu hizmetleri ve temel gıda sektörlerine odaklanarak defansif sektörleri dikkate almalarını tavsiye ediyor.
Enerji, sigorta ve telekomünikasyon sektörlerinde aşırı ağırlıklı pozisyonlar önerirken bankacılık, sermaye malları (havacılık ve savunma hariç), kimya, inşaat, perakende ve otomotiv sektörlerinde düşük ağırlık öneriyorlar.
JPMorgan'ın teknoloji ve madencilik sektörlerine ilişkin duruşu nötr.
JPMorgan:
“Mevsimsel etkilerin yılın bu döneminde tipik olarak destekleyici olduğunu ve tahvil getirilerindeki olası zirvenin kısa vadeli bir yardım olup bunun sürekli bir sıçramaya yol açmayabileceğini not ediyoruz.”