Federal Rezerv'in 50 baz puanlık faiz indirimi sonrasında, analistler Perşembe günü faiz indirimine en dikkat çekici piyasa tepkisinin, kısa vadeli faizlerdeki değişimlerden kaynaklanan daha dik bir getiri eğrisi olduğunu belirtti.
Enflasyon beklentileri, 10 yıllık enflasyon kırılma oranında görüldüğü üzere hafifçe yükseldi. Faiz indirimi sonrasında genel piyasa faizleri başlangıçta düşüş gösterse de, uzun vadeli faizler günü hafif yükselişle kapattı.
ING, 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin şu anda yaklaşık 45 baz puan olan 10 yıllık SOFR spreadiyle sınırlı olduğunu belirterek, getiri eğrisindeki dikleşmenin muhtemelen devam edeceğini not ediyor.
Banka, Fed'in gevşeme politikasına rağmen, uzun vadeli faizler üzerinde daha fazla yukarı yönlü baskı potansiyeli ile bu durumun devam etmesini bekliyor. ING, Fed'in mevcut duruşunun, ekonomiye ilişkin nispeten iyimser kalan ve keskin bir yavaşlamayı önlemeye odaklanmadığını vurguluyor.
ING'nin notunda, "[Powell] risklerin sadece enflasyon ve işgücü piyasası arasında dengeli olduğunu görüyor," deniliyor. "Fed bir resesyondan korkmuyor ve sadece kısıtlayıcı politikayı hafifletmek için faiz indirecek."
Bu durum, Hazine tahvillerinde devam eden arz baskısına yol açarak, uzun vadeli faizlerin düşmesi için alanı daha da sınırlandırıyor.
Powell, 50 baz puanlık daha fazla indirim olasılığını önemsizleştirerek, Fed'in faizleri daha fazla düşürme konusunda acele etmediğini belirtti.
Bank of America'daki analistler, Fed'in gelecekteki faiz indirimlerinin muhtemelen daha küçük artışlarla, yaklaşan toplantılarda yaklaşık 25 baz puan civarında geleceğini işaret ettiğini belirterek, Çarşamba günkü hamleyi "şahin kesinti" olarak tanımlıyor.
Açıklama sonrasında getiri eğrisi dikleşti, çünkü uzun vadeli getiriler, vadeye olan yüksek talep ve yabancı yatırımcılar için daha düşük döviz (FX) riskinden korunma maliyetlerine yanıt olarak yükseldi. Bu dikleşme, piyasanın Fed'in büyümeyi desteklerken enflasyonu yönetme yeteneğine olan güvenini yansıtıyor.
Ayrıca, BofA piyasanın şu anda Fed'in kendi projeksiyonlarının önerdiğinden biraz daha fazla faiz indirimi fiyatladığını, bunun da ileride getiri eğrisinde daha fazla ayarlamaya yol açabileceğini belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.