Barclays stratejistleri, finans piyasalarında bir kısa pozisyon sıkışması yaşanabileceğini gösteren birkaç işaret gözlemledi.
Açık göstergelerden biri, büyük piyasa değerine sahip şirketlere yatırım yapmaktan küçük piyasa değerine sahip şirketlere yatırım yapmaya doğru önemli bir geçiş olmasıdır. Bu değişim öncelikle yatırım pozisyonu ve piyasa tekniklerinden etkilenmiştir. Küçük sermayeli hisse senetlerini içeren Russell 2000 endeksi, fiyat değerlemesinin neredeyse büyük sermayeli hisse senetlerine eşit hale geldiğini gördü.
Beklentilerin altında kalan Tüketici Fiyat Endeksi verilerinin açıklanmasının ardından faiz oranlarında indirim beklentisi önemli ölçüde arttı. Bu durum, büyük teknoloji şirketlerine yatırımdan küçük sermayeli hisse senetlerine kayda değer bir geçiş, momentumda bir değişiklik ve S&P 500 endeksi içindeki hisse senedi performanslarının daha geniş bir alana yayılması da dahil olmak üzere son yılların en yoğun değişimlerinden birine yol açtı.
Stratejistler, "Özetle, son piyasa yükselişinde bunun büyük bir değişime yol açan yatırım pozisyonu ve piyasa tekniklerinin neden olduğu bir ralli olduğunu gösteren çok sayıda açık gösterge gözlemledik" diyerek, değişimin hızı, hisse senedi fiyatlarında ve volatilitede son yılların en belirgin eşzamanlı artışı, alım opsiyonu ticaretinin satım opsiyonu ticaretine kıyasla alışılmadık derecede yüksek bir oranı, alım ve satım opsiyonları fiyatları arasındaki farkın azalması ve değişimden önce trend takip eden tüccarlar tarafından vadeli işlem sözleşmelerindeki kısa pozisyonlarda önemli bir azalma olduğunu vurguladı.
"Aktif yatırım fonları tarafından teknoloji hisselerine yapılan yoğun yatırım ve Haziran ve Temmuz aylarında büyük teknoloji şirketlerinin hisse senedi fiyatlarında artan fiyat-kazanç oranlarına bağlı olarak yaşanan aşırı coşkulu yükseliş, değişim öncesinde piyasada bir düzeltme yaşanması riskini daha da artırdı" diye eklediler.
İleriye bakıldığında, Barclays küçük sermayeli hisse senetlerinde devam eden yükseliş hakkında şüphelerini dile getiriyor, çünkü bu şirketlerin temel mali sağlığı güçlü görünmüyor, kötüleşen borç oranları ve büyük sermayeli şirketlere kıyasla gelecekteki hisse başına kazanç projeksiyonları daha az iyimser, Barclays bunun "hisse senedi fiyatlarında daha fazla artışı kısıtlayacağına" inanıyor.
Buna ek olarak, enflasyondaki mevcut yavaşlama eğilimi, küçük sermayeli şirketlerin yılın ikinci yarısında kar marjlarında önemli bir iyileşme görmesini olası kılmıyor.
Raporda, "Geçmişteki olayları göz önünde bulundurursak, faiz oranlarında beklenen düşüşler, özellikle değişken faizli borç oranı daha yüksek olan küçük sermayeli şirketler için geçici bir rahatlama sağlayacak olsa da, tüm sorunları çözmeyebilir" denildi.
Bu makale AI'nin yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.