Citi, yarı iletken ekipman hisselerine yönelik daha ihtiyatlı bir görünüm benimsedi ve Pazartesi günü yayınladığı bir notta iki şirketin notunu düşürdüğünü açıklarken, 2025'in ilk yarısında "orta dönem düzeltmesi" konusundaki endişelerini vurguladı.
Yatırım bankası, sunucu AI talebindeki süregelen güçlü performansa karşın, PC'ler, akıllı telefonlar ve otomobiller genelinde daha zayıf bir tüketici talebi öngörüyor.
Citi analistleri, "Sektör görüşümüzü güncelliyoruz ve ekipman grubunun 2025'in ilk yarısında bir orta dönem düzeltmesine girdiğine inanıyoruz," diye yazdı.
Sonuç olarak, 2025 için wafer üretim ekipmanlarında (WFE) sadece %5'lik mütevazı bir büyüme öngörüyorlar. Buna ek olarak, bellek talebinin yıllık bazda %8 düşeceğini ve NAND toparlanmasının 2025'in ikinci yarısına kadar gecikebileceğini tahmin ediyorlar.
Citi, büyümenin sürdürülebilirliği konusundaki endişeleri nedeniyle MKS Instruments (NASDAQ:MKSI) ve Nova Measuring Instruments (NASDAQ:NVMI) hisselerinin notunu Al'dan Nötr'e düşürdü.
Özellikle, NAND toparlanmasının ertelenmesi, bu pazara "aşırı bağımlı" olan MKSI için bir endişe kaynağı oluşturuyor. Analistler ayrıca PC'ler ve akıllı telefonlardaki süregelen zayıflığın MKSI'nin beklentilerini daha da zorlaştırdığını belirtti.
Bununla birlikte, Entegris (NASDAQ:ENTG) Al olarak yükseltildi. Citi, şirketi daha savunmacı bir yatırım olarak görüyor.
Banka, "Entegris'in wafer başlangıçlarına dayalı işinin WFE pazarından daha az döngüsel olduğuna inanıyoruz," diyerek şirketin öncü teknolojilerdeki konumunu ve satın alma sonrası iyileşen brüt kar marjlarını vurguladı.
Citi ayrıca, sektör devleri Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ:LRCX) ve KLA Corporation (KLAC) için hedef fiyatları yaklaşık %10 düşürerek sırasıyla 217$, 893$ ve 900$'a indirdi. Ancak bu hisselere yönelik uzun vadeli olumlu görüşünü korudu.
Analistler, 2025'te en hızlı büyümesi beklenen foundry ve logic sektörlerine daha fazla maruz kalması nedeniyle rakiplerine kıyasla KLA'yı tercih ediyor.
Sektör geneli için Citi, makroekonomik zayıflık, AI sunucu talebine aşırı bağımlılık ve Çin ile Tayvan arasındaki jeopolitik gerginlikler dahil olmak üzere çeşitli aşağı yönlü risklere dikkat çekti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.