İsveçli moda devi H&M, yatırımcılarına mevcut gidişatı tersine çevirebileceğini ve Zara gibi hızlı moda liderlerinin ve yakında halka açılacak olan Shein'in rekabet dalgasına karşı güçlü durabileceğini göstermeye çalışıyor. 2023 mali yılında 22 milyar doların üzerinde satış gerçekleştiren H&M, 2024 yılı sonuna kadar %10 işletme marjına ulaşmayı hedefliyor. Dünya çapında yaklaşık 4.300 mağaza işleten şirket, azalan satışlara yanıt olarak maliyet azaltıcı önlemlerini hızlandırıyor ve gelir artışından çok kârlılığa odaklanıyor.
H&M Çarşamba günü tüm yıl sonuçlarını açıklamaya hazırlanırken, yatırımcılar şirketin özellikle tüketici talebinin belirsiz olduğu bir pazarda marj hedefine ulaşma stratejisini anlamak istiyor. Perakendeci, bir önceki yıl %3,9 olan faaliyet marjını üçüncü çeyreğin sonunda %5,9'a yükselterek bir iyileşme kaydetti. Ancak, giyim perakende sektöründeki yaygın fiyat indirimleri nedeniyle marj büyümesini sürdürmek daha büyük bir zorluk teşkil ediyor.
Bir başka ekonomik moda perakendecisi olan Primark, Kızıldeniz'deki aksaklıkların neden olduğu artan nakliye ücretlerini dengelemeye yardımcı olacak düşük kaynak maliyetlerinden yararlandığı için düzeltilmiş işletme kar marjının bu yıl %10'un üzerine çıkmasını bekliyor.
Bernstein analistleri, H&M ve Primark'ı Asya'daki kaynaklara olan bağımlılıkları ve deniz taşımacılığını yoğun olarak kullanmaları nedeniyle bu durumdan en çok etkilenen hazır giyim perakendecileri olarak tanımlıyor. Bunu akılda tutarak, yatırımcılar için çok önemli bir ölçüt H&M'in ticari stoku, yani şirketin elindeki envanter seviyesidir. Oslo'daki Storebrand'de portföy yöneticisi olan Adil Shah'ın da belirttiği gibi şirket, üçüncü çeyreğin sonunda 12 aylık satışların %17,1'i olan bu rakamı, bir önceki yıl %21,6'ya düşürme konusunda önemli adımlar attı.
H&M Cuma günü yaptığı açıklamada, operasyonlarını düzene sokmak amacıyla İspanya'daki mağazalarının %20'sinden fazlasını kapatmayı ve 588 kadar çalışanını işten çıkarmayı planladığını duyurdu. H&M, 2019'un sonundan bu yana mağaza sayısını 701 azaltarak %13,8'lik bir düşüşe işaret etti.
Bu maliyet azaltma önlemleri yatırımcı güvenini olumlu yönde etkilemeye başladı ve H&M hisseleri bir yıl öncesine göre yaklaşık %29 yükseldi. Buna rağmen, fiyat/kazanç oranı 18 olan hisseler, yaklaşık 20,8'lik bir orana sahip olan Zara'nın ana şirketi Inditex'e kıyasla hala iskontolu işlem görüyor.
Pearson Ham Group perakende başkanı Alex Romanenko'ya göre, fiyat indirimlerini başlatma konusundaki isteksizliğin ortasında, kitlesel pazar moda perakendecileri ilk hamleyi hangi şirketin yapacağını görmek için bir bekleme oyunu içinde görünüyor. Bu arada Bank of America analistleri, geçen yılki %4,5'lik artışın ardından 2024 yılında Avrupa'da hazır giyim fiyatlarında %2'lik bir düşüş öngörüyor.
InvestingPro Insights
H&M tüm yıl sonuçlarını açıklamaya hazırlanırken, InvestingPro verileri şirketin finansal sağlığı ve pazardaki konumu hakkında bir fikir veriyor. H&M 42,82 F/K oranı ile yüksek bir kazanç katsayısında işlem görüyor, bu da yatırımcıların şirketin gelecekteki büyümesine olan güvenini veya kazançlara göre zengin bir değerlemeyi gösterebilir. Bu durum, InvestingPro'nun H&M'in net gelirinin bu yıl artmasının beklendiği yönündeki tavsiyesiyle uyumlu. Buna ek olarak, şirketin Fiyat / Defter oranı 5,65'tir ve bu da piyasada premium bir değerlemeye işaret etmektedir ki bu da bir başka InvestingPro İpucu olan Özel Perakende sektöründe önde gelen bir oyuncu olma statüsüyle gerekçelendirilebilir.
Gelir artışı mütevazı seyrederken, 2023'ün ilk çeyreği itibarıyla son on iki ayda %8,21'lik bir artış kaydedildi ve bu da agresif gelir artışından ziyade kârlılığa odaklanıldığını gösteriyor. Brüt kâr marjları %50,14 ile güçlü seyrini sürdürerek şirketin rekabetçi bir fiyatlandırma ortamında kârlılığını koruma becerisini ortaya koyuyor. Yatırımcılar ayrıca H&M'in ılımlı borç seviyesine de dikkat etmeli, bu da şirkete piyasa belirsizliklerini aşma ve stratejik girişimlere yatırım yapma esnekliği sağlayabilir.
H&M'e yatırım yapmayı düşünenler için InvestingPro aboneliği daha da derinlemesine analiz ve ek ipuçları sunuyor. Şu anda InvestingPro'da H&M için 9 ipucu daha mevcut ve bunlara %50'ye varan özel yeni yıl indirimiyle erişilebiliyor. 2 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim için SFY24 kupon kodunu veya 1 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim için SFY241 kupon kodunu kullanın.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.