Barclays, Ferrari N.V.'nin (RACE) ikinci çeyrekte güçlü bir performans sergilemesinin ardından şirketin notunu Overweight'e yükseltti ve önemli kazanç performansının ardından "yatırım için en iyi seçenek" olarak tanımladı.
Yükseltme, Ferrari'nin 1 Ağustos'ta Faiz ve Vergi Öncesi Kâr (FVÖK) beklentilerini %7 aşarak %29,9'luk kâr marjıyla yeni bir rekor kırması ve 2024 yılının tamamına ilişkin kazanç tahminini daha önceki %27'lik tahminden %27,5'in üzerine çıkarmasıyla gerçekleşti.
Finans kuruluşu, 2024 yılının ilk altı ayında Ferrari'nin kar marjlarını olumlu yönde etkileyen çeşitli faktörlerden yararlandığını gözlemledi. Bunlar arasında yaklaşık 80 Daytona Icona spor otomobilin üretimi, beklenenden daha yüksek özelleştirme oranları, Çin'e yapılan sevkiyatların azalması nedeniyle faydalı bir coğrafi satış karışımı ve 10 milyon Avroluk bir mali karşılığın tersine çevrilmesi yer alıyor.
Bu unsurlar ilk çeyrekte %27,9'luk bir kâr marjına yol açarak analistlerin muhafazakâr bir duruş benimsemesine neden oldu. Bununla birlikte, ikinci çeyrek sonuçları bu görüşü önemli ölçüde değiştirmiştir.
Analistler, ilk çeyrekte mevcut olan olumlu etkilerin ikinci çeyrekte de devam ettiğini kabul etti. Bu dönemde Ferrari 74 Daytona Icona araç üretti, yaklaşık %20 özelleştirme oranına ulaştı (bu artık istisnai olarak yüksek kabul edilmiyor), avantajlı coğrafi satış karışımını sürdürdü, 10 milyon Avroluk bir mali karşılığı tersine çevirdi ve net Araştırma ve Geliştirme (Ar-Ge) kapitalizasyonundan kaynaklanan yeni bir pozitif etkiden yararlandı.
Bu etkileyici performans, analistlerin Ferrari'nin 2024'ün ikinci çeyreği için belirlenen yüksek beklentileri karşılama kapasitesine ilişkin ilk şüphelerini ortadan kaldırdı.
İkinci çeyrek sonuçlarından önceki ilk çekincelere rağmen, analistler artık daha yüksek kar marjlarına katkıda bulunan faktörlerin daha önce düşünülenden daha önemli ve kalıcı olduğunu kabul ediyor. Şirketin satış hacmi, fiyatlandırma ve ürün karması tahminleri doğruydu, ancak genel kazanç performansı esas olarak azalan giderlerden kaynaklanıyordu.
Bazıları net Ar-Ge etkisinin ve mali karşılıkların tersine çevrilmesinin daha az önemli olduğunu düşünse de, analistler kazanç performansının çoğunun Ferrari'nin etkili operasyonel performansından kaynaklandığına inanıyor.
Bu gelişmeler ışığında Barclays, Ferrari için fiyat hedefini 450 €'ya yükseltti. Yılın ikinci yarısına ilişkin beklentilerin net bir şekilde anlaşılmasıyla birlikte Ferrari, Barclays'in izlediği şirketler arasında "2025 için en cazip yatırım seçeneklerinden biri" olarak görülüyor.
Bu makale yapay zeka yardımıyla hazırlanmış, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.